https://www.fridaycl.art/tags/%E8%AF%81%E7%9B%91%E4%BC%9A%E7%AB%8B%E6%A1%88/Recent content in 证监会立案 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnTue, 28 Apr 2026 22:31:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/xiwangshipinzhengjianhui20260428/Tue, 28 Apr 2026 22:31:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/xiwangshipinzhengjianhui20260428/4月28日晚间，“玉米油第一股"西王食品（000639）公告：公司和实控人王勇双双收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，被立案调查。 同一天，易华录也被立案了。 但比起易华录，西王食品的故事更狗血——这是一个从山东首富到失信被执行人、从玉米油帝国到四年亏20亿的完整坠落史。 四年亏了20亿，一桶玉米油也救不了 先看财务数据，触目惊心： 2022年：亏损6.19亿 2023年：亏损1687万 2024年：亏损4.44亿 2025年预计：亏损8.8亿—13.2亿 四年累计亏损超过20亿。 西王食品的玉米油市场占有率一度超过30%，是实打实的行业龙头。但玉米油这个赛道，天花板太低了。金龙鱼、鲁花、福临门在上面压着，西王的植物油营收连续三年下滑，从28.53亿降到22.53亿，2025年上半年又降了11.84%。 主业不行，那就跨界呗。 48亿收购加拿大公司，买回来一个黑洞 2016年，西王食品花了48.75亿元收购加拿大运动营养公司Kerr，一脚跨进运动营养赛道。 当时的逻辑很美好：玉米油+运动营养，双主业驱动，估值翻倍。 结果呢？Kerr的业绩大幅不及预期，商誉减值像无底洞一样吞噬利润。2025年预计计提超过9亿的无形资产减值。 48亿买来的公司，现在成了最大的累赘。 这就是盲目跨界的代价。你以为买的是增长引擎，实际上买的是定时炸弹。 给别人担保29亿，把自己担保进去了 西王食品的崩塌，根子在控股股东西王集团。 2017年，西王集团给齐星集团担保了29亿。齐星爆雷，西王直接被拖下水。2019年10月，西王集团债券违约，百亿债务危机全面爆发。 2020年跟债权人达成和解，说好分10年还。结果呢？和解方案执行不下去。2024年再次被列为被执行人，执行金额25.98亿。王勇和儿子王棣被多次限制高消费，法院甚至发了990万的悬赏通告追讨3.3亿债务。 昔日山东首富，沦落到被法院悬赏追债。 15亿存款：看得见，摸不着 这才是最要命的。 西王食品有15亿存在西王集团的财务公司里。正常来说，上市公司跟集团财务公司的存款是有严格监管的。但西王集团都成失信被执行人了，这15亿还在不在？ 没人敢打包票。 如果这笔钱被大股东挪用或者无法取出，对西王食品来说就是灭顶之灾。公司本身就在亏，现金流本来就紧，再丢15亿，直接就是资不抵债。 2亿股拍卖，没人要 为了还债，西王集团手里持有的西王食品2亿股（占持股99%）被拿出来司法拍卖。 结果：流拍。没人报名。 连资本市场都不愿意接盘，你觉得散户抄底能抄出什么来？ 拍卖完成后，王勇家族的持股比例将从20.4%骤降到1.87%。也就是说，这个公司跟王勇基本没什么关系了。 公司和实控人双双被查，信披违规到底藏了什么？ 这次立案最耐人寻味的是：证监会同时对公司和实控人王勇下发了立案告知书。 两个立案编号，一个给公司，一个给王勇个人。 信披违规，说白了就是该说的没说，甚至说了假话。考虑到西王集团的资金占用、关联交易、15亿存款等问题，这次立案调查很可能指向： 关联方资金占用是否如实披露？ 15亿存款的安全性是否充分提示？ 运动营养板块的商誉减值是否及时？ 如果查出财务造假，那就是另一条死路了。 我的判断 西王食品的故事，是一部教科书级别的"作死三部曲”： 第一步，盲目跨界——48亿买加拿大公司，买回来一个亏损黑洞。 第二步，互保作死——给别人担保29亿，把自己担保成了失信被执行人。 