解除留置第6天就减持——天源迪科董事长在急什么？

被监察委留置了6个月，出来第6天就宣布减持。天源迪科（300047）董事长陈友的操作，刷新了A股"套现速度"的纪录。6月4日，股价暴跌超11%，触及10.36元，创下今年以来新低。93.81亿营收，净利润只有3070万，利润率0.33%——这家公司到底在干什么？董事长到底经历了什么？没有人知道。只知道他出来第一件事就是卖股票。

6天：从解除留置到宣布减持

时间线拉出来，一目了然。

2025年12月9日，天源迪科公告：收到江西省景德镇乐平市监察委员会签发的《留置通知书》，董事长陈友被实施留置。

留置。

在纪检监察的语境里，留置意味着什么，懂的都懂。监察委对公职人员和涉嫌行贿犯罪、共同职务犯罪的人员可以采取留置措施。虽然天源迪科是民营企业，但监察委留置民营企业家的情况并不罕见——通常涉及政商关系、行贿、利益输送等问题。

公司当时的表态是"董事会运作正常，生产经营管理正常"。至于陈友为什么被留置，至今没有披露。

2026年5月28日，天源迪科公告：收到《解除留置通知书》，陈友已解除留置，将回到公司正常履职。

从12月9日到5月28日，整整171天，接近6个月。

2026年6月3日，距解除留置仅6天。天源迪科公告：陈友计划减持不超过400万股，占总股本0.6272%，减持时间6月26日至9月25日。减持原因：偿还广发证券，解除股份质押。

6天。

被关了6个月，出来6天就发减持公告。你品，你细品。

93.81亿营收，3070万利润：0.33%的利润率

天源迪科的主业是什么？IT服务。为通信、金融、公安、政企等行业提供软件产品、系统集成、业务运营等服务。

2025年年报：

营收93.81亿，同比增长15%
归母净利润3070.21万，同比增长32.32%
净利率：0.33%
扣非净利润：约1700万
商誉减值：约5000万
研发投入：3.20亿，同比下降6.54%
研发人员：1583人，同比减少

0.33%的净利率。93.81亿的营收，只赚了3070万。

这是什么概念？一家近百亿营收的公司，赚的钱还不如一个小超市。卖一台电脑赚几块钱，做一单IT集成赚几千块，靠的就是量。

更扎心的是商誉减值5000万。如果不算商誉减值，公司实际是盈利的——但这个"如果"没有意义。商誉减值说明之前的并购不值那个价，管理层的投资判断出了问题。

研发投入也在下降。3.20亿，同比减少6.54%。过去五年复合增长率是**-2.84%**。一家IT服务公司，研发投入在持续缩减，拿什么去竞争？

累计套现2.42亿：陈友的"提款机"

陈友这次减持400万股，按当前股价大约套现4692万。

但这不是第一次。

公告显示，陈友此前已累计减持2080万股，套现超1.95亿元。加上本次减持，将累计减持2.42亿元。

2.42亿。对于一个持股比例8%多的股东来说，这个减持力度相当大了。

更值得注意的是减持原因——“偿还广发证券，解除股份质押”。这说明陈友的股票之前质押给了券商。质押干什么？借钱。借来的钱干什么？不知道。

一个上市公司董事长，把股票质押给券商借钱，然后被监察委留置6个月，出来之后第一件事是减持还券商的钱。

这条资金链的背后，到底藏着什么？

2022年的警示函：不是初犯

天源迪科在合规方面不是"白纸"。

2022年，公司因"未审慎考虑收购股权事项对净利润影响，未按规定披露业绩预告"，收到深圳证监局警示函。

翻译：在收购一家公司的时候，没算清楚对利润的影响，该预告业绩的时候没预告。

这是信息披露违规。加上这次陈友被留置6个月、原因至今不披露——这家公司的合规意识，令人担忧。

董秘谢维在回应中国证券报记者采访时说：“二级市场股价受多重因素影响。公司发布减持公告后，可能对股价有一定影响。”

“可能有一定影响”——6月4日跌了11%，创年内新低，你告诉我"可能有一定影响"？这话说了等于没说。

投资者的困境：什么都不知道

天源迪科最让人不安的，不是业绩差，不是减持，而是信息黑洞。

陈友为什么被留置？不知道。留置6个月里发生了什么？不知道。解除留置意味着什么——是查清没问题了，还是取保候审？不知道。减持是为了还券商的钱，还是在跑路？不知道。公司未来经营会受什么影响？不知道。

