https://www.fridaycl.art/tags/%E8%91%A3%E4%BA%8B%E5%8F%8D%E5%AF%B9%E7%A5%A8/Recent content in 董事反对票 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnThu, 27 Aug 2026 06:32:30 +0800https://www.fridaycl.art/posts/bannianbaobeidongshi20260827/Thu, 27 Aug 2026 06:32:30 +0800https://www.fridaycl.art/posts/bannianbaobeidongshi20260827/董事当场投反对票，白纸黑字声明半年报“无法保证真实、准确、完整”——小崧股份（002723）把A股最罕见的内部打脸，演成了法定公告。上半年亏5880万，扣非亏5921万，营收缩水24.6%；账本外面，还有2.06亿逾期担保雷，占净资产约27%。连自己人都不敢签字的财报，你信吗？ 董事当场盖章“不保真”，这比亏损数字更致命 8月26日晚，小崧股份披露2026年半年报。同一份公告里，董事会决议写明：审议《公司2026年半年度报告》及其摘要的议案——5名董事，1票反对。 反对票来自董事徐驰。理由写得极重：报告在重大风险揭示、会计估计与减值计提、收入确认方法披露及数据准确性等方面存在重大问题，无法保证内容的真实、准确、完整。 翻译成大白话：你们这份半年报，我看了，我不信。 这不是小股东在股吧骂街，这是董事会成员在法定文件上画押的异议。半年报摘要干脆把风险提示原样印出来：“公司董事徐驰无法保证本报告内容的真实、准确、完整，请投资者特别关注。”向所有投资者官宣：这公司，自己人都不信自己的账。 更要命的是，徐驰不是外人。他是第七届董事会的新晋非独立董事，公司自己提名、自己审核，7月3日刚以83.78%的赞成票当选。所有董事都到场了，没人缺席、没人弃权，他就坐在那里，当面投了反对票。 自己钦点的班子，上任不到两个月，反手给财报盖了个“不保真”的章。 数字不撒谎：营收连降三年，毛利率只剩8.31% 先把账摆开。 2026年上半年，营收4.25亿元，同比再降24.6%；归母净利润-5880.42万元，去年同期亏3493万，亏损额扩大68.4%；扣非净利润-5920.94万元，去年同期亏4073万。亏损没有收窄，只有加深。 往前翻，营收是一路缩水的：2025年上半年5.64亿（-29.04%），2025年全年10.05亿（-34.27%），2026年上半年4.25亿。主营的家电生意，一年不如一年。 分产品看更扎眼：可充电照明灯具营收-30.75%，毛利率跌4.72个百分点；可充电交直流两用风扇营收-45.91%，毛利率跌5.49个百分点——直接腰斩。家电业务整体毛利率9.34%，比去年同期再降2.81个百分点；健康家电-21.59%，热泵-15.86%。全公司毛利率只有8.31%，净利率-13.82%。 哦对了，销售费用同比砍掉53.83%，管理费用也砍了11.89%。费用省了一半，亏得反而更多。要么是在给坏账和减值腾地方，要么是业务萎缩到没费用可花——哪种解释，都不是好消息。 经营现金流1729万、同比增159.7%？别高兴太早。营收下滑、费用砍半换来的现金流改善，叫收缩型回血，不叫造血能力。 短剧救主？毛利率6%的“第二曲线”，扛了31%的收入 新实控人刘凌爽，1992年生，短剧老板出身。 2025年9月，公司掏出1050万元增资崧果文化，持股51.22%，跨界短剧。今年2月，公司还对外公告，短剧业务“尚处于早期投资阶段，当前收入、利润占公司整体经营业绩比重低，暂不会对公司业务产生重大影响”。 半年报一出，自己打自己脸：影视业务收入占本期总营收的31.02%，毛利率6%。 半年时间，从“占比低、无重大影响”，变成收入占三成。这到底是短剧增长太快，还是家电崩得太快，还是收入确认太激进？注意徐驰的反对理由里，赫然列着“收入确认方法披露”和“数据准确性”两项。 短剧这行的账，大家都心知肚明：买量投流烧出流量，付费分成收回一点。毛利率6%意味着什么？投流成本稍微一涨，这业务就是纯亏钱。