一家总市值才25亿的小公司，硬生生在账上扒拉出1.5个亿的违规窟窿。8月21日晚间，海希通讯（920405）同时收到两记重锤：证监会的《立案告知书》，和上海证监局的《行政监管措施决定书》。涉嫌信息披露违法违规，立案了。更狠的是，监管已经把它的底裤扒了个底朝天——资金占用、收入造假、关联交易隐瞒、在建工程暗箱操作，四项违规，全是实锤。
这不是"大意了"，这是把中小投资者当傻子耍。
实锤一：6612万，关联方堂而皇之掏走
监管查明，海希通讯在2023年和2024年，为关联方苏州辰隆控股集团有限公司垫付材料款，金额高达6611.96万元。
注意这个词：“垫付”。
说白了，就是公司的钱，以"垫付材料款"的名义，流到了关联方口袋里。这叫非经营性资金占用——通俗点讲，就是大股东（或关联方）拿上市公司的钱当自家提款机。而且，这钱既没及时审议披露，连2023年、2024年的年报里都没提一个字。
6600多万，对一家总市值25亿、股东5458户的小公司来说，不是小数目。这笔钱到底追没追回来？利息算没算？公告里一个字都没交代。监管只说了"责令改正"。
实锤二：假收入、假存货，年报直接虚假记载
第二件事更恶劣。
2024年，海希通讯签了销售合同和受托加工合同，确认了收入，钱可能也记了账。但——实际根本没发货。到了2024年末，公司账面上的部分存货，实际连货都没有。
空手套白狼，钱货两空。
这不是"会计差错"，这是赤裸裸的财务造假，直接导致2024年年报存在虚假记载。一个做工业无线遥控设备的实体企业，连"发了货没有"都搞不清楚，是财务太烂，还是根本不想搞清楚？
实锤三：关联交易玩失踪，4500多万偷偷摸摸
第三项违规，是关联交易未披露。
海希通讯和关联方浙江凯翔宇新能源科技有限公司发生关联交易，金额合计2180.63万元，2023年到2025年的年报全都没披露。
同时，和苏州辰隆控股控制的公司发生关联交易，金额合计2359.76万元，2024年年报也没披露。
两笔加起来，超过4500万。关联交易本身未必违规，但"不审议、不披露"，就是要瞒着市场和股东。关联关系藏着掖着，钱怎么走的、货怎么交的，投资者无从监督。
实锤四：在建工程变戏法，6100万说改就改
第四项，是在建工程的信息披露问题。
2023年签的浙江安吉在建工程施工合同补充协议，金额1980万元，没披露。2024年4月和12月，山东菏泽在建工程施工图纸变更、工程量增加，涉及金额4147.04万元，也没及时披露。
两项合计超6100万。工程说改就改，钱说加就加，股东连知情权都被剥夺。
把四笔账加起来：6611.96万 + 4500多万 + 6100多万，再加上收入造假的虚数——涉资超1.5亿元。一家25亿市值的公司，违规规模超过自身市值的6%。这已经不是"管理疏忽"，这是系统性的治理崩坏。
谁该负责？董事长、总经理、财务总监，一个都跑不掉
上海证监局这次点了四个人的名：
- 王小刚，董事长，负主要责任；
- 李春友，总经理兼董事会秘书——注意，董秘是信息披露第一责任人，结果信息披露恰恰是他管的领域出了大事；
- 闵书晗，财务总监，财务造假和资金占用都和他脱不了干系；
- 糜青，时任监事会主席，居然参与了未披露关联方浙江凯翔宇的印章、网银盾管理——监事会主席不去监督，反而帮关联方管章管盾，这监事会是摆设吗？
四个人，全部出具警示函。
但说实话，警示函太轻了。资金占用、财务虚假记载，按《证券法》是可以追究行政责任甚至刑事责任的。立案告知书已经下发，后续的行政处罚、甚至刑事移送，才是真正的大戏。
更恐怖的后手：退市风险警示已经悬在头顶
很多人没注意到一个细节：7月31日，海希通讯已经发布风险提示公告。
原因是，公司2025年度财务报告内部控制被出具了否定意见的审计报告。这直接触及北交所股票上市规则——“首个会计年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见的审计报告”，应当立即披露股票可能被实施退市风险警示的风险提示。
换句话说：内控已经被审计师判了"死刑"（否定意见），退市风险警示（*ST）的达摩克利斯之剑已经悬在头顶。
再叠加这次的立案和责令改正，海希通讯的结局恐怕不会太好看。一家2021年11月才登陆北交所的"新兵"，不到五年就走到这一步，真是北交所的脸面。
散户的教训：小市值不等于低风险
海希通讯股东5458户，人均持股市值不算高，典型的小散聚集地。
这起案子给所有散户上了一课：别以为小市值公司"船小好掉头"，船小也可能更容易被大股东开膛破肚。资金占用、收入造假、关联交易隐瞒——这些事在中小市值公司里太常见了，因为股权集中、治理薄弱、监督形同虚设。
监管这次出手算快，但问题是：钱已经被掏走了，窟窿怎么填？中小股东能不能拿到赔偿？这些才是真问题。
海希通讯说"生产经营活动正常"。可一家连账都做不明白、连钱被关联方掏走都不知情（或装作不知情）的公司，它的"正常"到底有多正常？
