https://www.fridaycl.art/tags/%E7%AE%97%E5%8A%9B%E5%8D%B1%E6%9C%BA/Recent content in 算力危机 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnWed, 20 May 2026 00:00:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/minimaidezong20260520/Wed, 20 May 2026 00:00:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/minimaidezong20260520/花着年度会员的钱，享受"聊两句就掉线"的待遇，客服还让你检查本地网络。这不是恨铁不成钢，是这钢压根没打算好好炼。 第一记耳光：抄袭被抓，踢人灭口 3月底，Kimi的Office Skill工程师公开指控：MiniMax的Office Skills代码跟Kimi相似度超80%，8000行几乎一模一样，代码里甚至还留着kimi字样没删干净。 工程师去MiniMax开发者群里问了一句——直接被光速踢出群聊。 然后呢？没有公开回应，没有道歉，只有偷偷删掉部分PDF脚本、重构目录想掩盖。Kimi方律师函已经在路上了。 一家号称"世界级"的AI公司，连自己抄的代码都懒得洗干净。这不是技术能力问题，是底线问题。 第二记耳光：伪开源钓鱼，挂羊头卖狗肉 4月，M2.7发布时挂着MIT协议，吸引全球开发者接入。几周后悄悄改成Modified-MIT，所有商业用途必须书面授权。 海外HuggingFace社区直接炸了——“别再装了，别再撒谎，把开源标识从你主页移除。” 连钛媒体都直接定性：这不符合OSI开源定义，只算"开放权重"。 开源不是营销话术。要么真开，要么别装。拿MIT当鱼饵，钓上来再收过路费，这叫钓鱼，不叫开源。 第三记耳光：花钱买不到服务，算力全靠租 这才是用户最痛的——付费了，但用不了。 付费用户群里的日常：“聊两句就掉线"“API疯狂返回rate_limit_error"“客服只会复读建议检查本地网络”。小红书上全是劝下车的。 Coding Plan悄悄升级成Token Plan，免费额度减少，变相涨价。 根源很简单：MiniMax自己不拥有GPU，全是租的第三方云服务。招股书显示，过去三年多，租赁算力成本占总支出约半数。Agent时代Token消耗暴增30到100倍，它根本撑不住。 创始人说M2系列百万Token推理成本下降了超50%。但用户感受不到，因为服务器先崩了。 第四记耳光：模型能力吹上天，实测一坨 海外用户原话：“精神分裂，胡思乱想，胡说八道。” 幻觉严重，一本正经编造论文、历史事件。复读机模式，一句话能换八种说法重复。指令遵循不稳，要求表格输出、限制字数，经常听不进去。 Artificial Analysis独立测试：实际速度45.6 tokens/s，宣传100 TPS，缩水一半还多。 BridgeBench vibe-coding任务上，M2.7还不如前代M2.5——版本号在涨，干活能力在退。 第五记耳光：马嘉祺都叫不出来 5月9日，用户发现M2模型无法正确输出"马嘉祺"三个字。 官方排查后承认：约4.9%的token因训练数据频次极低而退化，日语token退化比例高达29.7%。 一个号称世界级的模型，连人名都喊不对。这不只是技术问题，是训练数据管理的系统性失职。 第六记耳光：AI恋人生意做烂了 核心发家产品星野（Talkie）被曝未成年保护不足、生成暴力或情感操控内容、导致青少年心理问题。 5月新规直接重锤虚拟亲密关系。媒体标题很损但准确——“靠AI恋人上市的公司，正在抛弃AI恋人。” 靠擦边球起家，现在政策收紧，转身就跑。这不是战略转型，是见风使舵。 股价腰斩，Anthropic指控蒸馏攻击 DeepSeek V4发布当天，MiniMax股价跌超12%。截至4月14日，股价较最高点1330港元下降28%。 更致命的是，被Anthropic指控对Claude进行"工业级规模的蒸馏攻击”。 管理层失职：五大风险信号 第一，技术诚信缺失。 抄代码不擦干净、伪开源改协议、宣传速度翻倍实际缩水一半。管理层对技术底线的漠视，正在透支全球开发者信任。 第二，算力战略裸奔。 三年租赁成本占半数，自己没有任何GPU资产。在Agent时代Token消耗暴增的背景下，依然没有自建算力计划。这不是轻资产运营，是命脉掌握在别人手里。 第三，产品体验失控。 付费用户用不上服务，客服只会复读。管理层对用户投诉的处理方式，暴露了运营体系的彻底失灵。 第四，合规风险积压。 从开源协议争议到AI恋人未成年人保护，每一步都在政策红线上跳舞。合规不是事后补救，是前置设计。 第五，资本市场反噬。 上市圈钱后，股价从1330港元腰斩。投资人要的是持续增长，不是一次性故事。当DeepSeek V4以开源、低价、高性能冲击市场时，MiniMax的护城河在哪？ 结语 你说它不上进？其实不太准确。它非常上进，上进的领域是：发模型、跑benchmark、炒股价、上市圈钱。 但产品体验、算力基建、代码诚信、开源节操——全在裸奔。 这钢不是炼不好，是压根没打算好好炼。 你觉得MiniMax最大的问题是什么？是技术、管理，还是战略？欢迎在评论区聊聊。 参考来源 MiniMax股价几乎腰斩 算力短缺成主因 - 中华网 MiniMax"伪开源"风波背后 - 今日头条 MINIMAX-W早盘高开逾3% MiniMax M2.7实现全球开源 - 新浪财经 智谱与MiniMax招股书解读：三年合计支出110亿元 - Telegram Group MiniMax深夜官宣M2.