https://www.fridaycl.art/tags/%E6%95%B0%E6%BA%90%E7%A7%91%E6%8A%80/Recent content in 数源科技 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnThu, 10 Sep 2026 10:26:06 +0800https://www.fridaycl.art/posts/xuzengjiuyiyingshou20260910/Thu, 10 Sep 2026 10:26:06 +0800https://www.fridaycl.art/posts/xuzengjiuyiyingshou20260910/三个会计期，虚增营业收入9.06亿元，罚单总额1690万元，其中公司800万、六个高管890万。算下来，造假的成本大约是虚增金额的1.9%。更妙的是，公告白纸黑字写着：不触及重大违法强制退市情形。9月9日，罚单官宣的当天，*ST数源盘中涨停；9月10日，接着涨。这不是黑色幽默，这是A股的老手艺。 先把账摊在桌面上 9月9日晚间，*ST数源（000909）公告，公司及相关当事人收到浙江证监局《行政处罚事先告知书》。三条违法事实，一个套路：假。 第一条，虚假视音频业务。2020年，数源科技跟一家叫"数源久融技术有限公司"的客户做购销，没有真实货物流转，合同和资金流转形成闭环。就这一笔，虚增2020年年报营业收入1.67亿元、利润总额941.56万元。 第二条，虚假贸易。2021年到2022年上半年，公司和子公司数源贸易，跟数源久融、杭州云栖云数据、苏州苏投贵金属做买卖。卖的是什么？白银、索尼相机、检测服务、超声波气体流量计。同样没有商业实质，同样闭环。此外，公司还跟苏投贵金属、黑龙江哈高科、宁波嘉源、浙江新湖集团、浙江富春江通信做黄金、白银、铝锭、电解铜、笔记本电脑、家电的贸易，用总额法确认收入——货从头到尾不经过自己，却把流水整个记成收入。 第三条，虚假项目咨询服务。虚减2021年年报利润总额，虚增2022年半年报营业收入和利润总额。 汇总起来：2020年年报虚增营收1.8亿元，2021年年报虚增2.36亿元，2022年半年报虚增4.9亿元。三笔加起来，9.06亿元。 其中2022年半年报那笔最狠，虚增的营业收入占当期披露金额的40.12%。 四成。一家上市公司报表上的收入，每十个字里有一个半字是假的。 “闭环"两个字，是整件事的灵魂 证监局的文件里有个词反复出现：闭环。 无真实货物流转，合同和资金流转形成闭环。翻译成大白话：A把钱转给B，B买"货”，货不存在，钱却回到了起点。转了两圈，账上多出一笔"收入"，公司多了一块"营收规模"。 为什么要费这个劲？因为主业空了。 一家公司的"商贸业务"为什么是万能的？因为它可以塞进任何东西：黄金、白银、铝锭、电解铜、相机、家电，甚至超声波气体流量计。今天想虚增多少，就往里放多少。所谓贸易，就是把同一笔钱在几个账户里转圈，转出收入，转出规模，转出一份不能细看的报表。 更扎眼的是第一个交易对手的名字：数源久融。数源科技自己的子公司就叫数源久融，2013年卖掉了，名字却留了下来。2020年，它成了数源科技的头号"客户"。做生意的人都知道，最讲究的不是价格，是信得过。 董事长"组织安排"：这不是失误，是作业 看处罚定性，先读这句：章国经作为上市公司时任董事长，“组织安排相关人员实施案涉事项，行为恶劣，违法情节较为严重”。 注意"组织安排"四个字。这不是"未能勤勉尽责"，不是"未尽审慎义务"——这笔账，是他安排人干的。 罚单名单，一人一价，明码标价：章国经400万加8年市场禁入，蒋力放200万，吴小刚100万，李兴哲80万，高晓娟60万，王伟勇50万。加公司800万，合计1690万。 再看时间线，每看一眼都想叹气： 2020年，造假开始，章国经在任，他已经当了快二十年董事长； 2022年9月，杭州市政府免去他西湖电子集团董事长职务； 2023年1月18日，他辞去数源科技董事长。辞职公告里写着：恪尽职守、勤勉尽责，以强烈的事业心和责任感，贯彻落实新发展理念，积极发挥党建引领作用…… 2023年4月14日，杭州市纪委监委宣布，时任杭州市市属国有企业外部董事章国经，涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查； 2024年1月，浙江证监局现场检查后发警示函：2020年至2022年部分业务收入确认不准确，内控存在重大缺陷； 2026年4月22日，证监会立案； 2026年9月9日，行政处罚事先告知书落地。 