https://www.fridaycl.art/tags/%E7%8E%AF%E5%A2%83%E7%9B%91%E6%B5%8B/Recent content in 环境监测 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnFri, 24 Apr 2026 00:00:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/juguangkeji20260424/Fri, 24 Apr 2026 00:00:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/juguangkeji20260424/4 月 20 号，聚光科技甩出 2025 年年报。 营收 29.97 亿，同比跌了 17.07%。归母净利润 -2.33 亿，同比暴跌 212.46%。去年刚扭亏为盈，今年又亏回去了。 这不是变脸，这是翻桌。 更离谱的是，券商们之前信誓旦旦的预测，跟实绩之间差了一个太平洋。太平洋证券预测净利润 0.57 亿，华西证券预测 0.67 亿，国盛证券更猛——直接预测 3 个亿。 实际数字？负 2.33 亿。 你猜国盛证券的研究员现在是什么心情？ 四大指标全线崩，没有一块好肉 聚光科技这份财报，不是哪个指标拖了后腿，是四个核心指标同时跳水。 营收跌了 17%，利润由正转负，毛利率从 44.36% 暴跌到 37.80%，经营现金流从 6.89 亿缩水到 3.53 亿，跌了 48.76%。 这意味着什么？意味着公司在缩规模、掉利润、失现金流，三重暴击叠加。 更扎心的是毛利率。分产品看，核心仪器产品毛利率降了 5.45 个百分点，运营服务降了 8.46 个百分点，环境设备及工程降了 7.22 个百分点。三条产品线，没有一条扛得住。 为什么？公司自己的说法是"行业竞争加剧、客户需求结构性变化、下游市场需求阶段性收缩"。 翻译成人话：行业在打价格战，客户在砍预算，项目在往后拖。三个"在"字，每一个都是要命的。 Q4 亏了 1.7 亿，全年 73% 的窟窿在年底炸开 分季度看更触目惊心。 Q1 亏 2053 万，Q2 亏 2997 万，Q3 亏 1183 万，Q4 直接亏了 1.7 亿。第四季度一个季度，贡献了全年亏损的 73%。 四季度是什么？是年底冲刺、回款结算、交成绩单的时候。别人家 Q4 是利润大头，聚光科技 Q4 是亏损大头。