https://www.fridaycl.art/tags/%E8%9E%8D%E8%B5%84%E6%80%A7%E8%B4%B8%E6%98%93/Recent content in 融资性贸易 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnThu, 30 Apr 2026 06:40:21 +0800https://www.fridaycl.art/posts/jihuajt4nianxuzeng20260430/Thu, 30 Apr 2026 06:40:21 +0800https://www.fridaycl.art/posts/jihuajt4nianxuzeng20260430/A股的财务造假，年年有。但像际华集团这么夸张的，不多见。 4年，虚增营收96.6亿。 注意，是虚增。不是多卖了多少货，是账本上凭空多出来的数字。 4月29日，证监会下达《行政处罚事先告知书》。公司被罚700万。股票5月6日起变更为"ST际华"。 三任董事长、两任总经理、两任总会计师，外加十余名高管，集体被点名。 这不是一个人犯错，是一个系统在造假。 4年96亿，一年比一年少，但年年都在虚增 先算笔账。 2018年，虚增营收50.98亿，占当年披露营收的22.48%。 2019年，虚增29.98亿，占14.17%。 2020年，虚增5.51亿，占3.68%。 2021年，虚增10.13亿，占6.54%。 四年合计96.6亿。 虚增的成本也差不多是同样数字——50.79亿、29.80亿、5.51亿、10.13亿。 营收和成本一起注水，利润没多出来。这叫"不造假利润的造假"。目的是什么？把营收规模做大。 A股最常见的造假逻辑：营收是门面，营收大了，行业地位就有了，银行授信也好看，地方政府也高兴。 利润可以不要，面子不能丢。 三大造假手段，一个比一个专业 证监会查明了三项违法事实。 第一，跨期确认土地出售收入，导致虚减利润。 全资子公司跨期确认襄阳土地出售收入，2020年虚减利润总额5.02亿，占当期披露利润总额的60.26%。 一块地的收入，该这年确认，拖到下年。利润直接少了一半。 第二，融资性贸易虚增营收和成本。 2018年至2019年，子公司际华国贸与多家公司开展融资性贸易业务，确认营收和成本。 什么是融资性贸易？简单说，不是真正的买卖，是借贸易的名义做资金周转。货没真正流转，钱转了一圈又回来了。但账上营收和成本都记上了。 国资委这几年三令五申严禁融资性贸易。际华集团作为央企控股企业，顶风作案。 第三，代理业务虚增营收和成本。 2020年至2021年，通过代理业务虚增营收和成本。代理业务本质上是帮别人跑腿，只赚佣金。按准则应该记净额，它按全额记。 跨期确认、融资性贸易、总额法虚增。这三招，招招都踩在会计准则的红线上。 三任董事长，14名高管，一个都跑不了 被点名的高管名单，长得像年终总结： 时任董事长：李义岭、袁海黎、吴同兴。三任。 时任总经理：段银海、夏前军。两任。 时任总会计师：何华生、刘改平。两任。 时任副总经理：容三友、邱卫兵。 际华国贸执行董事彭长清、际华新材料总经理邓晓霞、董事会秘书王静疆、职工监事兼审计风险部部长马建中。 14名责任人，拟被合计罚款1560万。其中李义岭、袁海黎各被罚250万。 三任董事长接力造假，两任总经理配合执行，两任总会计师签字过账。审计风险部部长也没拦住。 这不是一任领导的政绩冲动，是连续四届管理层共同的选择。 融资性贸易，央企的顽疾 融资性贸易是这起事件的核心关键词。 什么叫融资性贸易？你是一家贸易公司，A公司缺钱，B公司有闲钱。你把货从A买到B，走一圈合同，货不动、钱动。A拿到了资金，B拿到了利息，你记了一笔营收。 听起来很聪明？国资委从2014年起就反复发文严禁融资性贸易。央企系统内，谁碰谁死。 际华集团偏偏碰了。而且是在2018年至2019年，国资委严打融资性贸易的高峰期。 更魔幻的是，际华集团此前还举报过其他公司（保税科技）搞融资性贸易。结果自己才是那个搞了两年的人。 诬告别人，自己被抓现行。 审计和内控在哪里？ 职工监事兼审计风险部部长马建中也被点名了。 审计风险部，顾名思义，是最后一道防线。现在这道防线形同虚设。 连续4年、96亿的虚增，审计部门没有发现？发现了没有报告？报告了没有被采纳？ 三种情况，哪一种都不对。 会计师事务所呢？2018年至2021年，四年年报的审计意见是什么？如果是标准无保留意见，那审计师的眼力也值得怀疑。 致歉信能弥补什么？ 际华集团董事会发了一份致歉声明： “就上述事项带来的影响，向广大投资者致以诚挚的歉意。” 致歉了，然后呢？ 造假已经是4年前的事了，处罚是2026年才下来的。中间的投资者，尤其是2018年到2025年之间买入的股民，谁来道歉？ 700万罚款。对一家营收几百亿的央企来说，九牛一毛。但投资者信心的损失，不是一个致歉能弥补的。 金句时间 4年虚增96亿营收，利润没多一分。这不是为了赚钱，是为了面子。 三任董事长接力造假，这不是一个人犯错，是一个系统在运转。 融资性贸易，国资委禁了十几年的事，央企顶风作案。 先举报别人搞融资性贸易，最后查出来自己才是那个搞了的。这叫贼喊捉贼。 致歉信写得再诚恳，也填不平96亿注水的窟窿。 结语 际华集团的问题不是700万罚款能了结的。 4年虚增96亿营收，三任董事长、14名高管集体担责，融资性贸易顶风作案，审计防线全线失守。这些事实拼在一起，勾勒出的不是一家央企子公司的偶发失误，而是一个管理层集体选择造假的系统性溃败。 ST只是开始。如果后续有股民集体索赔，如果监管进一步追责，更大的代价还在后面。 央企控股、军工概念、纺织巨头。光环再多，也照不亮财务造假的黑洞。 你觉得际华集团的ST戴得冤吗？96亿虚增背后，是谁在推动？评论区聊聊。