https://www.fridaycl.art/tags/%E5%A4%A9%E6%BA%90%E8%BF%AA%E7%A7%91/Recent content in 天源迪科 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnFri, 05 Jun 2026 08:08:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/tianyuandikechenyou20260605/Fri, 05 Jun 2026 08:08:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/tianyuandikechenyou20260605/被监察委留置了6个月，出来第6天就宣布减持。天源迪科（300047）董事长陈友的操作，刷新了A股"套现速度"的纪录。6月4日，股价暴跌超11%，触及10.36元，创下今年以来新低。93.81亿营收，净利润只有3070万，利润率0.33%——这家公司到底在干什么？董事长到底经历了什么？没有人知道。只知道他出来第一件事就是卖股票。 6天：从解除留置到宣布减持 时间线拉出来，一目了然。 2025年12月9日，天源迪科公告：收到江西省景德镇乐平市监察委员会签发的《留置通知书》，董事长陈友被实施留置。 留置。 在纪检监察的语境里，留置意味着什么，懂的都懂。监察委对公职人员和涉嫌行贿犯罪、共同职务犯罪的人员可以采取留置措施。虽然天源迪科是民营企业，但监察委留置民营企业家的情况并不罕见——通常涉及政商关系、行贿、利益输送等问题。 公司当时的表态是"董事会运作正常，生产经营管理正常"。至于陈友为什么被留置，至今没有披露。 2026年5月28日，天源迪科公告：收到《解除留置通知书》，陈友已解除留置，将回到公司正常履职。 从12月9日到5月28日，整整171天，接近6个月。 2026年6月3日，距解除留置仅6天。天源迪科公告：陈友计划减持不超过400万股，占总股本0.6272%，减持时间6月26日至9月25日。减持原因：偿还广发证券，解除股份质押。 6天。 被关了6个月，出来6天就发减持公告。你品，你细品。 93.81亿营收，3070万利润：0.33%的利润率 天源迪科的主业是什么？IT服务。为通信、金融、公安、政企等行业提供软件产品、系统集成、业务运营等服务。 2025年年报： 营收93.81亿，同比增长15% 归母净利润3070.21万，同比增长32.32% 净利率：0.33% 扣非净利润：约1700万 商誉减值：约5000万 研发投入：3.20亿，同比下降6.54% 研发人员：1583人，同比减少 0.33%的净利率。93.81亿的营收，只赚了3070万。 这是什么概念？一家近百亿营收的公司，赚的钱还不如一个小超市。卖一台电脑赚几块钱，做一单IT集成赚几千块，靠的就是量。 更扎心的是商誉减值5000万。如果不算商誉减值，公司实际是盈利的——但这个"如果"没有意义。商誉减值说明之前的并购不值那个价，管理层的投资判断出了问题。 研发投入也在下降。3.20亿，同比减少6.54%。过去五年复合增长率是**-2.84%**。一家IT服务公司，研发投入在持续缩减，拿什么去竞争？ 累计套现2.42亿：陈友的"提款机" 陈友这次减持400万股，按当前股价大约套现4692万。 但这不是第一次。 公告显示，陈友此前已累计减持2080万股，套现超1.95亿元。加上本次减持，将累计减持2.42亿元。 2.42亿。对于一个持股比例8%多的股东来说，这个减持力度相当大了。 更值得注意的是减持原因——“偿还广发证券，解除股份质押”。这说明陈友的股票之前质押给了券商。质押干什么？借钱。借来的钱干什么？不知道。 一个上市公司董事长，把股票质押给券商借钱，然后被监察委留置6个月，出来之后第一件事是减持还券商的钱。 这条资金链的背后，到底藏着什么？ 2022年的警示函：不是初犯 天源迪科在合规方面不是"白纸"。 2022年，公司因"未审慎考虑收购股权事项对净利润影响，未按规定披露业绩预告"，收到深圳证监局警示函。 翻译：在收购一家公司的时候，没算清楚对利润的影响，该预告业绩的时候没预告。 这是信息披露违规。加上这次陈友被留置6个月、原因至今不披露——这家公司的合规意识，令人担忧。 董秘谢维在回应中国证券报记者采访时说：“二级市场股价受多重因素影响。公司发布减持公告后，可能对股价有一定影响。” “可能有一定影响”——6月4日跌了11%，创年内新低，你告诉我"可能有一定影响"？这话说了等于没说。 投资者的困境：什么都不知道 天源迪科最让人不安的，不是业绩差，不是减持，而是信息黑洞。 陈友为什么被留置？不知道。 留置6个月里发生了什么？不知道。 解除留置意味着什么——是查清没问题了，还是取保候审？不知道。 减持是为了还券商的钱，还是在跑路？不知道。 公司未来经营会受什么影响？不知道。 投资者拿着一家公司的股票，连董事长为什么被监察委留置都不知道，怎么做投资决策？ 这就是A股的现实：上市公司可以只告诉你"董事长被留置了"，不告诉你原因；可以告诉你"解除留置了"，不告诉你结果；可以告诉你"要减持了"，告诉你"还券商的钱"——然后你就得自己猜。 参考来源 中财网：董事长刚解除留置就要减持，天源迪科股价创今年以来新低 东方财富网：天源迪科高管陈友拟减持400万股 新浪财经：天源迪科违规记录 新浪财经：天源迪科2025年年度报告摘要 今日头条：天源迪科研发投入3.20亿元同比下滑6.54% { "comments": [ { "user": "老股民张叔", "time": "2026-06-05T08:30:00Z", "content": "被留置6个月，出来第6天就减持。你觉得他出来之后第一件事是看公司报表，还是看自己账户？", "likes": 189, "replies": [ { "user": "用脚投票", "time": "2026-06-05T08:45:00Z", "content": "减持原因写的是'偿还广发证券，解除股份质押'。翻译一下：券商催他还钱了，他没钱，只能卖股票。", "likes": 112 } ] }, { "user": "财务分析爱好者", "time": "2026-06-05T09:00:00Z", "content": "93.