第三步，信息造假——该说的不说，被证监会立案。 一桶玉米油，本来是个好生意。市场占有率30%，行业龙头，稳稳的现金流。非要折腾，非要做大，非要搞资本运作。 结果呢？四年亏了20亿，控制权要易主，实控人被立案，15亿存款悬在半空。 王勇啊王勇，你要是老老实实卖玉米油，何至于此？ 手里有票的朋友，认真想想：这家公司还有什么值得你留恋的？是那桶越来越卖不动的玉米油，还是那个可能已经空了的15亿存款账户？ 你怎么看西王食品？评论区见。 { "comments": [ { "user": "散户小明", "time": "2026-04-28T23:10:00Z", "content": "我2020年买过西王食品，当时觉得玉米油龙头嘛，消费股稳的。后来亏了40%割肉了。现在回头看，割得对。", "likes": 89, "replies": [ { "user": "韭菜保护协会", "time": "2026-04-28T23:15:00Z", "content": "割肉40%还能跑，你算运气好的。现在这价格，想割都割不动了。", "likes": 67 } ] }, { "user": "财务分析爱好者", "time": "2026-04-28T23:20:00Z", "content": "48亿收购加拿大Kerr，这笔交易从一开始就看不懂。一个卖玉米油的，去买运动营养公司？隔行如隔山，这不是找死吗？现在商誉减值9个多亿，当初参与决策的人不该追责吗？", "likes": 156, "replies": [ { "user": "并购律师小张", "time": "2026-04-28T23:25:00Z", "content": "当年这收购就争议很大，估值明显偏高。现在回头看，48亿买的东西可能连10亿都不值。", "likes": 78 }, { "user": "价值投资者老王", "time": "2026-04-28T23:30:00Z", "content": "A股上市公司跨界收购，十有八九都是坑。管理层为了做大市值什么都敢买，最后买单的全是股东。", "likes": 95 } ] }, { "user": "ST观察员", "time": "2026-04-28T23:35:00Z", "content": "15亿存在集团财务公司，这才是最恐怖的。大股东自己都成失信被执行人了，上市公司的钱还能拿回来？参考康美药业、康得新，这种关联存款十有八九有问题。", "likes": 201, "replies": [] }, { "user": "退市股专业户", "time": "2026-04-28T23:40:00Z", "content": "2亿股拍卖流拍，说明机构投资者已经用脚投票了。连专门做困境投资的机构都不愿意接，散户凭什么觉得自己能抄到底？", "likes": 134, "replies": [ { "user": "用脚投票", "time": "2026-04-28T23:45:00Z", "content": "流拍是最好的信号——聪明钱不碰的东西，你也别碰。", "likes": 88 } ] }, { "user": "董秘来背锅", "time": "2026-04-28T23:50:00Z", "content": "同一天易华录和西王食品双双被立案，4月28号这是什么好日子？证监会这是批量发货啊。下一个是谁？瑟瑟发抖。", "likes": 167, "replies": [ { "user": "索赔专业户", "time": "2026-04-28T23:55:00Z", "content": "同一天两起立案，说明监管在加速。手里有其他信披有问题的票的，赶紧跑。", "likes": 76 } ] }, { "user": "理性看IPO", "time": "2026-04-29T00:00:00Z", "content": "王勇从山东首富到失信被执行人，从玉米油帝国到控制权拍卖流拍。这个故事告诉我们：在中国做实业，千万别碰两个东西——给别人担保，和盲目跨界。