https://www.fridaycl.art/tags/%E7%94%B5%E5%95%86/Recent content in 电商 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnWed, 14 Oct 2026 07:11:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/qianwenlailiaotini20261014/Wed, 14 Oct 2026 07:11:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/qianwenlailiaotini20261014/70元机票赔付，52元价保差价。千问Go替你办成了两件小事。为这两件小事，阿里上个季度砸了676.78亿元资本开支，净利同比掉了75%，自由现金流净流出446.70亿元。AI替你讨钱的样子很好看，AI自己烧钱的样子很难看。 一、70块和52块，是演示，也是诱饵 10月13日，千问App里挂出一个入口：「千问Go！」体验申请。 官方公众号的措辞很克制：Personal Agent，内嵌于千问App，不是独立App。放出来的案例一点都不克制。 一个用户只记得"订过兰州往返杭州的机票，出发延误过，是哪一趟忘了"。千问Go打开预订平台，在4家航司的4个订单里逐一排查，锁定东航MU2445。 打航司电话，撞上外呼异常和智能语音。它退回订单页，继续找人工客服入口。客服抛出70元机票代金券，用户不要。千问Go在对话框里写下一行字：我明确拒绝代金券，只接受现金赔付。 多轮交涉之后，70元现金打进用户支付宝账户。 另一单更朴素：翻淘宝价保入口，查出用户买的一口"三禾0涂层真钛锅不粘炒锅"买后降价，追回52元差价。 首批场景还有汽车保养询价预约、运动场地预订、餐厅筛选预订、商品比价下单、求职投递。雷锋网的记者体验后说，这些事它都能干。 故事讲得很好。但这两个数字加起来是122元。 122元，是这门生意目前最便宜的一笔广告费。 二、它不是助理，它是新的收银台 千问Go能进的门，都是自家的门。 今年1月15日，千问App宣布接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德，上线超过400项AI办事功能。淘宝也把AI导购装回了自己App里——36氪当时的标题很直白：《淘宝把"半条命"交给千问》。 为什么是"半条命"？ 因为淘宝、天猫的赚钱方式，是卖位置。客户管理收入（商家广告费加交易佣金）占阿里中国电商集团总收入六成以上。搜索框时代，商家竞价买关键词；推荐流时代，商家买流量位。 现在用户对着千问说一句"我想买个锅"，AI直接给出三个答案。位置还怎么卖？ 阿里2026年6月季度的财报里，藏着这个问题的答案：客户管理收入同比下降7%。若不计营销发展计划产生的视作收入冲减项，同口径只增长1%。 一个把广告位当主业的公司，正在亲手拆掉自己的广告位。 所以要理解千问Go的真实定位。钛媒体今年5月的判断很到位：阿里不靠千问收订阅费，千问的任务是把AI变成淘宝的新流量漏斗顶端，在用户决定买什么之前先截住他。 阿里自己的数据更直白：千问App每天产生6000万次购物相关提问，其中62%会触发商品推荐链接。折算下来，日均3700万次消费对话，每一次都可能变成订单。 这不是助理。这是一个安在用户念头发生处的收银台。 8月10日，千问App上线付费会员，最低19元/月，最高1499元/年。同一天，豆包把抖音来客的酒店订单综合佣金从8%上调到约12%。 一个向C端收订阅，一个向B端抽佣。虎嗅的判断是：中国AI助手的免费试用期结束了。 为什么必须收费？因为订阅费救不了AI公司。QuestMobile数据显示，2026年6月国内AI原生App月活接近5亿，人均每月使用92.7次。晚点LatePost报道，豆包日活已超2亿，日收入不足百万元。 算力账单是按秒跳的，会员费是按月收的。 三、Agent最大的敌人不是模型，是门 9月8日，Meta发布个人AI Agent「Muse」：一台独立的云端电脑加浏览器，可以代用户填表、沟通事务，用户关掉App它也继续干活。 