https://www.fridaycl.art/tags/%E5%9D%87%E7%91%B6%E5%81%A5%E5%BA%B7/Recent content in 均瑶健康 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnWed, 29 Apr 2026 10:42:42 +0800https://www.fridaycl.art/posts/junyaokangsi20260429/Wed, 29 Apr 2026 10:42:42 +0800https://www.fridaycl.art/posts/junyaokangsi20260429/均瑶健康又出事了。 这次不是业绩亏损，也不是产品掺假，是用员工个人账户走账4000万。 你没看错，4000万，不是从公司账户过，是走员工私卡。账外资金，体外循环。 2023年9月到2025年10月，整整两年，非全资子公司泛缘供应链的员工个人账户，累计流入4010.57万，流出4010.51万。出入基本持平，像是刻意对冲。但问题是——为什么不走公司账？ 一、审计师都看不下去了 会计师事务所是北京德皓国际，给2025年度财务报告出了保留意见。 保留意见是什么概念？上市公司审计报告里，仅次于否定意见的坏评级。翻译成人话：审计师说，‘这东西我不认。’ 会计师的理由很直白：泛缘供应链的私卡账外收支，2025年才入公司账，之前年度全部未处理。现在让审计师核实资料完整性和真实性，对不起，没法核实。审计证据不够。 但影响重大，不具有广泛性。这句话的意思是——问题只出在泛缘供应链这一块，其他地方暂时还行。算是给均瑶健康留了最后一丝体面。 二、4000万私卡流水的背后 先搞清楚泛缘供应链是什么来头。 2023年，泛缘供应链营业收入8.1亿，同比增长463%。客户净增100家，收入和利润都是大两位数增长。 均瑶健康当年整体营收16.3亿，同比增长65.7%。泛缘供应链一块就贡献了8.1亿，占了半壁江山。 换句话说，均瑶健康的增长，很大程度上靠泛缘供应链撑着。 但就是这么重要的子公司，内控形同虚设。 员工个人账户收付公司资金，持续两年。不是几天，不是几周，是整整两年。公司财务部门不知道？管理层没察觉？审计没发现问题？ 不可能。只有一种解释——有人默许，有人放任，有人失职。 三、管理层的失职清单 均瑶健康的管理层，近期可不是第一次被点名了。 2024年业绩首次年度亏损，归母净利润-2911.64万，同比下降150.57%。按规定必须披露业绩预告，公司没披露。 董事长王均豪、总经理俞巍、财务总监崔鹏、董事会秘书郭沁，四人全部被湖北证监局出具警示函，记入证券期货市场诚信档案。上交所同时通报批评。 业绩亏损不披露，私卡走账两年不入账。这两件事放在一起看，指向一个核心问题：管理层对信息披露和内控合规的漠视，不是偶然的，是系统性的。 再说一个细节。董事长王均豪，2023到2024年年薪始终维持在300万以上。公司亏损，管理层高薪。业绩下滑，薪酬逆势增长。 我不是说高管不能拿高薪。但拿高薪的同时，连基本的内控和信息披露都做不好，这高薪拿得踏实吗？ 还有控股股东均瑶集团的质押问题。七成股份被质押，11.8亿融资压顶。大股东资金链紧张，市场早有担忧。在这种背景下，子公司出现4000万私卡流水，投资者的联想空间就更大了。 四、内控不是口号，是底线 公司说已经注销涉事私卡，调整管理团队与流程。董事会和审计委员会认可审计意见，承诺完善内控、规范账务、强化合规监督，力争2026年消除影响。 话说的漂亮。但我想问几个问题： 第一，私卡注销了，那4000万对应的业务真实吗？交易对手是谁？资金最终流向哪里？ 第二，两年的私卡流水，为什么2025年才补入账？2023年和2024年的财务数据，现在还能信吗？ 第三，泛缘供应链贡献了近半营收，是公司的增长引擎。引擎出了这么大的内控漏洞，公司过去两年对外披露的财务数据，到底有多少水分？ 这些问题，管理层没回答，审计师也给不出明确结论。 五、均瑶健康的问题不止于内控 把视野拉远一点。 均瑶健康，背后是均瑶集团。王均豪是创始人王均金之弟，均瑶系在国内资本市场的版图不小。航空、地产、金融、消费，样样涉猎。 