https://www.fridaycl.art/tags/%E5%AE%B6%E4%B9%90%E7%A6%8F/Recent content in 家乐福 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnTue, 19 May 2026 17:26:16 +0800https://www.fridaycl.art/posts/suningjiapulefu20260519/Tue, 19 May 2026 17:26:16 +0800https://www.fridaycl.art/posts/suningjiapulefu20260519/5月18日晚，苏宁易购公告：全资子公司苏宁国际，拟1元底价挂牌出售客优仕（中国）控股有限公司100%股权。 客优仕，前身就是家乐福中国。 48亿买来的家当，1块钱卖掉。不是比喻，是字面意义上的1块钱。 更扎心的是，这已经不是苏宁第一次1元甩卖家乐福资产了。去年6月，1块钱卖了4家门店公司。今年5月，直接1元把整个中国业务打包清仓。 从48亿到1元，中间只隔了七年。 先看这笔账有多惨烈。 2019年6月，苏宁国际以48亿元收购家乐福中国80%股权。约定两年后以12亿元固定价格收购剩余20%。总计60亿。 但苏宁后来连这12亿都拿不出来了，只付了2.04亿，还跟法国家乐福打了三年官司，最后2025年8月花了2.2亿和解。 算下来，苏宁在家乐福身上前后砸了50多亿。 换来的结果是什么？ 2020年至2022年，家乐福中国累计亏损超62亿。加上被收购前后的亏损，四年总亏损超过85亿。 门店数量从233家锐减到12家，再到今年2月最后两家关门，家乐福这个品牌在中国彻底消失。 截至出售时，客优仕控股负债76亿，净资产负44亿。 50亿买进来，倒贴85亿亏出去，最后背着一身债，1块钱甩卖。 这不是投资，这是往无底洞里扔钱，扔完了连桶都送人。 但更可怕的是，苏宁不仅没救活家乐福，反而加速了它的死亡。 家乐福在被收购之前确实不行了。2017年亏10.99亿，2018年亏5.78亿，电商崛起、大润发和永辉步步紧逼，大卖场模式被按在地上摩擦。 但苏宁接盘之后做了什么？ 第一，把供应商账期从45天延长到90天。供应商不是慈善家，账期拉长一倍，直接结果就是集体停货。货架空了，谁来买东西？ 第二，削减员工福利，核心团队流失。家乐福原来的采购和运营团队被清洗，换上一批不懂商超的人来管。 第三，系统更换，供应链体系彻底瓦解。苏宁把自己的IT系统强加给家乐福，结果两边都不兼容，物流、库存、结算全线瘫痪。 第四，弱化生鲜运营。家乐福本来靠生鲜引流，苏宁觉得家电才是主业，生鲜被边缘化。客流没了，门店成了空壳。 一个本来还能苟延残喘的企业，被苏宁接手后，从慢性病变成了急性死亡。 再看苏宁自己的烂摊子。 2019年买家乐福的时候，苏宁自己在干什么？ 2012年，6600万美元收购红孩子——现在这个品牌在市场上几乎销声匿迹。 2018年，27亿收购万达百货37家门店——后来也大量关停。 2019年，60亿收购家乐福中国80%股权——今天1元甩卖。 张近东的收购清单，简直是一份"买什么死什么"的反面教材。 而苏宁自身的债务呢？2021年爆发流动性危机，负债超1570亿。2025年三季报显示，流动负债846亿，资产负债率90.67%。前三季度归母净利润只有0.7亿。 就这个财务状况，当年还到处举债收购。这不是战略扩张，这是赌徒心态——越输越买，越买越输。 最有意思的是苏宁的"财技"。 你可能注意到了，苏宁易购最近靠"1元甩卖"赚了不少"利润"。 把负债累累的子公司1元卖掉，这些子公司的累计亏损就不再纳入合并报表，反而能冲减利润。苏宁易购靠这一招，累计增厚净利润超19亿。 什么叫账面奇迹？这就是。 不是业务赚了钱，是把亏钱的东西扔出去，账面上就好看了。就像一个人体重200斤，切掉一条腿变成150斤，然后宣布减肥成功。 最后说一句。 家乐福中国的结局，不只是苏宁的失败，更是整个传统大卖场时代的落幕。 但同样的时代，为什么永辉能活？为什么胖东来能火？为什么山姆能开一家火一家？ 传统大卖场不是死了，是那些不会转型的死了。 苏宁的问题不在于买了家乐福，而在于它买完之后，既没有尊重家乐福原有的运营逻辑，也没有能力注入新的生命力。它只是把一个本来已经奄奄一息的企业，用自己的方式加速推向了死亡。 然后，在自己也快不行的时候，1块钱把它扔了。 48亿买来，1元卖掉。七年时间，亏掉85亿。 这不是商业故事，这是一部管理失职的教科书。 { "comments": [ { "user": "供应链老法师", "time": "2026-05-19T09:52:00Z", "content": "我在零售供应链干了二十年。苏宁把供应商账期从45天拉到90天这个操作，直接判了家乐福死刑。供应商不是银行，账期拉长一倍意味着资金链断裂。供应商一停货，货架一空，消费者转身就走。这个常识苏宁管理层不懂？不是不懂，是不在乎。", "likes": 234, "replies": [ { "user": "实体店老板娘", "time": "2026-05-19T10:18:00Z", "content": "太真实了。我开店的时候供应商跟我说过一句话：'账期超过60天，我就得借钱给你铺货。'苏宁直接拉到90天，供应商不跑才怪。", "likes": 98 } ] }, { "user": "并购律师小张", "time": "2026-05-19T09:38:00Z", "content": "从法律角度看，苏宁最致命的失误是签了那个'卖出/买入期权'条款——承诺两年后以12亿固定价格收购剩余20%。这意味着不管家乐福业绩多差，苏宁都必须买。结果呢？2021年到期时自己流动性都出问题了，拿不出钱，违约被仲裁，又折腾了三年花了2.