https://www.fridaycl.art/tags/%E8%B6%85%E8%87%AA%E7%84%B6%E8%A1%8C%E5%8A%A8%E7%BB%84/Recent content in 超自然行动组 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnSat, 29 Aug 2026 11:49:29 +0800https://www.fridaycl.art/posts/shenyesaolianchongzhi20260829/Sat, 29 Aug 2026 11:49:29 +0800https://www.fridaycl.art/posts/shenyesaolianchongzhi20260829/半年净利21.44亿、营收46.89亿翻近两倍——巨人网络这头现金奶牛，靠一款“欢乐恐怖”手游《超自然行动组》喂得膘肥体壮。可同一时间，黑猫投诉上三天涌进57起未成年人充值投诉：6岁的孩子冒用60岁老人账号，12岁的女孩深夜扫妈妈的脸支付，充值上万元；而退款，公司只肯给4894元“人道主义补偿”，还要家长录下孩子的视频自证清白。赚孩子的钱有多容易，退孩子的钱就有多难。 三天57起投诉：深夜，才是孩子充值的“黄金时段” 暑假一到，孩子们的时间多了，家长的手机遭了殃。记者梳理黑猫投诉平台信息：仅8月26日至28日三天，针对《超自然行动组》的未成年人充值投诉就超过57起，涉及金额从几十元到上万元不等。 深夜，是这场“偷钱行动”的黄金时段。家长睡熟，孩子摸到手机，开始鏖战、充值。 8月26日，一位网友投诉：12岁的女儿，从7月18日开始在父母不知情的情况下充值。先自己攒了70元，骗说是买东西，后来被诱导越充越多。晚上趁妈妈睡着，她拿起手机扫妈妈的脸，通过二维码完成支付。 更离谱的案例就在身边：有家长发现，自家60多岁、早已睡下的爷爷奶奶账号，深夜在游戏里密集充值、鏖战不休。一查，是6岁的孩子冒用了老人的身份。 最小6岁，单笔投诉最高上万元。这不是熊孩子手滑，这是一条流水线般的“刷脸+冒用”操作。 “人道主义补偿”4894元：退款路上的三重壁垒 孩子充值时，人脸识别可以不做；家长要退款时，举证责任全都来了。 有家长在黑猫投诉晒出经历：平台认可充值确系未成年人操作，但只同意退还4894元，理由是“人道主义补偿”，拒绝依法全额退款。 平台给家长开出的材料清单长到离谱：游戏账号情况、监护人与未成年人关系证明、账号实名认证人身份信息、录制孩子视频证明其“独立操作”…… 有媒体总结，巨人网络的退款流程形成三重壁垒：举证难、沟通难、办结难。统一口径是——你必须证明充值行为是未成年人独立完成的。可孩子是趁你睡着扫你的脸充的钱，你怎么证明？ 注册充值环节缺少强制人脸识别，未成年人可以轻易冒用成年人身份。公司一边放任孩子刷脸充值，一边要求家长录视频自证——里外里，钱是他们的，难是你们的。 半年净利21.44亿：这头现金奶牛有多肥 骂归骂，钱是真赚。 《超自然行动组》2025年1月上线，一款“一个人玩是恐怖游戏，一群人玩是搞笑狂欢”的手游，成了巨人网络的现象级印钞机。 2026年上半年：营收46.89亿元，同比增长182%；归母净利润21.44亿元，同比增长176%；经营性现金流20.72亿元。游戏业务贡献收入46.84亿元，占营收比重99.90%——整个公司，就活这一款游戏。 DAU突破1200万，月吸金5亿，被媒体称为“百万小孩姐撑起的年度游戏黑马”。 钱还没花完的都在账上：递延收入17.28亿元，比年初增长171.6%——全是玩家预充还没消费的款子。中报还宣布，拟拿出超七成利润分红。 一边是财报亮瞎眼，一边是退款抠抠搜搜。半年赚21亿的公司，退一个孩子的上万元，要家长录视频、开证明、反复扯皮。这不是客服能力问题，是价值观问题，是吃相问题。 不强制人脸识别：不是技术问题，是算账问题 人脸识别难吗？难在技术上，还是难在账上？ 游戏行业早有人脸识别方案，银行App、支付软件都在用。厂商不强制，原因只有一个：强制了，流水就少了。 孩子是游戏流水里最肥的一块肉。他们没有支付能力，就冒用家长身份；家长防不住，就深夜扫脸。这套“漏洞”，游戏公司心里门儿清——漏洞，就是他们的利润通道。 监管的态度已经很明确：中消协年初发布未成年人网游消费提示，要求“完善投诉处理机制、优化退款服务流程”；民法典白纸黑字，限制民事行为能力人超出年龄智力的大额充值，监护人可主张返还；法院判例里，未成年人充值全额退款早有支持。 可巨人网络还在跟家长抠4894元。省下的每一分退款，都是在给自己的监管风险加杠杆。 股价年内跌近五成：聪明钱正在跑路 最讽刺的是资本的态度。 业绩翻两倍，股价却背道而驰：今年以来，巨人网络股价下滑近五成，一季度还被曝“日赚千万、年内跌超40%”。4月游戏板块下挫，巨人网络单日跌超7%。 聪明钱在跑。第二大股东腾澎投资，5月宣布减持近3%股份，套现约17亿元——公告说得很直白：用于偿还银行贷款。7月到8月，又减持超1800万股，再套现超5亿元，还是还贷款。 业绩最好的年份，二股东卖股票还债。市场用脚投票，比任何研报都诚实：这份“超自然”业绩的含金量，聪明钱心里有数。 监管的刀，迟早落下来 游戏行业赚未成年人的钱，迟早要加倍还回去——这是历史反复验证的规律。 