https://www.fridaycl.art/tags/%E6%B8%AF%E8%82%A1ipo/Recent content in 港股IPO on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnThu, 23 Apr 2026 00:00:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/zhenrenshipai20260423/Thu, 23 Apr 2026 00:00:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/zhenrenshipai20260423/4月20日，爱奇艺世界大会上，CEO龚宇扔了颗炸弹。 他说，平台已经和上百位艺人签了AI授权协议。于和伟、张若昀、陈哲远、丞磊……名单一拉出来，半个娱乐圈都在。 龚宇原话更猛："真人实拍，或成非遗。" 好家伙，这话一出，娱乐圈直接炸锅。 不到24小时，于和伟、张若昀、王楚然、李一桐、王玉雯……一连串艺人跳出来辟谣：没签！不知道！别瞎写！ 张若昀工作室更狠，直接法务介入。 一场原本想秀"技术肌肉"的发布会，硬生生变成了大型翻车现场。 但今天我不聊娱乐圈的八卦，咱们聊聊这背后的资本逻辑。 爱奇艺这波操作，真的只是"技术激进"吗？ 错。这是一次被逼到墙角的自救。 一、港股IPO前的"降本增效"焦虑 先看一组数据。 2025年，爱奇艺全年总收入272.9亿元，同比下降6.62%。 更致命的是，归母净利润**-2.063亿元**，由盈转亏。 这是什么概念？2024年它还赚着钱，2025年直接亏了两亿多。 核心盈利指标Non-GAAP运营利润，从2024年的22.9亿暴跌到2025年的6.4亿，降幅72%。 股价呢？从2018年上市时的46美元，一路跌到现在的1美元出头。市值仅剩12亿美元，蒸发97%。 这时候，爱奇艺向港交所提交了上市申请。 港股二次上市，图什么？缺钱。 分析师说得直白：“目前直接募资要求非常多，也比较困难，去港股二次上市是比较可行的办法。” 但问题是，你拿什么故事去说服港股投资者？ 讲"我们内容做得好"？不行，收入在下滑。 讲"我们用户增长快"？不行，会员数见顶了。 讲"我们广告收入高"？不行，同比降了6%。 只能讲AI故事。 龚宇算盘打得很精：AI能把单剧成本降到真人剧的1/20，还能规避艺人塌房风险，一年能接更多项目。 这话听着美好，但成本降95%的背后，是艺人的饭碗被砸。 难怪艺人集体跳脚。你平台要上市，要降本增效，拿我们的肖像权去换估值，问过我们同意了吗？ 二、短视频的"时长战争"，长视频快扛不住了 如果说港股IPO是内忧，那短视频就是外患。 抖音月活超6亿，快手月活6.85亿。这两个巨头，正在无情蚕食用户的观看时长。 2024年，微短剧市场规模已经达到504.4亿元，增长迅猛。字节系凭借IP和流量优势，几乎垄断了这个赛道。 长视频平台呢？用户打开爱奇艺、腾讯视频，一部剧要看40分钟起步。短视频呢？15秒一个爽点，算法还精准推送，你根本停不下来。 这不是竞争，这是降维打击。 爱奇艺被逼到什么地步？只能"用AI对抗AI"。 你想啊，短视频为什么能日更？因为算法+模板化生产。长视频为什么慢？因为真人实拍，周期长、成本高、变数大。 龚宇说AI能让演员"获得更多休息时间"，这话听着暖心，翻译过来其实是：平台能更快、更便宜地生产内容了。 但问题是，AI生成的演员，网友评价是"诡异的假人感"。 你花1/20的成本，做出95%像人但5%不像的东西，观众买账吗？ 影视是情感艺术，不是工业流水线。 观众看剧，看的是演员的眼神、微表情、那种"人"的味道。AI能模仿动作，能模仿声音，但能模仿灵魂吗？ 龚宇说"具体条件仍需进一步洽谈"，但艺人已经不信了。 因为你的动机不纯。 你不是在探索技术边界，你是在找替代方案。一旦AI演员成熟，真人演员的议价权就会被大幅削弱。 这哪是合作？这是温水煮青蛙。 三、“塌房风险"背后的资本算盘 龚宇有个说法特别有意思：AI能规避艺人塌房风险。 这话一出来，我笑了。 什么叫塌房？艺人吸毒、出轨、偷税漏税、政治立场问题……一旦出事，整部剧打水漂，投资打水漂，平台打水漂。 所以平台想要一个永远不会塌房的演员。 AI演员不会吸毒，不会出轨，不会偷税，永远听话，永远在线，成本还只有真人的1/20。 从资本角度看，这是完美员工。 但从行业角度看呢？ 影视行业的核心资产，本来就是"人”。 我们记住一部剧，往往是因为某个演员的某个角色。梁朝伟的眼神、周迅的灵气、张译的爆发力……这些是算法能替代的吗？ 如果平台真的大规模用AI演员，最终结果是： 内容同质化——AI生成的角色，表演模式趋同 行业人才断层——新人没机会练手，老演员被边缘化 观众审美疲劳——看多了"假人感"的表演，干脆去看短视频 龚宇说"未来可以探索分账机制，让制作方、投资方和演员长效利益捆绑"。 这话听着公平，但分账的前提是，你还被需要。 当AI演员能完成80%的工作，平台还会为剩下的20%付高价吗？ 艺人的恐惧，不是没有道理。 四、这不是爱奇艺的孤例，是长视频的集体困境 把视线拉高一点。 爱奇艺的焦虑，不是它一个人的。腾讯视频、优酷、芒果TV，谁不焦虑？ 短视频抢时长，微短剧抢用户，AI技术抢岗位。 长视频平台夹在中间，上不去，下不来。 往上走，做精品内容？成本高、周期长、风险大。 往下走，做下沉内容？品牌调性受损，广告主不买账。