茅台把中间商甩了，华致酒行只剩6.5元毛利：高利时代，到头了
茅台把中间商甩了，华致酒行只剩6.5元毛利。这不是段子，是“酒类流通第一股”华致酒行2026年上半年的真实毛利率。 这个靠倒腾茅台、五粮液起家的名酒中间商，正踩进上市以来最深的泥潭：2025年全年亏3.69亿，上市以来头一回；今年上半年归母净利润再亏7344万。“高利时代”四个字，正被它亲手从招牌上一块块抠下来。 卖100元只赚6.5元：这生意还剩什么赚头
62亿买来一个负债百亿的包袱：名创优品，从轻资产到败家子的四年
营收115亿，增长22.4%，听着不错？二季度单季净亏2.92亿，全年利润率指引下调3到4个百分点，海外开始主动关店，国内大店升级雷声大雨点小。营收还在涨，公司却越活越累——这一切，都要从叶国富花62.7亿买下永辉超市29.4%股权那天说起。那句"看不懂就对了"，如今看来，是给股东们埋下的伏笔。 一笔收购，把轻资产公司买成了重资产 先把时