6.77亿利润是虚增的，1.04亿收入是编造的，4年累亏24亿是真的。一家曾经掌控全球4家上市公司、手握40多个奢侈品牌的毛纺巨头，如今市值只剩13亿，董事长终身禁入，公司戴帽ST。虚增利润324%——这不是财务误差，是把亏损包装成盈利的系统工程。罚单2430万，买不回投资者的信任。
324%的利润，怎么"做"出来的
5月22日，ST如意（002193）收到证监会山东监管局《行政处罚决定书》。公司及11名责任人合计被罚2430万元，公司被警告并罚款700万。
罚单背后是两项违法事实，每一项都触目惊心。
第一项，2022年年报虚增利润6.77亿元，占当期披露利润总额绝对值的324.10%。
怎么做的？2021年12月底，如意集团通过资产置换取得佛山莱卡25.72%股权，作为长期股权投资核算。结果呢？实物出资因重大纠纷未实缴到位，现金出资被转出，佛山莱卡从未实质开展生产经营。2022年底，这项投资 already 存在明显减值迹象。
公司没有计提减值。一分钱没提。
6.77亿的利润，就这么凭空"保留"在报表上。亏损变成了盈利，324%的虚增比例，A股罕见。
第二项，2024年半年报虚增利润1.04亿元，占当期披露利润总额绝对值的195.74%。
2015到2021年，如意集团对温州庄吉形成超1.04亿元应付款。2024年8月30日，公司在未取得充分债务豁免证据的情况下，直接终止确认这笔应付款，确认为营业外收入1.04亿。
没拿到豁免文件，就当债务免了。收入就这么来了。
两笔加起来，虚增利润近8亿元。
400亿买来的帝国，为什么全是空的
如意集团不是小公司。它曾是"毛纺巨头"，创始人邱亚夫被《彭博社》专文报道，鼎盛时期掌控全球4家上市公司，手握40多个奢侈品牌，约占全球奢侈品牌的三分之一。
“1米布换劳斯莱斯"的故事，说的就是他。
但故事的另一面，是400亿的全球并购账单。
2010年至2019年，邱亚夫累计耗资约400亿元，拿下法国SMCP、日本RENOWN、瑞士Bally、美国莱卡等知名品牌。这些名字每一个都响当当，但买回来之后呢？
缺乏整合，缺乏运营，缺乏协同。“以债养购"的模式高度依赖持续融资和收购资产盈利。一旦宏观环境变化或现金流断裂，连锁反应就来了。
收购的资产甚至出现出资未到位、未实质经营的情况。佛山莱卡就是典型——股权拿到了，实物没到位，现金被转出，公司没经营。这不是投资失败，是收购了个空壳。
禁入期内继续当董事长，谁给的底气
邱亚夫的身份很特殊。
时任董事长，财报造假直接主管人员，被处以400万元罚款，被采取终身证券市场禁入措施。
但更离谱的是——2023年10月份至调查日，他在证券市场禁入期内，仍实际履行如意集团董事长职责。
禁入期是什么意思？证监会明确禁止你在证券市场担任高管、从事相关业务。他却在禁入期内继续当董事长。这不是疏忽，是明知故犯。
处罚书原文写得清楚：未对长期股权投资的会计计量保持审慎关注；未对公司确认相关营业外收入保持审慎关注。
两个"未保持审慎关注”。6.77亿和1.04亿的虚增，就这么从轻描淡写地过去了。
13亿债务违约，年报都不敢披露
财务造假只是冰山一角。水面之下，是更深的经营危机。
2022年至2025年，公司连续四年亏损。归母净利润分别亏损8.31亿、6.25亿、5.77亿，加上2025年，四年累计亏损24亿元。
营收从2019年的11.5亿元一路下滑，至2023年仅剩3.84亿元。2024年小幅回升至4.49亿，2025年又降至3.60亿，创2007年上市以来新低。
债务方面，如意科技账面总负债398亿元，其中短期债务205亿，账上现金仅18.37亿。13.11亿债务逾期无法偿还。
更夸张的是，2025年年报都无法按时披露。4月15日，H18如意1债券公告称发行人预计无法按时披露2025年年度报告。
连年报都不敢发了。
从奢侈品牌操盘手到ST老赖
5月6日起，如意集团股票简称正式变更为"ST如意”。
戴帽之后，融资渠道严重受限。审计机构对财报出具保留意见，控股股东如意科技深陷债务纠纷，实控人邱亚夫已被列为失信被执行人——也就是俗称的"老赖"。
回顾邱亚夫的履历，堪称传奇。从纺织厂技术员到掌控全球奢侈品牌帝国，再到今天被罚400万、终身禁入、债务缠身。十年时间，400亿买来的不是品牌矩阵，是一地鸡毛。
如意集团的现状，是"资本驱动、激进并购"战略失败的教科书级案例。买品牌不等于做品牌，加杠杆不等于加价值。当杠杆断了，剩下的只有虚增的利润、逾期的债务和不敢披露的年报。
2430万罚单，买不回投资者的信任。终身禁入，挡不住已经发生的损失。
从1米布换劳斯莱斯，到70亿老赖。这个故事的结局，比开头更值得记住。
参考来源
- ST如意信披违规被罚700万元，时任董事长被罚400万元且终身禁入市场 - 新浪财经 https://finance.sina.cn/2026-05-22/detail-inhyumqn6132174.d.html
- 虚增利润324%！ST如意及11名高管领2430万元罚单 - 东方财富 https://finance.eastmoney.com/a/202605233747307687.html
- 002193虚增利润近8亿元，“注水"最高超324% - 每日经济新闻 https://www.nbd.com.cn/articles/2026-05-23/4405794.html