碰一个可能还能活，碰两个必死无疑。", "likes": 189, "replies": [] } ] }https://www.fridaycl.art/posts/yihualuzhengjianhui20260428/Tue, 28 Apr 2026 22:13:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/yihualuzhengjianhui20260428/4月28日晚间，易华录扔出一颗重磅炸弹：收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，被正式立案调查。 同时，公司2025年年报出炉——净资产为负值，4月30日复牌后简称直接变成"*ST易录"。 双重暴击，雪上加霜。 但说实话，我一点都不意外。 三年亏了69亿，央企光环碎了一地 先看一组让人头皮发麻的数字： 2023年亏损 2024年亏损28.65亿 2025年预计亏损21.76亿—27.91亿 三年合计，亏掉超过69个亿。 69亿什么概念？易华录现在的总市值才59亿。也就是说，这家公司三年亏掉的钱，比它自己还值钱。 更要命的是，2025年末净资产直接转负，预计-14.57亿到-18.86亿元。去年末还有7.29亿的正净资产，一年时间，从正到负，翻了个底朝天。 这不是经营波动，这是资不抵债。 数据湖：从"国之重器"到"烧钱黑洞" 易华录当年讲的故事多漂亮啊——“数据要素第一股”、“数字经济国家队”、“蓝光存储国产唯一”。 核心玩法是跟地方政府合作建数据湖。听着高大上，本质就是：前期疯狂砸钱建数据中心，等着地方政府慢慢付钱。 问题是，地方财政一紧，钱就收不回来了。 2026年4月2日，公司披露累计逾期债务6348.17万元，涉及14笔到期债务，连银行和融资租赁公司的钱都还不上了。子公司成都金易数据湖、天津华易智诚也跟着爆雷。 公司自己都被"限高"了——限制消费令都挂上了。 你品品，一个堂堂央企上市公司，混到被限高的地步，这得有多惨？ 信息披露违规：连央企都敢糊弄散户？ 被证监会立案调查，罪名是"信息披露违法违规"。 这个词翻译成大白话就是：该说的不说，该披露的不披露，甚至可能说了假话。 其实早在今年2月，就有投资者举报过易华录在互动平台上的问题——对公司是否会因财务数据触及ST的核心关切，进行选择性回复和诱导陈述。 现在证监会正式立案了，说明问题可能比想象的严重。 央企就一定靠谱？央企就不会造假？ 天真了。 主力跑了，散户接了10个亿 最让人心疼的是散户。 根据资金流向数据，4月初暴雷以来，主力资金净流出超过11亿元。与此同时，散户净流入9.68亿元。 翻译一下：机构在疯狂跑路，散户在拼命抄底。 5.8万散户深度被套。股价从最高点28元附近，一路跌到8元出头，市值蒸发超过200亿。 那些在高位冲进去的投资者，现在连骨头渣都不剩了。 *ST只是开始，退市才是终局？ 现在易华录的状态是： ✅ 净资产为负值 ✅ 连续三年扣非净利润为负 ✅ 持续经营能力存在不确定性 ✅ 被证监会立案调查 四条红线，条条踩中。 *ST只是第一步。如果2026年还不能扭亏为盈、净资产转正，下一步就是退市预警，再下一步就是退市整理期。 我不是说它一定会退市。央企嘛，说不定最后集团出手相救，搞个资产注入、债务重组什么的。 但问题是：在那之前，散户能扛得住吗？ 我的判断 说句不好听的：易华录这事儿，给所有迷信"央企不会倒"的投资者上了一课。 央企背景不是护身符。再大的牌子，也挡不住经营烂、财务假、债务爆。 数据湖这个故事，讲了五六年了，钱烧了几十亿，到现在还在亏。不是每个政策风口都能飞起来的猪，有些猪注定要摔死。 现在最该担心的不是*ST易录能不能翻身，而是证监会立案调查的最终结论是什么。如果查出财务造假，那就是另一回事了。 4月29日停牌一天，4月30日复牌。到时候*ST易录的首日表现，才是真正的试金石。 我的建议：手里有票的，认真想想自己的风险承受能力。没票的，看戏就好，别手痒。 这年头，连央企都能暴雷，你还敢闭着眼睛买股票吗？ 你怎么看易华录这波操作？评论区聊聊。 { "comments": [ { "user": "韭菜保护协会", "time": "2026-04-28T21:30:00Z", "content": "央企背景有个屁用，该ST照样ST，该退市照样退市。我一个朋友去年12块买的，现在8块，亏了三分之一，还天天在群里说'央企不会退市的'。