https://www.fridaycl.art/tags/%E4%BC%8D%E9%94%90/Recent content in 伍锐 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnWed, 05 Aug 2026 08:55:27 +0800https://www.fridaycl.art/posts/lianchuangguangdianbeicha20260805/Wed, 05 Aug 2026 08:55:27 +0800https://www.fridaycl.art/posts/lianchuangguangdianbeicha20260805/一家半年前还在吹’激光+超导双引擎’、净利润翻倍的公司，8月4日晚被证监会连锅端：公司及实控人伍锐，因’未按规定披露非经营性资金往来’双双立案。同一天，伍锐辞了总裁。与此同时，5亿债务逾期、4亿账户冻结、4亿诉讼缠身，控股股东的股份正被一块块司法拍卖。故事很性感，账本很骨感。 ‘非经营性资金往来’：A股最体面的占款黑话 证监会立案的事由写得文绉绉——‘涉嫌未按规定披露非经营性资金往来’。 翻译过来就一句话：大股东或者关联方，把上市公司的钱挪去用了，还没告诉投资人。这是A股资金占用的经典套路，只是换了个体面的说法。 伍锐自己不持直接股份，但他控制的江西省电子集团有限公司，握着公司19.25%的股份，是控股股东。资金往来的另一端，大概率直指实控人关联方。 最要命的是：公司和实控人，是一起被立案的。编号都挨着——0252026007是公司，0252026008是伍锐。这说明监管认为，伍锐本人深度参与了这件事，不是底下人自作主张。 ‘非经营性资金往来’这八个字，是A股最体面的’占款’说法。 总裁一辞，董事长照当：锅可以甩，印不能交 8月4日立案当天，伍锐递交了辞职报告，辞去总裁。 但请看清他留了什么：董事长，照当；董事会战略与可持续发展委员会主任委员，照当；薪酬与考核委员会委员，照当。 这叫’切割式辞职’。把最显眼的经营责任摘了，掌舵的位置一寸不让。真要论责任，董事长才是信息披露第一责任人，总裁反而可以推。 更讽刺的是前科。2025年10月，公司就因2023年财务报告存在错报——长期股权投资、未分配利润、投资收益等科目——收到江西证监局的警示函，当时伍锐就是董事长。内控的窟窿，早就漏风了，不是今天才破。 锅可以甩给’前总裁’，印必须攥在’现董事长’手里。这一手，教科书级别。 5亿逾期、4亿冻结、4亿诉讼：账本在流血 别被’经营活动正常开展’这句话糊弄了。看几个数字： 债务逾期。公司及子公司部分金融机构借款及票据逾期，本金约5.06亿元，占最近一期经审计净资产的10%以上。 账户冻结。控股子公司银行账户累计被冻结资金约3.96亿元，占净资产8.87%。 诉讼缠身。连续12个月内未披露的累计诉讼、仲裁，金额约4.01亿元，占净资产9.01%，案件多达25起。 控股股东的股份也在崩。江西省电子集团所持股份，2883.99万股被司法冻结（占其持股33.23%），756.05万股被轮候冻结，还有970.81万股将被司法拍卖（占总股本2.15%）。 这三笔加起来，超过13亿元。而公司2025年末净资产也就44亿元出头。光这些’雷’，就占了净资产的近三成。 公告说’各项经营活动正常开展’。可4亿的账户冻着、5亿的债逾期着，正常的不是经营，是脸皮。 业绩大变脸：翻倍的故事，只讲了一年 去年这时候，联创光电还是财经媒体的座上宾。 2025年，公司营收33.42亿元，同比增长7.66%；归母净利润5.52亿元，同比暴增99.08%。媒体通稿的标题是’激光超导双引擎驱动，业绩高增’。 今年一季度，画风突变：营收6.12亿元，同比下降23.63%；归母净利润8266.94万元，同比下降28.80%。 从翻倍到接近腰斩，只隔了一个季度。 这种’先高增、后暴雷’的剧本，A股散户太眼熟了。高增长的时候，往往也是资金腾挪最猛、埋雷最深的时候。等潮水退了，才发现泳裤没穿。 再看收入结构。智能控制占49.74%，背光源及应用占34.27%，真正的激光及传统LED芯片才10.10%。所谓’双引擎’，目前还是PPT占比，撑场面的还是老本行。 董事监事被留置：治理早已千疮百孔 如果说资金往来是病根，那高层的连环出事，就是病灶已经扩散。 2026年4月，公司董事王涛、监事陶祺被留置。公司公告称’所涉事项与公司无关’。这话投资者听了几十年，信不信由你。 无论是否’无关’，董事长加总裁的核心班底接连出事，本身就是治理千疮百孔的佐证。一边讲商业航天电磁发射的星辰大海，一边是公司高层被留置、被立案。 讲’超导’的时候声调很高，讲到’占款’就哑了。这才是这类公司最真实的样子。 写在最后 截至一季度末，持有联创光电的散户约6.27万户。一纸立案告知书，6万多人的钱袋子跟着抖三抖。已经有律师在喊’股民可登记索赔’——公司和实控人同被立案，信披违规的索赔胜算，比一般案件高。 但比索赔更该想清楚的是：从警示函到立案，从资金往来到债务逾期，一条线下来，是实控人主导下的治理失效。故事再好听，也要对得起账本。 你觉得联创光电这次，是’个别占款’的偶发，还是’系统性掏空’的冰山一角？那个’激光超导’的梦，你还信吗？评论区聊聊。 参考来源 联创光电公告（2026-08-04）：《关于收到中国证监会立案告知书的公告》《关于总裁辞职及债务逾期、诉讼、股份冻结的公告》 财联社（2026-08-04）：债务逾期、25起诉讼待解、公司及实控人被立案 第一财经（2026-08-04）：公司及实控人因涉嫌未按规定披露非经营性资金往来被立案 江西证监局（2025-10-24）：关于联创光电2023年财务报告错报的警示函 东方财富网（2026-04）：联创光电董事王涛、监事陶祺被留置 联创光电2025年年度报告及2026年第一季度报告（营收33.42亿、净利5.52亿；2026Q1营收-23.63%、净利-28.80%） { "comments": [ { "user": "索赔专业户", "time": "2026-08-05T09:30:00Z", "content": "证监立案字0252026007、0252026008，公司和实控人一起被查，这就是典型的'可索赔'信号。凡是在立案前买入、现在还套着的，赶紧登记，别等退市才想起来。", "likes": 92, "replies": [ { "user": "韭菜保护协会", "time": "2026-08-05T09:45:00Z", "content": "对，这次是'未按规定披露非经营性资金往来'，属于信披违规，索赔胜算比一般案件高。小散的棺材本，得自己争。", "likes": 38 } ] }, { "user": "财务分析爱好者", "time": "2026-08-05T09:35:00Z", "content": "5.