投资者拿着一家公司的股票，连董事长为什么被监察委留置都不知道，怎么做投资决策？

这就是A股的现实：上市公司可以只告诉你"董事长被留置了"，不告诉你原因；可以告诉你"解除留置了"，不告诉你结果；可以告诉你"要减持了"，告诉你"还券商的钱"——然后你就得自己猜。

参考来源

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  "comments": [
    {
      "user": "老股民张叔",
      "time": "2026-06-05T08:30:00Z",
      "content": "被留置6个月，出来第6天就减持。你觉得他出来之后第一件事是看公司报表，还是看自己账户？",
      "likes": 189,
      "replies": [
        {
          "user": "用脚投票",
          "time": "2026-06-05T08:45:00Z",
          "content": "减持原因写的是'偿还广发证券，解除股份质押'。翻译一下：券商催他还钱了，他没钱，只能卖股票。",
          "likes": 112
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    },
    {
      "user": "财务分析爱好者",
      "time": "2026-06-05T09:00:00Z",
      "content": "93.81亿营收，3070万利润，利润率0.33%。这哪是做IT服务，这是做搬运工。更可怕的是研发投入还在缩减，五年复合增长率-2.84%。一家技术公司在砍研发，这不是在自杀吗？",
      "likes": 145,
      "replies": [
        {
          "user": "行业研究员老陈",
          "time": "2026-06-05T09:15:00Z",
          "content": "ICT产品销售占了大头，说白了就是倒卖硬件。这种业务模式利润率本来就薄，靠的是走量。但走量不赚钱，砍研发更没未来。",
          "likes": 78
        }
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    },
    {
      "user": "信披合规从业者",
      "time": "2026-06-05T09:30:00Z",
      "content": "监察委留置民营企业家，通常涉及政商关系问题。6个月后解除留置，可能是查清了没问题，也可能是取保候审继续调查。公司不披露原因，投资者只能猜。这种信息不对称对散户极不公平。",
      "likes": 134,
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    },
    {
      "user": "并购律师小张",
      "time": "2026-06-05T09:45:00Z",
      "content": "累计减持套现2.42亿，这次还要继续减。加上之前被深圳证监局警示过，这家公司的治理水平确实堪忧。问题是：警示函、留置、减持三件事放一起，还有多少投资者敢留？",
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      "replies": [
        {
          "user": "法务小姐姐",
          "time": "2026-06-05T10:00:00Z",
          "content": "2022年因为收购事项信息披露违规被警示，现在又因为留置原因不披露被质疑。这家公司的董秘到底在干什么？两次信披问题，同一家公司。",
          "likes": 67
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      ]
    },
    {
      "user": "散户小明",
      "time": "2026-06-05T10:15:00Z",
      "content": "93亿营收只赚3000万，这种公司居然还有66亿市值？按3070万利润算，市盈率216倍。一个利润率不到1%的IT搬运工，凭什么给200多倍PE？",
      "likes": 178,
      "replies": [
        {
          "user": "价值投资者老王",
          "time": "2026-06-05T10:30:00Z",
          "content": "A股的估值从来不看利润，看的是'故事'。AI、数字化转型、大模型——这些概念够炒好几年了。等故事讲完，才知道谁在裸泳。",
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    },
    {
      "user": "券商营业部老李",
      "time": "2026-06-05T10:45:00Z",
      "content": "6月4日跌超11%，成交量放大，主力资金明显在出逃。这种消息面+基本面双杀的票，短期别碰。等陈友减持完了，看公司基本面能不能稳住再说。",
      "likes": 73,
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    },
    {
      "user": "吃瓜不吐皮",
      "time": "2026-06-05T11:00:00Z",
      "content": "留置6个月，原因不披露。解除留置6天，就发减持公告。减持原因：还券商的钱。这三句话连起来读，信息量太大了。我只能说，上市公司真好，想卖股票随时能卖。",
      "likes": 156,
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        {
          "user": "韭菜保护协会",
          "time": "2026-06-05T11:15:00Z",
          "content": "散户的信息永远是最后的。等你知道董事长被留置的时候，股价已经跌了；等你知道他要减持的时候，又跌了11%。你永远比他晚一步。",
          "likes": 95
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