我都不忍心打击他了。", "likes": 156, "replies": [ { "user": "价值投资者老王", "time": "2026-04-28T21:35:00Z", "content": "你朋友这种心态最危险，'央企不会退市'就是典型的幸存者偏差。退市的央企又不是没有过。", "likes": 89 } ] }, { "user": "ST观察员", "time": "2026-04-28T21:40:00Z", "content": "数据湖这个故事我听了五六年了，每次都是'数据要素是国家战略'、'蓝光存储国产唯一'。结果呢？钱烧了几十亿，连银行的利息都还不上了。讲故事谁不会啊，关键是能赚钱吗？", "likes": 203, "replies": [ { "user": "财务分析爱好者", "time": "2026-04-28T21:45:00Z", "content": "三年亏69亿，比自己市值还高，这哪是做生意，这是做慈善。", "likes": 134 }, { "user": "散户小明", "time": "2026-04-28T21:50:00Z", "content": "我之前还研究过他们的蓝光存储技术，感觉挺厉害的。但技术好不代表能赚钱啊，这才是最扎心的。", "likes": 67 } ] }, { "user": "退市股专业户", "time": "2026-04-28T22:00:00Z", "content": "被立案调查才是最要命的。ST还好说，万一查出财务造假，那就是重大违法退市，连重组的机会都没有。看看之前的康得新、康美药业，哪个不是央企国企背景？最后还不是退市了。", "likes": 178, "replies": [] }, { "user": "并购律师小张", "time": "2026-04-28T22:10:00Z", "content": "从法律角度看，信息披露违规被立案调查，后续大概率还会有行政处罚。如果涉及财务造假，投资者可以发起虚假陈述民事赔偿诉讼。手里有票的建议保留好交易记录，以后说不定能派上用场。", "likes": 112, "replies": [ { "user": "索赔专业户", "time": "2026-04-28T22:15:00Z", "content": "说得对，先别急着割肉，等证监会调查结论出来再说。如果认定虚假陈述，受损投资者可以集体索赔。", "likes": 45 } ] }, { "user": "理性看IPO", "time": "2026-04-28T22:20:00Z", "content": "最讽刺的是，4月27号这股票还涨了7.https://www.fridaycl.art/posts/aonongshengwu20260423/Thu, 23 Apr 2026 00:00:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/aonongshengwu20260423/文 | 财经观察员 4月22日，傲农生物又上热搜了。 不是好消息。公司当天收到证监会《立案告知书》——因涉嫌信息披露违法违规，被正式立案调查。 同日披露的2025年年报，数字确实难看：营收84.75亿元，同比降了3.29%；归母净利润7762万元，暴跌86.6%；扣非归母净利润-4.74亿元，核心业务还在亏。 消息出来，股价直接跌停。 说实话，看到这个消息我一点都不意外。 傲农生物的问题，不是一次两次了。 01 摘帽才一年，怎么又出事了 把时间拨回2024年5月。 那时候傲农生物刚完成破产重整，摘掉了退市风险警示的帽子。当时市场还挺乐观，不少人觉得这家公司总算熬出头了。 结果呢？ 不到一年，又出事了。 时间线其实很清楚： 2024年3月，上交所对公司及控股股东予以监管警示——诉讼仲裁事项没及时披露。 2024年9月，福建证监局再出一封警示函——好几项信披违规：诉讼仲裁、到期债务违约、对外担保、控股股东股权质押，都没说。 2026年4月，证监会直接立案。 从警示函到立案调查，这条路傲农生物走得挺顺。 说实话，监管已经给过机会了。警示函发了两次，公司要是真想改，完全来得及。