https://www.fridaycl.art/tags/%E7%AE%A1%E7%90%86%E5%B1%82%E5%A4%B1%E8%81%8C/Recent content in 管理层失职 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnFri, 08 May 2026 09:39:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/shuangluyao20260508/Fri, 08 May 2026 09:39:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/shuangluyao20260508/7.64 亿。 不是 764 万，不是 7640 万，是 7 亿 6400 万。 一家财务人员，涉嫌利用职务便利，通过信托产品把公司的钱转出去了。转到哪了？不知道。收得回来吗？公告说"存在较大损失"。 公司董事长、财务总监、董秘，全部被深交所公开谴责。 但这事儿最讽刺的不是钱没了，而是——公司说，这是一个人的问题。 一个财务，能干出 7.64 亿？ 公告的原话：“系原财务人员隋某某涉嫌利用职务便利侵害公司利益所致。” 好，我们来看看这个逻辑。 一个财务人员，要转出 7.64 亿，需要经过多少道关卡？ 公章审批： 信托合同要盖公章。公章谁管？不是那个财务吧？ 合同管理： 信托产品要签合同，要过法务，要过风控。这些部门呢？ 资金支出： 7 亿多的资金划转，银行端要复核，公司内部要审批流。财务总监签字了吗？董事长知道吗？ 审议程序： 这么大一笔投资理财，按上市公司规定，要过董事会，要过股东大会。开了吗？没有。 一个"财务人员"，能把公章盖了、合同签了、钱转了、审议跳过了、信披免了——他是不是比董事长权力还大？ 这叫"内鬼"？这叫"内控形同虚设"。 董事长承诺补足，晚了 董事长徐明波发话了：“自愿承诺，投资理财无法挽回的差额部分最终确认后由其补足。” 听起来很仗义对吧？自己掏腰包补窟窿。 但问题是——钱补上了，管理层的责任就洗白了吗？ 7.64 亿不是小数目。双鹭药业 2025 年全年营收才 6.24 亿。也就是说，这一个"内鬼"转走的钱，比公司一年卖药的收入还多。 而且，这已经是公司连续第二年亏损了。2024-2025 年累计亏损超过 4.2 亿。2025 年归母净利润 -3.47 亿，暴跌 368%。 主业在亏，理财在爆。一个制药公司，卖药赚不到钱，买信托亏掉 7 个亿。 四大管理层失职 第一，内控体系全面崩塌。 深交所的处分写得明明白白：“资金支出、公章审批、合同管理等内部控制存在缺陷。“三个核心环节全有缺陷。这不是"某个环节出了漏洞”，这是整个内控体系就是漏的。一个财务能绕过所有审批，说明这些审批根本就不存在。 第二，财务总监和董事长双双失察。 7.64 亿的资金划转，财务总监冀莉没发现？董事长徐明波不知道？要么是真不知道——那叫失职。要么是知道了没管——那叫合谋。无论哪种，都跑不了。 第三，信息披露习惯性违规。 这笔信托投资"未按规定履行审议程序并及时对外披露，相关定期报告信息披露不准确。“意思是之前的年报、季报，全把这 7.64 亿藏起来了。投资者看到的财报是不准确的。这跟 ST 萃华交不出年报有什么区别？一个是"编假的”，一个是"编不出来”。 第四，医药主业持续恶化没人管。 营收 6.24 亿，降 5.https://www.fridaycl.art/posts/enhuayeyaogongren20260506/Wed, 06 May 2026 09:04:16 +0800https://www.fridaycl.art/posts/enhuayeyaogongren20260506/“我参加很多次考核巡查都没有见过这样的情况！” 这是中央安全生产考核巡查组危化专家的原话。能让见多识广的专家说出这句话的，不是小作坊，不是乡镇化工厂，而是一家上市公司——国内中枢神经药物的龙头企业，恩华药业。 4月7日，考核巡查组在恩华药业的危化品生产车间检查时，看到了令人匪夷所思的一幕：多名工人在距离车间很近的楼道、杂物间里，于地面自行铺设纸壳，席地睡觉。有人甚至听到开门声响，才匆忙被叫醒。 在一家生产咪达唑仑、依托咪酯、芬太尼等精神类药物的药企里，在危化品车间旁边，工人铺着纸壳睡觉。这画面，比电影还荒诞。 隐患清单，每一条都能上热搜 睡岗只是冰山一角。考核巡查组查出的问题，一条条列出来，每一条都是致命的： 第一，工人脱岗睡岗。 危化品生产需要不间断巡检，设备异常、物料泄漏，全靠人第一时间发现。工人睡着了，谁来盯？国内已经有药企因为类似脱岗问题，引发离心机爆炸，造成人员伤亡。血的教训在前，恩华药业的工人照样睡。 第二，未经正规设计，擅自搭建新产品生产线。 