有一类公司，最喜欢把"主动撤回"四个字挂在嘴边。说得好像股票发行审核是菜市场买菜，不想要了放下篮子就能走。
8月28日，深交所用四张罚单告诉市场：放下篮子，照样查你账。
主角是东莞的锂电公司朗泰通。2025年5月主动撤回创业板IPO，时隔一年零三个月，监管还是把它、它的实控人、它的总经理、它的财务总监、它的保代、它的签字注会，整整齐齐罚了一圈。通报批评的通报批评，书面警示的书面警示，全部记入诚信档案。
撤单不是护身符，是加速器。有些事，你撤了单，才有人真去翻。
先把这家公司摊开看看
朗泰通，东莞市朗泰通科技股份有限公司，2015年成立，做锂电池、镍氢电池和PACK电池组。储能大圆柱电芯、PACK电池组，是它的核心标签。雅迪、爱玛的电池供应商，行业里小有名气。
2023年6月，国金证券保荐，深交所受理创业板IPO。拟募资7.02亿元：4.71亿砸向磷酸铁锂电池生产基地，0.81亿搞研发中心，1.5亿补充流动资金。
节奏本来正常：2023年10月答完首轮问询，11月收到二轮问询函。然后，就没有然后了。问询函石沉大海，审核原地踏步，熬到2025年5月17日，“主动撤回”，深交所终止审核。
当时很多人以为：企业自认条件不成熟，知难而退，体面。
一年后回头看——那不是体面，是拆弹失败后的逃跑。
私卡收钱2300多万：一家公司两台"账本"
深交所查出来的第一宗违规，最难看。
2020年，朗泰通用实控人邓志荣控制的自然人银行账户，收付业务款项、发放工资奖金。这一年，光通过这个账户收的货款就1179.07万元，付出去的费用1164.66万元。加起来，2300多万的真金白银，从公司体外绕了一圈。
注意，这是2020年，正是IPO报告期内。
公司对这事什么态度？没披露。招股书里干干净净，仿佛那2300多万从来没存在过。
私卡收付意味着什么？收入可以少确认，成本可以多计提，利润可以随手调。审计师连账都摸不到，因为钱根本不在账上。监管文件里那句话很重：“未有效配合中介机构开展尽职调查工作。”
翻译成人话：人家查账，你锁抽屉。
股权代持：转让款转一圈，一半回了实控人口袋
第二宗，历史沿革造假。
2019年12月，自然人钟其亮把朗泰通投资（控股股东，持股76.66%）15%的股权转让给邓志荣（5.6%）和吴应强（9.4%）。吴应强是谁？公司现任总经理。
表面看，一手交钱一手交货，股权清晰。深交所一查资金流水，露馅了：钟其亮收到转让款后，把大约一半转回了邓志荣控制的账户。
原来，钟其亮手里那15%，有一半本来就是替邓志荣代持的。转让是假，左手倒右手是真。
更讽刺的是，公司董事何立辉、曾应平，明知道这桩代持，装聋作哑，没人督促披露。所以这俩人也被书面警示。
董事知情不报，说明什么？说明这不是邓志荣一个人的"个人行为"，是董事会层面的集体默契。在座各位都清楚，但都选择了沉默。
关联交易"变装"：卖给关联方的货，发票上写的是别人
第三宗，最考验智商。
朗泰通把一部分实际销售给关联方的商品，以"销售给某非关联方客户"的名义做账。报告期各期未披露的关联交易：82.26万、222.44万、202.12万、308.47万、212.22万。
五年，五笔账，每期都不大，每期都不放过。
这就是典型的"蚂蚁搬家式"隐瞒——单笔金额小到不值得注意，累积起来就是一条完整的利益输送通道。监管专门为它写了一段话：部分关键销售业务单据不规范，销售内控制度未严格执行。
翻译一下：连销售单都是特制的。
最狠的一刀：实控人藏了3个银行账户
第四宗，是整件事的题眼。
报告期内，邓志荣控制使用了其他自然人名下的3个银行账户，其中2个涉及朗泰通业务收付款。尽职调查期间，中介机构要求提供资金流水，邓志荣一个都没给。
一个都不给。
要知道，按证监会《监管规则适用指引——发行类第5号》，发行人及实控人必须按诚实信用原则，向中介机构提供完整银行账户信息。这是IPO核查的最低底线，是"第一道防线"。
邓志荣不是"忘"了，是"藏"了。三个账户，两个走公司业务，全部隐匿。监管的定性很直接：刻意隐匿，主观故意。
后面的事就顺理成章了——顺着被翻出来的流水，代持被翻出，关联交易被翻出。三块多米诺骨牌，第一块叫"隐匿账户"。
保代和注会：拿着主观证据，签了最重的字