当年防沉迷新规一出，多少游戏公司一夜之间市值蒸发。监管从不缺席，只是迟到。如今巨人网络手里攥着21亿净利、17亿递延收入，却把未成年人退款流程做成“三重壁垒”，等于在监管的雷区里蹦迪。 孩子深夜扫脸充值的时候，公司的风控系统是“失明”的；家长要求退款的时候，公司的法务系统突然“睁眼”了。这套双标玩法，玩得越久，反噬越大。 半年21亿的业绩是真的，但建立在“未成年人深夜刷脸充值”上的钱，每一分都烫手。 问题留给大家：你家孩子深夜充过值吗？退回来了吗？评论区聊聊。 参考来源 黑猫投诉：未成年人玩《超自然行动组》充值，平台仅同意退还4894元人道主义补偿 网易号：避雷！巨人网络未成年人充值退款难到绝望 雪球：巨人网络(SZ002558) 2026年上半年业绩数据 腾讯新闻：巨人网络市值蒸发超40亿元，二股东拟减持近3%股份还债 新浪财经：巨人网络个股资讯（股价年内下滑近五成） 新华网：中消协发布未成年人网游消费提示 { "comments": [ { "user": "韭菜保护协会", "time": "2026-08-29T12:05:00Z", "content": "孩子趁我睡着扫我的脸充了3800，客服让我录孩子视频自证，我录了，然后让我等15个工作日。15个工作日过去，说材料不齐，重来。我现在看见'人道主义补偿'这几个字就想笑。", "likes": 328, "replies": [ { "user": "散户小明", "time": "2026-08-29T12:18:00Z", "content": "这就是话术，拖到家长没耐心，钱就留下了。半年赚21亿的公司，客服成本都不舍得掏。", "likes": 156 } ] }, { "user": "散户小明", "time": "2026-08-29T12:30:00Z", "content": "业绩涨176%股价跌40%，我早就割了。二股东减持还贷这种戏码，A股见多了——业绩再好，大股东自己都不信。", "likes": 201, "replies": [ { "user": "财务分析爱好者", "time": "2026-08-29T12:44:00Z", "content": "递延收入17个亿，全是预充值，未来要慢慢确认收入的。一旦监管收紧退款政策，这17亿就是计提雷。聪明钱跑得比谁都快。", "likes": 142 } ] }, { "user": "财务分析爱好者", "time": "2026-08-29T13:02:00Z", "content": "算笔账：三天57起投诉，按平均2000块算也就11万，对半年21亿利润来说九牛一毛。所以人家根本不care。什么时候投诉量级到百万，才轮到他们怕。", "likes": 187 }, { "user": "董秘来背锅", "time": "2026-08-29T13:20:00Z", "content": "作为游戏行业打工人说句公道话：人脸识别技术上根本不是事，就是产品经理不敢砍流水。KPI在那儿，谁砍谁走人。别怪客服，怪考核。", "likes": 264, "replies": [ { "user": "法务小姐姐", "time": "2026-08-29T13:35:00Z", "content": "考核归考核，法律归法律。民法典145条摆着，监护人主张返还，法院支持全额退。公司赌的就是家长不会走司法程序。", "likes": 173 } ] }, { "user": "实体店老板娘", "time": "2026-08-29T13:50:00Z", "content": "我家小子拿我手机充了900，打了一下午电话才退回来。将心比心，一年到头开店赚的钱，还没孩子一个暑假充得多。这游戏就该实名+人脸双重锁。", "likes": 219 }, { "user": "索赔专业户", "time": "2026-08-29T14:05:00Z", "content": "4894元'人道主义补偿'？笑死。法院判例里未成年人充值全额退款是常态。建议家长别跟他们耗，直接12315加起诉，律师函一到，退款流程立马'提速'。", "likes": 245, "replies": [ { "user": "吃瓜不吐皮", "time": "2026-08-29T14:20:00Z", "content": "懂了，闹一闹给退全款，不闹就'人道主义补偿'。合着退款标准是家长嗓门大小。", "likes": 198 } ] }, { "user": "吃瓜不吐皮", "time": "2026-08-29T14:40:00Z", "content": "一边财报亮瞎眼一边股价腰斩，一边赚21亿一边抠4894块。巨人网络：赚钱是'超自然'的，退款也是'超自然'的。", "likes": 301 }, { "user": "法务小姐姐", "time": "2026-08-29T15:00:00Z", "content": "提醒家长：民法典规定，8岁以下充值行为无效，8岁以上超出年龄智力的大额充值可撤销。证据留好——支付记录、游戏时段、聊天记录。别信客服的'人道主义补偿'，那是施舍，不是退款。", "likes": 412 } ] }