在合成车间等生产区域，企业说搭就搭了一条新产线，正在生产一种新产品。没有安全设计诊断，没有履行安全"三同时"手续。什么意思？就是这条产线从设计到投产，完全没有经过安全评估。“带病"装置直接投入生产，拿工人当小白鼠。 第三，氢气钢瓶存放处缺少可燃气体探测器。 氢气是易燃易爆气体，存放处必须24小时监测。没有探测器，泄漏了都不知道。等闻到味儿，恐怕已经晚了。 第四，车间和危险化学品仓库超设计品种存放危化品。 设计存五种，你存了八种。超出的那三种出了事，谁负责？ 根据《化工和危险化学品生产经营单位重大生产安全事故隐患判定标准》，以上问题全部被判定为重大事故隐患。 不是小问题，不是管理瑕疵，是能要人命的重大隐患。 公司回应：工作强度太大，所以睡觉？ 4月29日，恩华药业在业绩说明会上回应了这件事。怎么说的？ “公司1个创新药临床用原料药生产时间紧、任务重，相关人员轮班制工作强度很大，临时就近休息。” 翻译一下：工人太累了，所以睡了个觉。 这个回应，我看完更生气了。 工作强度大是睡觉的理由？那安全管理呢？劳动纪律呢？危化品生产岗位的巡检制度呢？你就算工人一天干16个小时，也不能在危化品车间旁边的楼道里铺纸壳睡觉啊！这是底线问题，跟工作强度有什么关系？ 更荒谬的是，公司说"已按要求立即整改”。意思是，要不是中央考核巡查组来查，这些隐患还继续存在。整改不是因为你意识到了问题，是因为被上级抓住了。 这叫什么？叫被动合规。叫不推不动。叫管理层对安全生产完全漠视。 20年来首次利润下滑，业绩也在亮红灯 安全生产出问题的同时，恩华药业的业绩也在亮红灯。 2025年年报：营收59.11亿，同比增长3.75%。看着还行。但归母净利润10.57亿，同比下滑7.54%。扣非净利润10.58亿，下滑7.50%。 这是恩华药业近20年来首次年度净利润下滑。 更刺眼的是第四季度：单季亏损4871万。全年利润全靠前三季度撑着，Q4直接亏掉了底裤。 工业板块毛利率82.07%，同比下降0.70个百分点。净利率17.89%，同比下降1.41个百分点。作为麻精药龙头，80%以上的毛利率看着很光鲜，但在持续下滑。 销售费用21.14亿，同比增长6.53%。研发投入8.69亿，同比增长20.51%，占营收比重升到14.70%。研发花钱的速度远超利润增长的速度，而利润已经在降了。 业绩增长的故事，在2025年画上了句号。 管理层失职：安全文化从何谈起？ 一家企业的安全文化，从上到下。工人睡岗，根源在管理层。 你不可能指望一家管理层对安全生产漠不关心的公司，基层员工会自觉遵守安全纪律。工人敢在危化品车间旁边铺纸壳睡觉，说明什么？说明日常没人管，说明安全制度挂在墙上当装饰，说明管理层从来不把安全当回事。 这已经不是第一次了。 2016年，恩华药业募投项目国际原料药出口基地建设项目就因为环保违法被处罚。十年过去了，从环保违法到安全生产重大隐患，问题换了个壳，本质没变——管理层对合规的漠视。 擅搭新产线不履行安全手续，跟当年环保违法的逻辑是一样的：先干了再说，管他合不合规。被抓住了再说整改。 这种企业文化，迟早要出大事。 作为麻精药龙头，恩华药业的生产线涉及咪达唑仑、依托咪酯、芬太尼等精药物。这些药物的生产对操作精准性要求极高。工人睡岗脱岗，设备异常谁来看？物料泄漏谁来管？一旦出事，不是罚款能解决的事，是要出人命的。 麻精药龙头，不该是安全雷区 恩华药业现在的处境，用四个字形容叫"内忧外患"。 内忧是安全生产和业绩下滑的双重考验。外患是监管越来越严，中央考核巡查组都找上门了，接下来大概率是行政处罚、停产整改、甚至更严厉的措施。 管理层现在最该做的，不是说一句"工作强度大所以临时休息"来糊弄投资者，而是回答几个问题： 第一，擅搭新产线是谁批准的？安全评估为什么没做？ 第二，工人睡岗是偶发还是常态？安全巡检制度到底执行了没有？ 第三，除了这次查出的隐患，其他车间有没有类似问题？有没有做过全面排查？ 第四，2016年环保违法被处罚后，公司做了什么来避免类似问题？为什么十年后还是老样子？ 如果连这些问题都回答不了，那投资者有理由担心——今天的睡岗，只是明天更大事故的前奏。 一家药企，连安全生产的底线都守不住，还谈什么"生命健康"？ 各位觉得呢？工人在危化品车间旁边铺纸壳睡觉，你觉得是工作强度的问题，还是管理层的失职？欢迎在评论区聊聊。 { "comments": [ { "user": "价值投资者老王", "time": "2026-05-06T09:15:00Z", "content": "巡查专家都说'参加很多次都没见过'，这说明恩华药业的安全管理已经烂到连专家都震惊的程度了。这公司管理层在干什么？", "likes": 186, "replies": [ { "user": "散户小明", "time": "2026-05-06T09:30:00Z", "content": "回应说'工作强度大临时休息'，这不是解释，这是承认安全管理形同虚设。