有人可能要问：中介机构呢？看门人呢？
问了，罚了。国金证券保代许强、周启云，签字注会陈鹏、丁诗嘉、黎明、杨辉斌，全部书面警示。
监管函列的问题，一条比一条扎眼：
- 对关键自然人大额资金流水，仅凭访谈、说明等主观证据就认定为借贷，没要借条，没看合同，底稿里连交易合理性分析都没有；
- 要核实资金往来用途，从朗泰通员工手里拿了份手写说明，不跟本人核实，照单全收；
- 多个已注销、无交易账户，连销户证明都没要；
- 关联物流供应商的原始物流单据，没深查；
- 预付后退回的大额采购款，不追实际去向；
- 存货监盘，范围不完整，还提前给企业透露抽盘内容。
最后一条最离谱。监盘的精髓就是突击，你提前打招呼，跟考试前把答案给考生有什么区别？
还有一层更深的讽刺：朗泰通最早用的审计机构是天职国际，2024年8月被证监会处罚，停业6个月。项目被迫换所，换成大信。黎明、杨辉斌这俩注会，此前就因爱司凯年报审计项目被广东证监局警示过——同样的毛病：内控程序有缺陷，收入存货审计不到位。
历史总是惊人地相似，因为人没变。
一撤了之的时代，过去了
朗泰通案，是2026年下半年第一家被深交所通报批评的拟上市企业，也是今年沪深交易所第三例因IPO违规申报被纪律处分的案子。
对比时间线：朗泰通撤单15个月后处罚落地；辉芒微案用了17个月；耐普股份案17个月；渔翁信息案拖了约30个月。追责越来越快，说明不是抽检，是常态化。
以前行业里有个默契：撤了材料，审核终止，风险归零。现在这个默契被一张张罚单碾碎。上海有律师说得透彻：“申报即担责已是监管铁律，带病申报情况下IPO主动撤单绝非一撤了之，只要触及财务造假、隐瞒重大代持这类欺诈发行红线，即便撤单多年仍可依据《证券法》追责。”
申报即担责。这五个字，就是给所有想"先报上去再说"的公司立的规矩。
撤了IPO，8个亿的项目照样开工
最后说个反差极大的细节。
2025年5月撤单，同年11月，朗泰通在东莞清溪的"集团总部及新能源电池项目"主体建筑外立面已经全部装修完成。项目占地58.43亩，总建筑面积11.68万平米，计划投资8亿元，达产后年产值不低于12.5亿元。
IPO募的7.02亿没到手，8个亿的项目该怎么花，还是怎么花。钱从哪来？贷款？自筹？还是别的什么渠道？没人知道。
我只知道一件事：2021年到2023年，公司毛利率从22.69%一路滑到20.34%，净资产收益率同步下滑，还多次沦为被执行人。一个毛利年年缩水、现金流水账都说不清的公司，一边撤着IPO，一边烧着8个亿盖厂房。
这画面，像不像一个考试成绩造假被发现后，退学回家，继续贷款买豪车？
写在最后
朗泰通的招股书里，白纸黑字写着"致力于成为国际一流的新能源电池专业制造商"。它还是国家级高新技术企业、广东省电池行业协会常务副会长单位、专精特新中小企业。
头衔越多，越说明问题：不是公司不够格上市，是这家公司觉得上市不用讲规矩。
邓志荣，1975年生，深耕电池行业二十年，“深圳市高层次专业人才”。人才可以培养，诚信没法培养。一个人能把公司货款收进自己私卡、能藏三个账户骗过所有中介，那他在上市前最后一刻想的，绝对不是怎么把公司做好，而是怎么把账做平。
朗泰通的故事讲完了吗？没有。通报批评只是纪律处分，如果后续查出财务造假坐实，按照《证券法》，欺诈发行、信披违规的追责，可不止"批评"两个字。
我想问各位一句：一家连银行账户都不肯交出来的公司，你敢买它的股票吗？
评论区聊聊——你是觉得"撤单就该既往不咎"，还是"带病申报就该一查到底"？我看好后者。
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"user": "退市股专业户",
"time": "2026-09-01T09:40:00Z",
"content": "监管函里那句'提前透露抽盘内容'才是真雷。存货监盘提前打招呼，等于考试前给答案，库存数据想怎么编就怎么编。锂电行业原材料价格波动大，存货又是最容易做文章的地方，这一条说明中介机构不是失职，是配合。",
"likes": 156,
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"user": "老韭菜根",