但上市公司层面，均瑶健康近年来的日子并不好过。 2024年上市以来首次亏损。2025年审计被出保留意见。高管集体被监管警示。大股东高比例质押。这一连串事件叠加在一起，已经不是’内控瑕疵’能解释的了。 市场最担心的是什么？不是4000万本身，是4000万背后的不确定性。 你不知道还有没有其他的账外资金。你不知道管理层还隐瞒了什么。你不知道下次爆出来的，是5000万还是8000万。 内控是上市公司的底线。底线破了，信任就塌了。信任塌了，估值就碎了。 六、写给投资者 均瑶健康的股价，之前一度触及4.22元新低，市值大幅蒸发。这不是市场小题大做，是市场在用脚投票。 内控缺陷不是技术性问题，是治理性问题。它反映的不是’制度不完善’，而是’执行不落地’。制度可以写在纸上，但执行靠人。人出了问题，制度就是废纸一张。 投资者面对这类公司，态度要明确：你可以等它整改，但不能替它背书。 等整改，是看公司有没有决心和动作。不背书，是不替管理层的失职找借口。 最后问一句：4000万走私卡，只是冰山一角吗？ 欢迎在评论区聊聊你的看法。 { "comments": [ { "user": "价值投资者老王", "time": "2026-04-29T11:00:00Z", "content": "私卡走账4000万，两年不入账，这已经不是'内控瑕疵'了，是管理层失职。审计出保留意见已经是客气的了。", "likes": 86, "replies": [ { "user": "散户小明", "time": "2026-04-29T11:12:00Z", "content": "更可怕的是，公司说'影响重大但不具广泛性'，这句话谁翻译翻译？", "likes": 34 }, { "user": "财务分析爱好者", "time": "2026-04-29T11:25:00Z", "content": "'广泛性'是审计术语，意思是问题只局限在特定科目，不波及整体报表。但泛缘供应链占营收近一半，这还叫'不广泛'？", "likes": 52 } ] }, { "user": "并购律师小张", "time": "2026-04-29T11:35:00Z", "content": "从法律角度看，员工私卡收付公司资金涉嫌违反《会计法》和《税收征管法》。如果被税务机关认定为偷逃税款，后果更严重。", "likes": 67, "replies": [ { "user": "法务小姐姐", "time": "2026-04-29T11:48:00Z", "content": "而且董事长和财务总监刚被证监局警示函，诚信档案留了底。这次再出内控问题，叠加效应更致命。", "likes": 29 } ] }, { "user": "ST观察员", "time": "2026-04-29T12:00:00Z", "content": "连续亏损+审计保留意见+高管被警示+大股东高质押，这四项叠加，离ST还差几步？", "likes": 103, "replies": [ { "user": "退市股专业户", "time": "2026-04-29T12:15:00Z", "content": "ST条件里有一条是'最近一个会计年度财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见'，目前还是保留意见，暂时还没到。但明年呢？", "likes": 45 }, { "user": "用脚投票", "time": "2026-04-29T12:28:00Z", "content": "等明年？股价都跌到4块多了，市场早投完票了。", "likes": 38 } ] }, { "user": "理性看IPO", "time": "2026-04-29T12:45:00Z", "content": "董事长年薪300万，公司亏损，私卡走账4000万。这画面太魔幻了。", "likes": 71, "replies": [ { "user": "董秘来背锅", "time": "2026-04-29T13:00:00Z", "content": "别盯着董事长薪酬了，大股东七成股份质押，11.