https://www.fridaycl.art/tags/%E7%AB%9E%E4%B8%9A%E8%BE%BE/Recent content in 竞业达 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnThu, 09 Jul 2026 09:45:56 +0800https://www.fridaycl.art/posts/qianruibeiliuzhijingye20260709/Thu, 09 Jul 2026 09:45:56 +0800https://www.fridaycl.art/posts/qianruibeiliuzhijingye20260709/净利润暴降80%，扣非首度亏损，应收账款堆成山，坏账准备吃掉一个亿。然后，董事长被带走了。 7月8日晚，竞业达（003005）一纸公告炸了锅：实控人兼董事长钱瑞，7月7日被监察机关留置。公告说"已做妥善安排，不影响生产经营"——这话你信吗？ 一个创立近三十年、上市五年的公司，老板突然被"请喝茶"，而且不是证监会、不是交易所，是监察机关。这已经超出了普通上市公司违规的范畴。事，没那么简单。 被带走的哪是董事长，是公司的魂 钱瑞是谁？竞业达的创始人、控股股东、董事长、法定代表人。四合一。 翻一下股权结构：钱瑞直接持股25.28%，加上一致行动人江源东（持股21.19%，也是元老），两人合计控制近半股权。这公司的大小事务，基本就是钱瑞说了算。 现在老大被留置了。公司说"日常经营管理由高管团队负责"——问题是，那帮高管平时就是听钱瑞的。决策链条断了，重大事项谁来拍板？银行授信谁去签字？大客户看到这个消息，还敢不敢续约？ 竞业达的朋友告诉我：公司内部群已经炸了，中层经理人心惶惶，销售不知道明天还跑不跑客户。这不是"妥善安排"四个字能糊弄过去的。 业绩已经拉胯了，公告只是补刀 钱瑞被留置之前，竞业达的业绩就已经惨不忍睹。 2025年全年： 营收4.79亿，微降0.66%。净利润858万，暴降79.9%。扣非净利润-361万，同比暴跌109.37%——这是公司上市以来扣非首度转亏。 2026年一季度： 营收4176万，净利润-3906万。一季度就亏了将近4000万。 经营现金流： 986万，同比大降66.77%。 什么意思？公司挣的钱是假的，现金流根本撑不住。扣非亏损说明主营本身不赚钱，全靠杂项收入凑数。一季度亏掉小半个亿——按这个节奏，今年全年可能巨亏。 但这些，在董事长被带走的消息面前，似乎都不重要了。市场现在关心的是：人还能不能回来？公司还能不能正常经营？ 追AI概念追到坑里去了 竞业达的财报里，写满了"星空教育大模型"“AI智能体"“AIGC"“文生视频"这些热词。公司还把名字改成了"竞业达数码科技”，试图往AI靠拢。 听起来很性感，对吧？ 但翻翻他家的业务构成： 智慧招考业务： 营收1.60亿，同比下降22.44%。这是竞业达的老本行——教育考试信息化，全国30个省市、40万间考场是他的基本盘。结果这个基本盘在萎缩。 智慧教学业务： 营收1.04亿，同比下降5.66%。同样在降。 智慧轨道业务： 营收2.12亿，同比增长28.26%。唯一增长的板块，但规模也就2个亿。 一边是核心主业萎缩，另一边是费用暴涨：销售费用1.10亿，同比增30.7%；研发费用6674万，同比增17.47%；管理费用6286万，同比增8.6%。 三项费用加起来2.39亿，而全年营收才4.79亿。费用率近50%。 这就是典型的"用概念讲故事，用烧钱换增长”。问题是——故事讲了，钱烧了，增长呢？ 星空教育大模型备案了，然后呢？能产生多少收入？财报里一个字都没提。所谓的AI布局，目前看就是花了大价钱，买了一张"我也有AI"的门票。至于能不能变现，天知道。 2.97亿应收款，1.09亿坏账，钱去哪了 看竞业达的资产负债表，最扎眼的是应收账款。 应收账款余额：2.97亿。 公司已经计提了1.09亿坏账准备。 啥概念？