把2023年1月那封"勤勉尽责"的辞职公告，和今天这份"组织安排造假"的告知书摆在一起，就是同一个公章盖出的两个世界。被辞退时夸他"勤勉尽责"的董事会，和被罚时认定他"行为恶劣"的监管，中间隔着一份9.06亿的假账。 那么问题来了：董事会十几号人，监事会三五个，独立董事领津贴，审计委员会签字，内审部门盖章。三份报告、九亿虚增、闭环交易，愣是没一个人觉得不对劲？ 2022年度，中汇会计师事务所给数源科技出了否定意见的内部控制审计报告。2023年5月4日，公司股票因此被实施其他风险警示。一份年报，要等到会计师掀桌子，公司自己的人才承认桌子底下有东西。 从"西湖牌"彩电到收租：一家科技公司的坠落曲线 数源科技的前身是杭州电视机厂，“西湖牌"电视机，1999年在深交所上市。当年，它是浙江的制造业名片。 然后一路下滑： 彩电做不动了，转做房地产，大量保障房。到2013年，媒体已经在写《老牌名企数源科技陨落 靠建保障房维生》。记者去公司采访，说办公室摆着一排被市场淘汰的586电脑，董秘对"利润构成、地产业务毛利率"这些基本问题一问三不知。 2021年：电子信息类业务贡献的净利润只占13.75%，房地产占54.25%，园区产业占29.45%。 2022年：蹭了一把华为，卖5G手机壳。 2026年上半年：园区产业收入占57.96%，房地产占22.65%，电子信息占12.09%，商贸占6.81%。 一家叫"科技"的公司，现在最大的业务是收租金，第二大的业务是卖房子，真正的科技业务占一成二。 从造电视，到盖保障房，到收物业费——三十多年，每一步都叫"转型”，每一步都在往下走。 数字更直白：2015年到2021年，净利润最高的一年也就6000万，平均约4000万，还常年靠保障房撑着。上市二十多年，累计分红1.08亿元，增发募资近13亿元。章国经2021年年薪81.56万元。 5G手机壳那一课：蹭上华为，股东套现3.2亿 2022年5月，数源科技推出一款"5G通信壳"，号称能让华为P50 Pro用上5G，售价799元。 股价从5月17日的6.39元，一路冲到6月13日的16.57元，涨幅160%，连吃涨停，公司连发五次股票交易异常波动公告。 然后呢？控股股东西湖电子集团出手了。这家七年没减持过的股东，精准在高位减持，按6月14日收盘价估算，套现约3.2亿元。 产品呢？体验翻车：网速慢、发热、鸡肋。媒体直接开问：5G手机壳，一场智商税？ 产品能不能卖出去，他们可能真不清楚；股价能不能涨上去，他们清楚得很。 这一课就是数源科技的"战略"：跟着热点走，不问自己会不会。5G手机壳、华为概念、智慧交通、AI——马甲换了一茬又一茬，主业一件没做起来。 1690万贵不贵？看看同行的价目表 元道通信：公司被罚2.39亿元，涉嫌触及重大违法强制退市； *ST元成：公司罚3745.46万，5名责任人罚4200万，实控人10年禁入； 立方数科：公司1000万，10名责任人3000万； 佳缘科技：公司600万加责任人850万，合计1450万，被ST； 数源科技：公司800万加6名责任人890万，合计1690万，8年禁入，不退市。 虚增九亿营收，罚款一千六百九十万，成本率1.9%。这不叫处罚，叫抽成。 为什么不用退市？按现行规则的口径算一算： 单年造假达到2亿元以上且占比超过30%？2020年1.8亿，不够；2021年2.36亿够，但占比13.25%，不够； 连续两年合计3亿元以上且占比超过20%？2020年报加2021年报合计4.16亿，够了；占两年营收比例约13.3%，不够； 连续三年及以上年度报告虚假记载？2022年那一笔4.9亿，记在半年报里，不算完整年度。 每一条线，都差一点点。差一点点，就不用退市。 我不说公司是卡着线造的假，因为没有证据；但数字摆在那儿，谁都会算。 至于股民：1690万罚款，全部上缴国库，一分钱不进投资者口袋。想讨回损失，得自己请律师、自己举证、自己打民事官司。造假的账，最后让散户来算。 结局，早就写好了 2026年4月1日，因2025年度利润总额、净利润、扣非净利润均为负值，且扣除后营业收入低于3亿元，公司被叠加实施退市风险警示，简称从"ST数源"变成"*ST数源"。 2025年，公司营收2.70亿元，归母净利润亏4.37亿元。一年亏的，比它上市二十多年赚的加起来还多。 2026年上半年：营收1.20亿元，同比下降17.79%；归母净利亏损1471.69万元；扣非亏损2341.59万元。总资产18.48亿元，净资产6.05亿元，还在缩。 母公司未分配利润，负的7.67亿元。这个窟窿，想靠分红填上是不可能的，因为它根本没有利润可分。 1.53万户股东，还在里面站岗。 账是假的，亏是真的。罚款是上缴国库的，损失是股民自担的。