强度大就能在危化品车间旁边睡觉？", "likes": 72 }, { "user": "ST观察员", "time": "2026-05-06T09:45:00Z", "content": "20年首次利润下滑+安全重大隐患，这是戴维斯双杀的前兆", "likes": 45 } ] }, { "user": "财务分析爱好者", "time": "2026-05-06T09:20:00Z", "content": "Q4单季亏损4871万才是真正吓人的数据。全年利润全靠前三季度，第四季度直接亏。这是成本控制完全失控了", "likes": 103, "replies": [ { "user": "理性看IPO", "time": "2026-05-06T09:35:00Z", "content": "研发费用涨20%，利润降7.https://www.fridaycl.art/posts/huabangjiankangshuiwu20260506/Wed, 06 May 2026 08:57:16 +0800https://www.fridaycl.art/posts/huabangjiankangshuiwu20260506/一家上市公司的全资子公司，连续六年涉税问题没人管。补税、滞纳金、罚款加起来超过9200万。个别人员已经被公安机关立案侦查了。然后公司发了一纸公告，轻描淡写地说一句"暂未对整体经营造成重大不利影响"。 这话说得，好像9200万不是钱一样。 六年，不是六天 先看这份《税务事项通知书》的核心内容： 补增值税及附加507.17万。补缴企业所得税4125万。按日加征万分之五的滞纳金——注意，这个"日"是从2019年开始算的，六年滚下来，滞纳金恐怕不比罚款少。拟处罚款4609.52万。 加起来，补税加罚款就超过9200万。如果算上滞纳金，妥妥奔着一个亿去了。 时间跨度是2019年1月1日到2024年12月31日——整整六年。六年里，新马药业的财务报表年年交上去，审计年年过，税务年年申报。怎么就年年有问题？ 每年平均下来，少缴税接近800万。这不是偶尔算错账，这是系统性的、持续性的、有意的税务操作。 “个别人员"背锅？ 公告里有一句很微妙的话：“个别人员已被公安机关立案侦查”。 然后赶紧补充：非公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员。 翻译一下：出事的不是我们高层，是底下的人，别往我们身上联想。 但问题是——一个全资子公司，六年涉税违规，金额接近一个亿，管理层说自己不知情？财务总监是干什么的？内审部门是干什么的？每年的内部控制自我评价报告是抄模板抄出来的？ 更离谱的是，税务机关的建议：“建议对新马药业暂不进行处罚”，等刑事案件撤案、不起诉或免于刑事处罚之后再决定。 这说明什么？说明涉税问题已经上升到了刑事层面。不是简单的少缴税、算错账，而是可能涉及虚开发票、偷逃税款等刑事犯罪。否则公安机关立案干什么？ 早就计提了商誉减值——管理层早知道这是个坑 还有一个细节值得注意：华邦健康在公告中提到，已对新马药业全额计提商誉减值准备。 这句话的意思是，管理层早就知道新马药业不行了，资产价值已经归零，所以提前把商誉全部减掉。 那问题来了——既然早就知道这个子公司是烂摊子，为什么六年里不整改？不排查税务风险？不更换管理团队？就这么放任涉税问题一直存在，直到公安立案、税务稽查找上门？ 全额计提商誉减值，不等于提前规避了法律责任。 你可以说财务上已经"处理过了”，但税务违法是事实，不会因为你在报表上减了值就自动消失。 这更像是管理层的自我安慰：反正我已经计提了，亏了也不算我的。 一句"无重大影响"，能糊弄谁？ 华邦健康在公告里说：“本次事项暂未对公司整体经营造成重大不利影响。” 我每次看到这种话就想笑。 9200万的补税加罚款，对一个上市公司来说算不算重大？我们看看华邦健康的体量。2025年归母净利润同比增长338.53%——看着猛，但那是因为上一年基数太低，商誉减值减少而已。股价不到5块钱，市值一百来亿。9200万占净利润的比例，你自己算。 更关键的不是钱本身，是这件事暴露出来的管理黑洞： 六年涉税违规，内部审计没发现？ 子公司财务人员换了几茬，没人觉得有问题？ 个别人员能大到什么程度？一个人干了六年？ 公安都立案了，管理层还在说"无重大影响"？ 这已经不是财务合规的问题了，这是管理层对子公司完全失控的信号。 税务合规是底线，不是天花板 一家公司，战略可以再调整，业务可以再优化，但税务合规是底线。连底线都守不住，还谈什么"生命健康"？ 华邦健康的业务版图横跨医药、农化、新材料，听起来很 diversified。但多元化不是免责牌。子公司再多，管控跟不上，每一个子公司都可能是一颗定时炸弹。