扣非连亏五年，账目做错了，老板曾被留置过。瀛通通讯一纸警示函，扯出了一家上市公司从内控到业绩的全线溃败。
492万的错账
6月18日，瀛通通讯收到湖北证监局警示函。问题出在2024年年报上。
公司把员工持股计划未解锁部分的股票卖了，得了492.49万。按会计准则，这钱应该记入资本公积——放在所有者权益里。但瀛通通讯把它算成了"营业外收入"，直接进了利润表。
492万，对于一家年营收8个亿的公司来说，不是大钱。但错了就是错了。账不光这一处：股份支付费用的确认方式也不对。
公司2026年4月已经发过更正公告，追溯调整了2023和2024年度的数据。好消息是：不涉及虚构交易，不改变盈亏性质。
坏消息是：内控的窟窿，不只会漏这一笔账。
扣非连亏5年
会计差错可以改，但业绩改不了。
2025年，瀛通通讯营收8.43亿，微增3.4%。但归母净利润-7028万，同比暴跌740%。扣非净利润-7813万。
这不是一年的事。从2021年到2025年，瀛通通讯扣非净利润连续五年为负，累计亏了4.12亿。
一家在A股上市8年的公司，扣非连亏5年，靠什么活着？
靠吃老本。
瀛通通讯是做耳机线、数据线起家的，苹果、小米、索尼都是它的客户。在消费电子线材这个细分领域，它是老牌玩家。但老牌不代表赚钱。一个卖数据线和耳机配件的公司，毛利率早就被卷到了地板上。2024年毛利率不到20%，净利率更是负数。
代工厂的宿命就是：客户吃肉，你喝汤。客户不吃了，你连汤都没有。
老板曾被留置
2023年8月，瀛通通讯发布了一条轰动市场的公告：控股股东、董事长兼总经理黄晖，因涉嫌行贿被监察机关实施留置。
董事长被带走了。长达三个月。
公司推举了一名董事代行职责。直到2023年11月，黄晖才解除留置，回来上班。
留置的理由是"涉嫌行贿"。行贿的对象是谁？行贿的目的是什么？公司至今没有披露详细信息。老板进去了三个月，回来继续当董事长兼总经理，这件事就这么翻篇了。
警示函里提到"会计差错"，黄晖作为时任董事长兼总经理再收一函。算上三年前的留置，这已经是黄晖第二次被监管点名了。
三个信号同时亮红灯
一家公司最怕什么？
业绩不行——扣非连亏5年。 老板出事——被留置三个月。 账目出错——会计差错被警示。
瀛通通讯三个全占了。
单个来看，每件事都能解释得通。扣非亏损是因为行业周期，苹果订单波动大。老板留置是个案，已经解除。会计差错是技术问题，已经更正。
但三件事放在一起看，就不是巧合了。
一个连亏5年的公司，内控能好到哪里去？一个老板被带走三个月的公司，管理能严到哪里去？一个492万都能记错科目的财务部，能靠谱到哪里去？
结论
瀛通通讯的警示函，看起来是一次"温和"的监管——不涉及造假、不改变盈亏、已追溯更正。但这恰恰是它最值得警惕的地方。
当一家公司的内控松到会计科目都能搞错的时候，它离真正的雷还有多远？
你对瀛通通讯怎么看？扣非连亏5年还在A股挂着，是市场太宽容了，还是退市制度还不够严？评论区聊聊。
参考来源
- 瀛通通讯及实控人收警示函！公司扣非连亏5年——同花顺
- 瀛通通讯及实控人收警示函 叠加扣非五年连亏——深圳商报
- 湖北证监局关于对瀛通通讯股份有限公司、黄晖、吴中家采取出具警示函措施的决定——证监会
- 瀛通通讯：控股股东黄晖因涉嫌行贿被实施留置措施——新浪财经
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"comments": [
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"user": "价值投资者老王",
"time": "2026-06-19T10:00:00Z",
"content": "扣非连亏5年还不退市，A股的包容性是真的好。瀛通通讯这种公司，放在港股早就跌到几分钱了。现在市值还有34亿，市盈率亏损，市净率也得看看有多少是虚的。",
"likes": 76,
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{
"user": "理性看IPO",
"time": "2026-06-19T10:15:00Z",
"content": "按现在的退市新规，扣非亏损+营收低于1亿才会触发退市风险警示。瀛通通讯营收有8个亿，所以亏多少都不影响上市地位。这就是为什么很多公司拼命保营收——哪怕不赚钱也得把流水做上去。",
"likes": 52
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{
"user": "散户小明",
"time": "2026-06-19T10:05:00Z",
"content": "我有朋友在瀛通通讯上班，说公司这两年一直在裁人。越南工厂倒是扩产了，国内湖北那边效益很差。老板2023年被留置那次，内部人心惶惶，好些骨干都走了。内控能好才怪。",
"likes": 45,