公司一年营收4.79亿，应收账款就占了2.97亿——超过六成的营收没收回来。计提坏账1.09亿，相当于净利润的12倍。 客户是谁？政府、事业单位、学校。理论上这些客户不赖账，但回款周期越来越长。地方政府现在什么财政状况，大家心里都有数。 更可怕的是现金流。一季度经营现金流是负的。这意味着公司得靠借钱、靠融资来发工资、付房租、养研发团队。 一旦董事长被留置的事情引发银行抽贷、供应商催款，资金链可能说断就断。 从50到13，股民已经站岗了 竞业达2022年上市后最高冲到50多块，现在只剩13块多。市值从上百亿缩水到34亿。 3.2万股民，平均每人亏了多少？你自己算。 但更有意思的是：钱瑞和江源东的持股大部分是限售股，还没解禁。这意味着他们想跑都跑不了。 现在人被留置了，这些限售股未来怎么处理？会不会被冻结？会不会被追缴？如果实控人出事导致公司退市风险提示，3万多散户又要吃一碗大面。 结尾 公告说"不影响生产经营”。喊了三年AI转型，业绩没转型，董事长先"转型"被留置了。 一个营收不到5亿、扣非亏损、现金流吃紧、应收账款堆成山的公司，高层又出了这种事——你说没问题，那谁信？ 竞业达到底藏了什么烂账？钱瑞到底做了什么？等监察机关的结论吧。 但有一点可以确定：遮羞布，已经被扯下来了。 参考来源 竞业达公告：实际控制人被留置（2026-07-08） 竞业达2025年年度报告摘要（深交所披露） 竞业达2025年报解读：扣非净利润骤降109.37%（新浪财经） 竞业达(003005)股票行情（中财网） 竞业达(003005)最新动态（同花顺F10） { "comments": [ { "user": "散户小明", "time": "2026-07-09T09:55:00Z", "content": "还好上周跑了，3块钱的利润不要了，保命要紧。这公司之前炒AI概念的时候我就觉得不对劲，一个做考试系统的，突然说有大模型，你敢信？", "likes": 88, "replies": [ { "user": "韭菜保护协会", "time": "2026-07-09T10:02:00Z", "content": "兄弟跑得及时。竞业达这波AI炒作从20多拉到50多，然后一路跌回13，追高的人坟头草都三米高了。概念炒完一地鸡毛。", "likes": 45 } ] }, { "user": "价值投资者老王", "time": "2026-07-09T10:10:00Z", "content": "我查了下，钱瑞是1997年创的公司，干了快30年。能走到被留置这一步，说明内部管理早就出问题了。不是一天两天的事。", "likes": 67, "replies": [ { "user": "并购律师小张", "time": "2026-07-09T10:25:00Z", "content": "王哥说得对。监察机关留置不是证监会调查那种级别，涉及的是公职人员职务违法。钱瑞虽然是民企老板，但竞业达大量业务来自政府采购和考试院项目，这个灰色地带很深。", "likes": 52 } ] }, { "user": "ST观察员", "time": "2026-07-09T10:30:00Z", "content": "扣非亏损+董事长被留置，这配方太熟悉了。参考之前的案例，接下来大概率：评级下调→银行抽贷→供应商挤兑→资金链断裂→ST→退市。立帖为证。", "likes": 93, "replies": [ { "user": "退市股专业户", "time": "2026-07-09T10:45:00Z", "content": "今年的ST名单我已经整理好了，竞业达大概率榜上有名。他的问题是实控人持股比例太高（25%+），出事之后群龙无首，别的股东想接手都难。", "likes": 38 } ] }, { "user": "财务分析爱好者", "time": "2026-07-09T11:00:00Z", "content": "我来补充几个数字：2025年研发投入6674万，其中资本化率30.