但你看它怎么处理的——警示函当没看见，监管关注选择性忽略，等到立案了才说"积极配合"。 这套操作，熟悉不？A股老玩家都知道，这套路太常见了。 02 到底有多少事没说出来 傲农生物的信披问题，我觉得不是"疏忽"两个字能解释的。 更像是该说的不说，不该说的装傻。 诉讼仲裁不披露——投资者哪知道公司背了多少官司； 债务违约不披露——债权人找上门了，散户才反应过来； 对外担保不披露——这些隐性债务就像埋在地下的雷，不知道什么时候炸； 股权质押不披露——控股股东到底在干什么，没人说得清。 一家上市公司，连最基本的信息披露都做不到，你还指望它把公司经营好？ 更让人无语的是，4月22日收到立案告知书，4月23日就发了一则更正公告——2022年财务报表里，错误计提了1540万元加计抵减额。 立案第二天就"主动更正"，这个时机选得，怎么说呢，挺巧的。 到底是真心想纠错，还是被立案了不得不认，大家自己判断吧。 03 经营数据：遮羞布越来越薄了 信披违规是"软伤"，但经营数据持续恶化，这是实打实的"硬伤"。 营收三年连降： 2023年：92.56亿元 2024年：87.63亿元 2025年：84.75亿元 三年少了快8个亿。 利润缩水得更厉害： 2025年归母净利润7762万元，同比降了86.6%。 扣非净利还是负的： -4.74亿元，养猪和饲料这些主业，没赚钱。 生猪出栏量更是腰斩： 最高峰的时候一年出栏400万头，2025年只剩175万头，砍了一半多。 研发费用也大砍： 5447万元，同比少了63.41%。 现金流也紧： 经营活动现金流净额-1.17亿元，卖猪卖饲料进来的钱，cover不住日常开销。 这些数据摆在这儿，确实不好看。 但更让人不舒服的是管理层的解释——“重整后第一年"“产能还没恢复”。 说句实在话，重整都一年多了，产能还没恢复？那到底什么时候能恢复？明年？后年？还是就这个样了？ 04 破产重整：真重生还是"财务魔术” 2024年5月，傲农生物完成破产重整，资产负债率从112.28%降到58.62%。 单看这个指标，确实好看多了。 但你得拆开看。 2024年净利润5.79亿元，但扣非净利润是-12亿元。什么意思？赚钱靠的是债务重组收益，主业还是在亏。 2025年净利润7762万元，同比暴跌86.6%。债务重组那点好处吃完了，主业还是亏。 这能叫重生吗？ 更像是把账做漂亮了。 把债务重组收益说成"盈利能力改善"，把关停产能说成"优化结构"，把砍研发说成"聚焦主业"。 话术确实一套一套的，就是没几句大实话。 05 管理层的问题，说到底就两个词 公司出了问题，根子上还是人的问题。 傲农生物的管理层，我觉得问题集中在两块。https://www.fridaycl.art/posts/huanruishiji20260423/Thu, 23 Apr 2026 00:00:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/huanruishiji20260423/4月22日晚上，欢瑞世纪甩出一纸公告。A股散户的心，估计又凉透了。 立案事由就一行字：2022年计提加计抵减额并确认为其他收益。 看着挺专业？拆开看就一句话：公司账上根本没有这笔钱，却硬生生"计提"了1540.46万元，直接塞进利润表里。 追溯一调整，2022年归母净利润从1795万元直接砍到507万元。 你细品。超过70%的净利润，是凭空捏出来的。 1540万是怎么"变"出来的？ 加计抵减额这词儿，不少朋友可能陌生。简单说，是国家给特定行业的增值税优惠，能按进项税额多抵一点税。但有个硬前提：你得真有抵减额。 财政部那份处罚决定书（财监法〔2025〕296号）写得明明白白： 欢瑞世纪2022年增值税本期实际抵减额，为零。 零。 零块钱的额度，账上能"计提"出1540.46万元，还堂而皇之记进"其他收益"，最后变成利润。这哪是会计处理？这简直是变魔术。 打个不太恰当的比方：你去饭店吃饭，老板根本没打折，你非要在账单上自己划掉1540块，然后跑去跟股东邀功：“看，我省了这么多，今年盈利了。” 调整后的数据摆在那： 调减其他收益：1548.15万元 归母净利润：1795万 → 507.05万 净利润缩水超过70% 最绝的是公司公告里那句：“经营活动正常开展，不会对正常经营产生重大影响。” 