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{
"user": "韭菜保护协会",
"time": "2026-06-19T10:25:00Z",
"content": "内控和人才是相互作用的。老板被留置，骨干出走，剩下的人水平不够，账做错是必然的。警示函只是暴露了冰山一角。",
"likes": 33
}
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},
{
"user": "财务分析爱好者",
"time": "2026-06-19T10:10:00Z",
"content": "补充一下这个会计差错的细节。员工持股计划未解锁的股票，本质上是公司对员工的一种潜在激励，还没兑现。卖掉的钱当然不能算利润，只能算资本公积的变动。瀛通通讯把它记成营业外收入，等于把非经常性利得提前确认了。这属于会计准则理解不到位——一个上市公司的财务部，连这个都分不清，基本功堪忧。",
"likes": 58,
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{
"user": "并购律师小张",
"time": "2026-06-19T10:35:00Z",
"content": "财务分析说得对。而且注意，负责这块的财务总监吴中家也被警示了。财务总监签字确认的年报出现这种科目列报错误——要么是水平不够，要么是态度问题。无论是哪一种，都说明公司的财务审核形同虚设。",
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},
{
"user": "ST观察员",
"time": "2026-06-19T10:20:00Z",
"content": "瀛通通讯暂时没有ST风险，原因老王说了，营收8个亿。但扣非连亏5年这件事本身就很说明问题。我统计了一下，A股扣非连亏5年以上的公司大概有上百家，大部分都是靠非经常性损益续命。瀛通通讯2025年靠啥？非经常性损益还有近800万，不然亏更多。",
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{
"user": "退市股专业户",
"time": "2026-06-19T10:45:00Z",
"content": "这种票我从来不碰。主业不赚钱的公司，迟早要想办法搞钱。要么减持、要么质押、要么编故事。瀛通通讯老板2023年行贿是去干嘛的？很多人猜是为了拿政府补贴或者拉订单。如果真是这样，说明公司的经营已经到了不走歪路不行的地步。",
"likes": 49
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"user": "行业研究员老陈",
"time": "2026-06-19T10:30:00Z",
"content": "说句公道话。瀛通通讯在消费电子线材领域做了二十多年，技术底子还是有的——528项专利，苹果MFi认证，越南印度工厂布局。问题是这个赛道太卷了。立讯精密、歌尔股份这些巨头也在做同类产品，小厂根本卷不过。瀛通通讯的处境是做也不是、不做也不是：做下去毛利越来越薄，转型又没有资金。",
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"user": "券商营业部老李",
"time": "2026-06-19T10:50:00Z",
"content": "老陈说得客观。但二级市场不看苦劳看结果。连亏5年的票，机构早就跑光了。剩下在里面折腾的都是游资和散户。18块多的股价，34亿市值，日换手率7.5%，说明活跃度还在，但这种活跃是赌博性质的。",
"likes": 28
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"user": "董秘来背锅",
"time": "2026-06-19T10:40:00Z",
"content": "我发现一个规律：老板被留置过的公司，后面大概率还会出事。黄晖2023年8月被留置，11月解除。2026年4月会计差错更正公告，6月警示函。中间一年多时间，财务问题才被发现。说明什么？说明他回来之后，内控根本就没修复过。",
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"user": "法务小姐姐",
"time": "2026-06-19T11:00:00Z",
"content": "补充一点，警示函里点名的是'时任董事长兼总经理黄晖'和'时任财务总监吴中家'。这说明监管认定他们是直接责任人。会计差错虽然不涉及造假，但'记入诚信档案'这个处罚是会跟着人的——以后换工作、股权激励、甚至融资都会受影响。",
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