参考来源
- 海希通讯：关于公司收到中国证监会立案告知书的公告（东方财富）
- 海希通讯：关于收到上海证监局行政监管措施决定书的公告（中财网）
- 920405，被证监会立案！（中国基金报/证券之星）
- 海希通讯因涉嫌信披违法违规被证监会立案（东方财富股吧/读创）
- 海希通讯关于北交所2025年年报问询函的回复公告（证券之星）
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"comments": [
{
"user": "韭菜保护协会",
"time": "2026-08-22T09:30:00Z",
"content": "6612万说掏就掏，5458户股东一人分到1万多块的'被掏份额'。这哪是投资，这是给关联方送温暖。",
"likes": 126,
"replies": [
{
"user": "散户小明",
"time": "2026-08-22T09:45:00Z",
"content": "关键是这钱追不回来才是真要命，警示函又不能当饭吃。",
"likes": 38
}
]
},
{
"user": "财务分析爱好者",
"time": "2026-08-22T10:05:00Z",
"content": "收入确认了没发货，存货还是空的——这套路也太老了。2024年报虚假记载实锤，审计师当时签字的手不抖吗？",
"likes": 94,
"replies": [
{
"user": "法务小姐姐",
"time": "2026-08-22T10:20:00Z",
"content": "审计机构估计也要被连坐，等着看处罚落地。",
"likes": 21
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{
"user": "ST观察员",
"time": "2026-08-22T10:40:00Z",
"content": "内控否定意见+立案+责令改正，这组合拳下来，*ST还远吗？北交所首只因为内控否定被警示的，记一下。",
"likes": 73,
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"user": "退市股专业户",
"time": "2026-08-22T11:00:00Z",
"content": "明年这时候再看，大概率已经披星了。",
"likes": 15
}
]
},
{
"user": "董秘来背锅",
"time": "2026-08-22T11:15:00Z",
"content": "总经理兼董秘李春友，信息披露第一责任人，结果信息披露出大事，这锅背得一点不冤。",
"likes": 58,
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{
"user": "吃瓜不吐皮",
"time": "2026-08-22T11:30:00Z",
"content": "监事会主席帮关联方管章管盾，这监事会不解散留着过年？",
"likes": 44
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},
{
"user": "价值投资者老王",
"time": "2026-08-22T12:00:00Z",
"content": "小市值不等于低风险，这句话得裱起来。股权集中、治理弱的公司，大股东开膛破肚太容易了。",
"likes": 67,
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{
"user": "用脚投票",
"time": "2026-08-22T12:20:00Z",
"content": "已经清仓了，这种公司治理连'装'都懒得装。",
"likes": 29
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},
{
"user": "索赔专业户",
"time": "2026-08-22T13:10:00Z",
"content": "立案告知书都下了，虚假陈述索赔的窗口期可以关注了，符合条件的股民可以准备材料。",
"likes": 51,
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"user": "韭菜保护协会",
"time": "2026-08-22T13:25:00Z",
"content": "这个得顶，散户不能白被割。",
"likes": 19
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