今天爆的是新马药业的税务，明天爆的是哪个子公司的环保？后天是哪个子公司的安全生产？ 管理层现在最该做的，不是发一句"无重大影响"的公告敷衍投资者，而是回答三个问题： 第一，六年涉税问题的根因是什么？是制度缺陷还是执行不力？ 第二，除了新马药业，其他子公司有没有类似风险？有没有做过全面排查？ 第三，“个别人员"到底干了什么？公司管理层有没有失察责任？ 如果连这三个问题都回答不了，那投资者有理由相信——这9200万，只是冰山一角。 各位觉得呢？一家全资子公司六年涉税问题没人管，你觉得是"个别人员"的锅，还是管理层的失职？欢迎在评论区聊聊。 { "comments": [ { "user": "价值投资者老王", "time": "2026-05-06T09:10:00Z", "content": "六年涉税问题，每年平均800万，你告诉我管理层不知道？财务总监和内审部门全是摆设？", "likes": 128, "replies": [ { "user": "散户小明", "time": "2026-05-06T09:25:00Z", "content": "公告那句'非董监高'就是提前甩锅，出了事全是底下人的，管理层干干净净撇清关系", "likes": 56 }, { "user": "ST观察员", "time": "2026-05-06T09:40:00Z", "content": "都公安立案了还说不涉及董监高，谁知道背后有没有人授意", "likes": 33 } ] }, { "user": "财务分析爱好者", "time": "2026-05-06T09:15:00Z", "content": "最让我在意的是全额计提商誉减值。说明管理层早就知道新马药业是个坑，但六年不整改，这是典型的'反正已经减了值，出了事也不算我的'", "likes": 87, "replies": [ { "user": "理性看IPO", "time": "2026-05-06T09:32:00Z", "content": "商誉减值是财务处理，税务违法是法律责任，两码事。管理层混淆概念", "likes": 41 } ] }, { "user": "法务小姐姐", "time": "2026-05-06T09:20:00Z", "content": "公安立案侦查，说明已经不是普通的税务违规了。虚开发票？偷逃税款？这性质完全不一样。等刑事判决出来才是重头戏", "likes": 73, "replies": [ { "user": "并购律师小张", "time": "2026-05-06T09:35:00Z", "content": "对，税务机关建议'暂不处罚'是因为刑事案件优先。一旦刑事认定有罪，行政处罚会自动跟上，而且会更重", "likes": 38 }, { "user": "法务小姐姐", "time": "2026-05-06T09:50:00Z", "content": "所以现在9200万只是'拟处罚'，最终金额可能更高。公告说'无重大影响'真是脸都不要了", "likes": 25 } ] }, { "user": "董秘来背锅", "time": "2026-05-06T09:45:00Z", "content": "华邦健康的业务太杂了。医药、农化、新材料，什么都做。多元化不可怕，可怕的是多元化之后每个子公司都管不好", "likes": 52, "replies": [ { "user": "韭菜保护协会", "time": "2026-05-06T10:05:00Z", "content": "A股经典套路：收购的时候吹协同效应，出事的时候说'个别子公司'。钱是投资者的，雷是子公司的", "likes": 29 } ] }, { "user": "退市股专业户", "time": "2026-05-06T10:15:00Z", "content": "滞纳金按日万分之五，六年下来恐怕接近本金了。补税4600多万，光是滞纳金就得再交一两千万。这还只是'暂不处罚'的情况", "likes": 44, "replies": [] }, { "user": "用脚投票", "time": "2026-05-06T10:30:00Z", "content": "股价不到5块，市值一百来亿，9200万占比看着不大。但关键不是钱，是内控。六年没人管，说明这家公司管理已经完全失控了", "likes": 36, "replies": [ { "user": "价值投资者老王", "time": "2026-05-06T10:45:00Z", "content": "内控失控比亏钱更可怕。今天税务，明天环保，后天安全。永远不知道下一个雷在哪", "likes": 19 } ] } ] }