https://www.fridaycl.art/tags/%E6%B7%B3%E4%B8%AD%E7%A7%91%E6%8A%80/Recent content in 淳中科技 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnFri, 22 May 2026 11:06:14 +0800https://www.fridaycl.art/posts/chunzhongkeji20260522/Fri, 22 May 2026 11:06:14 +0800https://www.fridaycl.art/posts/chunzhongkeji20260522/归母净利涨226%，扣非亏了3500万。靠炒股赚了3.56亿，然后拿出一份"基本薪酬+绩效薪酬"的方案，绩效占比不低于50%。股东怒了：主业全线下滑，扣非都亏损了，你凭什么拿绩效？股东会当场否决。这是A股少有的、中小股东站起来对管理层说’不’的时刻。 一份被否的薪酬方案 5 月 21 日晚，淳中科技年度股东会。 1436 名股东出席，代表 41.8% 的表决权。其他议案全过了，唯独《关于确认公司非独立董事、高级管理人员 2025 年度薪酬及 2026 年度薪酬方案的议案》被否。 这是全场唯一的否决议案。 公司的薪酬方案长什么样？‘基本薪酬+绩效薪酬’。基本薪酬按职位、责任、能力定，不考核，按月发。绩效薪酬按个人考核和公司目标完成情况定，占比原则上不低于总额的 50%。 翻译一下：就算主业亏得底朝天，只要公司账面净利润好看（靠炒股赚的），高管就能拿走一半以上的绩效。 股东不买账。 董事长何仕达因公务出差，以通讯方式接入。主持会议的是董事付国义。这种细节很有意思——老板不在现场，股东们当着他的面，把他的薪酬方案否了。 2.8亿利润 3.56亿是炒股赚的 淳中科技 2025 年的财报，堪称’纸面富贵’的教科书案例。 归母净利润 2.8 亿，同比增长 225.9%。看着吓人吧？拆开看，其中 3.56 亿来自持有的沐曦股份公允价值变动。扣掉税影响，贡献了约 3.03 亿净利。 什么意思？主业实际亏了 3528 万（扣非净利润），但靠持有的股票涨了，账面利润反而暴涨。 这叫’炒股盈利’，不叫经营能力。 经营活动产生的现金流量净额 -357.48 万。现金流入都是负的，说明公司实际经营是在失血的。 更讽刺的是，公司持有沐曦股份 85.43 万股，36 个月内不得转让。也就是说，这 3.56 亿是’纸面富贵’，股票锁着卖不了。万一沐曦股价跌回去，这 3.56 亿还会变成-3.56 亿。 用浮盈来支撑薪酬考核，这不是糊弄股东吗？ 四大业务全线萎缩 淳中科技有四大业务：专业视听、虚拟现实、人工智能、专业芯片。 2025 年，四大板块全军覆没。 专业视听营收 2.53 亿，降 25.29%。公司说是’市场需求放缓、项目竞争加剧’。翻译：卖不动了，同行抢不过。 虚拟现实营收 4498 万，降 47.41%。‘特定行业整顿导致项目招标延期，大订单交付延迟’。翻译：政客户不招标了，你拿什么吃？ 人工智能产品营收 20.65 万，暴跌 99.47%。20 万！一个 AI 公司，AI 产品线一年就卖了 20 万。这哪是 AI 公司，这是 AI 概念公司。