正常？利润七成是编的，你跟我说经营正常？这脸皮厚度，确实不影响经营。 别拿"一时糊涂"当借口 欢瑞世纪这公司，骨子里就刻着"财务修饰"四个字。 把时间轴往回拨到2017年。那时候它因为2013至2016年连续财务造假，已经被证监会按在地上摩擦过一回。案值多少？2.25亿元。 手法现在看简直粗暴得让人发笑： 提前确认收入：剧还没播，收入先记上。《古剑奇谭》12月就确认了收入，版权转让协议呢？2026年2月才生效。这跨年度确认的胆子，也是没谁了。 虚构收回应收款项：2015年编了2550万元，2016年又编了1700万元。 推迟计提坏账准备：该提的不提，利润硬挤。 最后呢？公司、子公司、高管，十几个责任主体被警告罚款，加起来452万元。 452万罚款，换4年2.25亿的虚增利润。这账怎么算都划算。 当年审计的北京兴华会计师事务所，也因为"未尽审慎义务"挨了罚。连专业审计都防不住，普通散户拿什么跟它斗？ 主业拉胯，全靠"财技"续命 随便拉一份欢瑞世纪的财报，看完你可能得缓一缓。 2019到2024，整整六年： 年份 归母净利润 状态 2019 -5.51亿 亏 2020 -7.85亿 亏 2021 -3.34亿 亏 2022 0.05亿（调整后） 勉强盈利 2023 -3.97亿 亏 2024 -2.41亿 亏 六年，将近23亿的真金白银打了水漂。唯一一次账面盈利，现在告诉你，水分七成。 那欢瑞世纪到底有没有真正赚过钱？ 2025年的业绩预告更直白：预计净亏2亿元，扣非后亏4亿元。 公司给出的理由是：计提减值，加上业务转型投入期亏损。 转什么型？短剧。 2025年短剧业务收入5.85亿元，同比涨了52%。数据看着挺唬人，但扣非后照样亏4个亿。 转型烧钱，市场能理解。但欢瑞世纪的"转型期"，是不是长得有点离谱了？ 从传统影视扑到网剧，从网剧扑到短剧，艺人经纪、IP运营轮着玩。一直在转型，从来没跑通。 老账没平，新债又上 去天眼查搜一下欢瑞世纪，“证券虚假陈述责任纠纷"一拉几百页，清一色的被告。 2017年那波造假，投资者索赔的诉讼时效本来到2022年11月才截止。结果截止前夜，突然冒出266份开庭公告。这节奏，懂的都懂。 重庆高院二审已经判了：扣除20%非系统风险，剩下的80%，赔。 旧账还没捂热，新立案又砸下来了。4月21日立案，4月22日发公告。效率倒是挺高。 按《证券法》和最高法的司法解释，上市公司虚假陈述坑了股民，就得掏钱赔偿。 欢瑞世纪这是变着法儿给投资者递索赔的诉状。 5万块的罚单，买不断造假的惯性 说实话，欢瑞世纪这事儿，最让人恶心的不是造假。https://www.fridaycl.art/posts/lanshizhuangzhong20260423/Thu, 23 Apr 2026 00:00:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/lanshizhuangzhong20260423/4 月 9 日被立案，4 月 22 日出结果。13 天，证监会就调查完一家上市公司 5 年的资金占用问题。这速度，是坐火箭来的吧？ 01 前脚立案，后脚"结案" 4 月 22 日晚上，兰石重装（603169）发了两则公告。 第一则：公司及控股股东被证监会立案调查。立案时间：4 月 9 日。 第二则：调查结束了，处罚来了。 我揉了揉眼睛，以为自己看错了。 4 月 9 日立案，4 月 22 日出结果，满打满算 13 天。 13 天能干什么？ 查清楚 2020 年到 2024 年整整 5 年的资金往来？ 核实数十亿的资金流向？ 询问相关责任人、调取银行流水、核对财务凭证？ 这调查速度，比我家楼下的快餐店出餐还快。 02 5 年资金占用，虚增存款 10 亿 调查结果出来了，问题不小。 2020 年到 2024 年，兰石重装和控股股东兰石集团发生了非经营性资金占用。 翻译一下：控股股东把上市公司的钱拿去用了，没说，也没还。 更严重的是，公司还没在年报里披露这事儿。连续 5 年，一字不提。 这哪是信息披露违规，这是把投资者当傻子耍。 甘肃证监局认定： 兰石重装 2023 年半年报虚增银行存款 10.37 亿元 2024 年半年报虚增银行存款 8.07 亿元 10 个亿啊，不是 10 万块。