"time": "2026-09-01T09:48:00Z",
"content": "说到点子上了。保代靠访谈记录就能把大额流水认定为借贷，连借条都不要，这哪是核查，这是背书。反正罚单是企业的，中介费是落袋的，签字的时候个个都是'看门人'，出事的时候个个都是'不知情'。",
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"user": "审计打工人",
"time": "2026-09-01T09:55:00Z",
"content": "作为审计同行说句公道话：不是我们不想查，是企业不配合，但项目进度卡在那，合伙人的业绩指标也卡在那。最后就是你明知道有问题，只能拿'访谈记录'这种软证据交差。罚单应该连签字合伙人一起罚，罚保代不罚所里，永远治不了本。",
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"user": "东莞打工人",
"time": "2026-09-01T09:44:00Z",
"content": "我就是东莞的，朗泰通在我们这还挺有名的，清溪那个8亿的项目盖得确实气派。现在想想后背发凉：IPO募资没到手，项目照样8个亿开工，钱哪来的？私卡收的货款，还是银行的贷款？这种公司现在欠着银行钱，以后欠着谁的钱？",
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"user": "现金流玩家",
"time": "2026-09-01T09:52:00Z",
"content": "东莞制造业的常规操作了：厂房是银行抵押的，设备是融资租赁的，工资是拖着的，老板的钱是私卡走的。这套玩法在没上市的公司里太普遍了，问题是朗泰通想上市——带着这套玩法上市，那就不叫经营，叫诈骗预备役。",
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"user": "价值投资者老王",
"time": "2026-09-01T10:02:00Z",
"content": "把朗泰通当一家上市公司看，这套操作就是教科书级的治理灾难：实控人78%表决权一言堂，私卡走账体外循环，代持不披露，董事知情不报。它甚至还没上市就集齐了A股垃圾公司的全套特征。这种公司撤回IPO不是良心发现，是知道再问下去兜不住。",
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"user": "理性看IPO",
"time": "2026-09-01T10:10:00Z",
"content": "补充个细节：二轮问询函2023年11月就发了，公司拖了一年半没回复，最后'主动'撤回。这个时间线本身就是答案——不是不想回，是回不了。问询函里那些问题，一旦回复就要露馅，只能靠撤单止损。",
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"user": "ipo老兵",
"time": "2026-09-01T10:15:00Z",
"content": "别只盯着邓志荣，看看钟其亮那条线：15%股权一半是代持，转让款一半回流。钟其亮可是当年朗泰通的大股东，2016年花800万买10%股权，2017年3145万卖给控股股东，年化收益4.83%。现在查出来一半是代持——那当年那笔交易的真实价格、真实出资人，全都得重新算。历史沿革的雷，是IPO最致命的雷，因为它牵一发动全身。",
"likes": 81,
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"user": "二级市场小学生",
"time": "2026-09-01T10:22:00Z",
"content": "所以深交所这波才叫狠：不从招股书查，从资金流水倒着查。账户藏得住，流水藏不住，顺着钱走，代持、关联交易、私卡全部现形。监管这招'以钱找人'，比翻材料有用一百倍。",
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