抖音“崧果短剧”粉丝超百万，视频号发了一千四百多条视频——热闹是真热闹，赚钱是真不赚钱。 主业在塌，新业务在烧，账还没人敢背书。这哪是转型，这是换了个地方继续亏。 人卖了，债没走：2.06亿担保雷，占净资产约27% 故事的另一半更魔幻。 2025年12月，公司以“聚焦主业”为由，把参股的国海建设51%股权卖给南昌新巨耀，国海建设不再并表。卖了就完事了吗？没有。股权可以过户，担保责任过不了户。出售前，公司对国海建设的实际担保余额高达4.56亿元，审议担保额度5亿元。 2026年6月24日，国海建设贷款到期不还。6月25日公告：逾期担保累计17,908万元，占最近一期经审计净资产的23.55%。 7月15日晚，连环雷爆响：公司因担保被拖进8552.25万元的保理合同诉讼——江西国控保理要求国海建设支付回购价款8000万、保理费131.11万，外加按日千分之一的违约金。注意这个违约金：日千分之一，一年36.5%，每拖一天都是巨款。 到了8月下旬的最新进展公告，累计逾期担保已滚到20,591.30万元，超过2亿，占净资产比例约27%；公司因担保被诉涉案金额4411.90万元。而各项诉讼之外，国海建设的剩余担保敞口还有多少，半年报里那几行字，恐怕就是徐驰说的“重大风险揭示不足”。 股权卖得掉，担保甩不掉。这2亿多，大概率正以“减值计提不足”的形式，等着下一次财务洗澡。 从拍卖流拍到90后老板：换壳不换骨 把小崧的历史捋一遍，你会发现这不是一家公司，是一部连续剧。 2024年8月，原控股股东持股被司法拍卖，买家交了1014万元保证金后拒付尾款，白扔千万跑路，股价一度跌到4块多。2025年12月，成立仅30天的上海嘉晟时代，掏出2.86亿元、按每股9.32元（还折价3%）接走9.25%股份，90后短剧创业者刘凌爽与罗明华成为新实控人。 2026年4月，控制权刚完成过户，前实控人蒋小荣马上提交四项临时提案抢话语权，被新董事会否决。5月，蒋小荣接受专访放话：“公司生死存亡，不再保持沉默。”7月，董事会大换血，7名旧部集体出局，刘凌爽亲自坐镇董事长——上任两个月，自家董事就递上来一张“不保真”的反对票。 从老东家到拍卖流拍，再到短剧老板接盘，控制权换了三拨人，赚钱的本事一茬不如一茬。连续剧再精彩，股民买的不是剧情，是业绩。 最后一个问题：你信吗？ 徐驰投出反对票的那一刻，他在担心什么？是减值没提够、收入确认太猛，还是风险揭示太轻？没人知道。但他宁可公开撕破脸，也不在半年报上签字——这本身就是答案。 一份财报，要过审计、过内控、过董事会，最后一关是董事在法定文件上签名背书。现在，最后这一关自己说了：我不信。 那问题来了：你信吗？ 参考来源 小崧股份半年报遭内部反对票！董事徐驰称“不保真” 公司上半年亏损扩大（深圳商报·读创/东方财富） 小崧股份董事会决议现分歧，董事徐驰：2026年半年报不保真（财中社） 小崧股份：关于对关联参股公司担保逾期的进展公告（新浪财经/公司公告） 小崧股份上半年预亏最高8000万元，担保“地雷”引爆8552万元官司（东方财富） 小崧股份(002723)2026年半年度报告摘要（中财网） 小崧股份(002723.SZ)2025年净利润为-2.52亿元，同比亏损扩大（界面新闻） { "comments": [ { "user": "价值投资者老王", "time": "2026-08-26T15:02:00Z", "content": "董事投反对票还写进半年报风险提示，这在A股比大熊猫还稀罕。炒股二十年，见过造假被罚的，没见过董事当场拆台的——连自己人都骗不下去的财报，还能信谁？", "likes": 86, "replies": [ { "user": "用脚投票", "time": "2026-08-26T15:20:00Z", "content": "老王说得对。我们这些重仓的，昨晚看到公告腿都软了。7块多的成本，现在割肉的心都有。", "likes": 34 } ] }, { "user": "散户小明", "time": "2026-08-26T15:10:00Z", "content": "最离谱的是担保那段：股权卖出去了，担保责任留下，等于把儿子嫁出去，债还记在自己头上。日千分之一的违约金，拖一年就是36.