- 财务造假遭重罚！4年累亏24亿元！如意集团陷"监管+业绩"双重危机 - 东方财富 https://finance.eastmoney.com/a/202605023727543437.html
- 从1米布换劳斯莱斯，到70亿老赖：如意集团的帝国是怎么垮的 - 今日头条 https://m.toutiao.com/group/7634371127560749631/
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"user": "消费品投资人",
"time": "2026-05-23T09:00:00Z",
"content": "虚增利润324%，这个数字在A股也算炸裂的。6.77亿凭空保留在报表上，实物出资没到位、现金被转出、公司没经营——这不是投资失败，是收购了个空壳还当宝贝供着。",
"likes": 78,
"replies": [
{
"user": "法务小姐姐",
"time": "2026-05-23T09:15:00Z",
"content": "回复消费品投资人：更离谱的是1.04亿那笔，没拿到债务豁免文件就直接确认收入。这在审计上叫'缺乏充分适当证据'，在法律上叫'虚假记载'。",
"likes": 42
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},
{
"user": "医药行业从业者",
"time": "2026-05-23T09:30:00Z",
"content": "虽然我不懂纺织，但我懂财务造假。四年累亏24亿，营收从11.5亿跌到3.6亿创上市新低。这种基本面，就算没有造假也该ST了。造假只是把遮羞布扯下来了而已。",
"likes": 56,
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{
"user": "供应链老法师",
"time": "2026-05-23T09:45:00Z",
"content": "回复医药行业从业者：供应链角度看更惨。负债398亿，短期债务205亿，账上现金18亿。13亿债务逾期还不上。这现金流链条早就断了。",
"likes": 31
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{
"user": "吃瓜不吐皮",
"time": "2026-05-23T10:00:00Z",
"content": "禁入期内继续当董事长，这个我真的看不懂了。证监会都说了你禁入，你还在履职？这是把监管当空气吗？罚单下来才停，之前是谁在纵容？",
"likes": 92,
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{
"user": "行业研究员老陈",
"time": "2026-05-23T10:30:00Z",
"content": "邱亚夫的案例堪称'资本驱动、激进并购'失败的教科书。400亿拿下SMCP、Bally、莱卡，买回来不整合不运营，'以债养购'模式一断就全崩了。买品牌不等于做品牌，加杠杆不等于加价值。",
"likes": 67,
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"user": "券商营业部老李",
"time": "2026-05-23T10:45:00Z",
"content": "回复行业研究员老陈：最讽刺的是'1米布换劳斯莱斯'的故事。从纺织厂技术员到奢侈品牌操盘手，再到今天的老赖。十年时间，400亿买来的不是品牌矩阵，是一地鸡毛。",
"likes": 38
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{
"user": "光模块行业研究员",
"time": "2026-05-23T11:00:00Z",
"content": "连年报都不敢发了。2025年年报无法按时披露，这在A股是非常严重的信号。通常意味着审计机构无法出具意见，或者财务数据实在没法看。ST如意已经不只是亏损问题了，是信任归零。",
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"user": "ST观察员",
"time": "2026-05-23T11:15:00Z",
"content": "戴帽ST之后融资渠道基本封死。审计保留意见、控股股东债务纠纷、实控人老赖。这三条叠加，重建之路不是漫长，是遥遥无期。13亿债务违约只是开始，398亿负债才是大山。",
"likes": 49,
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"user": "董秘来背锅",
"time": "2026-05-23T11:30:00Z",
"content": "回复ST观察员：2430万罚单看起来不少，但对比24亿亏损和398亿负债，九牛一毛。投资者损失的，才是真金白银。",
"likes": 25
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