9月21日，亚马逊把它挡在门外。理由是违反平台使用条款——Agent进站不表明自己的AI身份，还托管用户登录凭证。 13天。从"个人Agent元年"到"被平台拉闸"，只用了13天。 Agent越能干，越像爬虫；越像爬虫，越会被封。 千问Go为什么暂时没这个问题？因为飞猪、淘宝、高德、支付宝都是自家的门。阿里既是Agent的主人，也是平台的主人。 但首批场景里还有汽车保养询价、运动场地预订、餐厅预订。这些门不是阿里的。门后面站着的，是别人的风控系统、别人的用户协议、别人的广告收入。 这也是中国个人Agent赛道最真实的天花板：能力上限不取决于模型多聪明，取决于有多少平台愿意给你开门。 阿里不用求人，是因为它把门修在了自己院子里。代价是，这堵墙保护它的同时，也把它关在里面。 监管的门也在收紧。今年5月8日，国家网信办、国家发改委、工信部联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，智能体进入规范与备案周期。Agent以你的名义去交涉、去承诺、去下单——说错了话算谁的？用户授权的是目标，不是路上的每一句话。 四、最荒诞的一幕：造一个AI，用来对付AI 请注意千问Go演示里最核心的一个动作：找人工客服。 打航司电话被智能语音挡住，退回App找人工入口；客服断了线，重新找入口；方案不满意，继续交涉。 也就是说，千问Go最重要的能力之一，是帮用户突破别的AI客服。 这事有多荒诞？看看人民日报8月20日的金台锐评：《莫让AI客服给消费者"添堵"》。文章点了三个问题：转人工服务层层设卡、AI客服对费用和优惠作出不实承诺、生成内容失准。 中国消费者协会2026年上半年的投诉数据里，AI客服已经是消费投诉的新热点。 平台用AI把用户挡在门外，用户只好再造一个AI去敲门。 这场军备竞赛没有赢家。用户省下了打电话的20分钟，平台多了一道算力账单，双方都在为对方的不信任付费。 五、677亿资本开支、446亿现金流出、800亿配售 把情绪放一边，看账。 阿里2026年6月季度（2027财年第一季度）： 收入2689.53亿元，同比增长9% GAAP净利润104.44亿元，同比下降75% 经营利润151.61亿元，同比下降57% 资本开支676.78亿元，同比增长75% 自由现金流：净流出446.70亿元 亮点也在：AI云与算力服务收入484.37亿元，同比增长45%，创22个季度新高；经调整EBITA 56.28亿元，同比大增133%。AI相关产品收入连续12个季度三位数增长。 问题在于钱从哪来。 8月23日，阿里宣布配售800亿港元新股，7.1亿股，每股112.70港元，8月26日完成，募集资金100%投向全栈AI能力，不用于电商扩张、并购或回购。港股史上最大增发。再往前，还有三年3800亿元的AI投入计划。 云和AI在造血，但造的血还不够自己喝。电商在给AI输血，而电商的广告收入，正在被AI自己改写。 再看成本端的另一头：给每个愿意体验的用户开一台云端电脑、跑一个浏览器、反复读页面、反复调模型，去追回52元差价、70元理赔。 这种任务的价值是真实的，成本也是真实的。 Gartner 2025年6月的预测一直被反复引用：到2027年底，超过40%的代理型AI项目会被取消，原因是成本攀升、商业价值不明确、风险控制不足。报告里还有一句更扎心的：市面上大量所谓Agent，只是把聊天机器人重新包装了一遍。 模型能不能做到，和这笔账能不能算平，是两个问题。前者是技术题，后者是生死题。 六、真正的赌注 阿里砸30亿请用户喝奶茶，换来的不是流量，是一次实验：让用户把"买什么"的决定权交给AI。 效果确实有。千问App日活峰值冲到7352万，春节期间超过1.3亿用户通过千问下单，单日峰值突破1500万单。但资本市场没什么反应，年后阿里股价连着跌。 后来还有更难看的：3月4日，千问技术负责人林俊旸在X上官宣离职，多位核心成员跟着走。有消息说，DAU、留存率这类C端消费级指标，被压到了基座模型研发团队的KPI上。 用考核App的方法考核模型团队，说明焦虑已经进了组织的血管。 摩根士丹利9月的报告给出了诱人的数字：2030年中国C端AI可变现市场约3000亿元，2040年基准情景约1.6万亿元，主要收入来自广告和交易佣金。