https://www.fridaycl.art/tags/%E9%82%B1%E4%BA%9A%E5%A4%AB/Recent content in 邱亚夫 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnSat, 23 May 2026 11:19:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/xurulirun324_20260523/Sat, 23 May 2026 11:19:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/xurulirun324_20260523/6.77亿利润是虚增的，1.04亿收入是编造的，4年累亏24亿是真的。一家曾经掌控全球4家上市公司、手握40多个奢侈品牌的毛纺巨头，如今市值只剩13亿，董事长终身禁入，公司戴帽ST。虚增利润324%——这不是财务误差，是把亏损包装成盈利的系统工程。罚单2430万，买不回投资者的信任。 324%的利润，怎么"做"出来的 5月22日，ST如意（002193）收到证监会山东监管局《行政处罚决定书》。公司及11名责任人合计被罚2430万元，公司被警告并罚款700万。 罚单背后是两项违法事实，每一项都触目惊心。 第一项，2022年年报虚增利润6.77亿元，占当期披露利润总额绝对值的324.10%。 怎么做的？2021年12月底，如意集团通过资产置换取得佛山莱卡25.72%股权，作为长期股权投资核算。结果呢？实物出资因重大纠纷未实缴到位，现金出资被转出，佛山莱卡从未实质开展生产经营。2022年底，这项投资 already 存在明显减值迹象。 公司没有计提减值。一分钱没提。 6.77亿的利润，就这么凭空"保留"在报表上。亏损变成了盈利，324%的虚增比例，A股罕见。 第二项，2024年半年报虚增利润1.04亿元，占当期披露利润总额绝对值的195.74%。 2015到2021年，如意集团对温州庄吉形成超1.04亿元应付款。2024年8月30日，公司在未取得充分债务豁免证据的情况下，直接终止确认这笔应付款，确认为营业外收入1.04亿。 没拿到豁免文件，就当债务免了。收入就这么来了。 两笔加起来，虚增利润近8亿元。 400亿买来的帝国，为什么全是空的 如意集团不是小公司。它曾是"毛纺巨头"，创始人邱亚夫被《彭博社》专文报道，鼎盛时期掌控全球4家上市公司，手握40多个奢侈品牌，约占全球奢侈品牌的三分之一。 “1米布换劳斯莱斯"的故事，说的就是他。 但故事的另一面，是400亿的全球并购账单。 2010年至2019年，邱亚夫累计耗资约400亿元，拿下法国SMCP、日本RENOWN、瑞士Bally、美国莱卡等知名品牌。这些名字每一个都响当当，但买回来之后呢？ 缺乏整合，缺乏运营，缺乏协同。“以债养购"的模式高度依赖持续融资和收购资产盈利。一旦宏观环境变化或现金流断裂，连锁反应就来了。 收购的资产甚至出现出资未到位、未实质经营的情况。佛山莱卡就是典型——股权拿到了，实物没到位，现金被转出，公司没经营。这不是投资失败，是收购了个空壳。 禁入期内继续当董事长，谁给的底气 邱亚夫的身份很特殊。 时任董事长，财报造假直接主管人员，被处以400万元罚款，被采取终身证券市场禁入措施。 但更离谱的是——2023年10月份至调查日，他在证券市场禁入期内，仍实际履行如意集团董事长职责。 禁入期是什么意思？证监会明确禁止你在证券市场担任高管、从事相关业务。他却在禁入期内继续当董事长。这不是疏忽，是明知故犯。 处罚书原文写得清楚：未对长期股权投资的会计计量保持审慎关注；未对公司确认相关营业外收入保持审慎关注。 两个"未保持审慎关注”。6.77亿和1.04亿的虚增，就这么从轻描淡写地过去了。 13亿债务违约，年报都不敢披露 财务造假只是冰山一角。水面之下，是更深的经营危机。 2022年至2025年，公司连续四年亏损。归母净利润分别亏损8.31亿、6.25亿、5.77亿，加上2025年，四年累计亏损24亿元。 营收从2019年的11.5亿元一路下滑，至2023年仅剩3.84亿元。2024年小幅回升至4.49亿，2025年又降至3.60亿，创2007年上市以来新低。 债务方面，如意科技账面总负债398亿元，其中短期债务205亿，账上现金仅18.37亿。13.11亿债务逾期无法偿还。 更夸张的是，2025年年报都无法按时披露。4月15日，H18如意1债券公告称发行人预计无法按时披露2025年年度报告。 连年报都不敢发了。 从奢侈品牌操盘手到ST老赖 5月6日起，如意集团股票简称正式变更为"ST如意”。 戴帽之后，融资渠道严重受限。审计机构对财报出具保留意见，控股股东如意科技深陷债务纠纷，实控人邱亚夫已被列为失信被执行人——也就是俗称的"老赖"。 回顾邱亚夫的履历，堪称传奇。从纺织厂技术员到掌控全球奢侈品牌帝国，再到今天被罚400万、终身禁入、债务缠身。十年时间，400亿买来的不是品牌矩阵，是一地鸡毛。 如意集团的现状，是"资本驱动、激进并购"战略失败的教科书级案例。买品牌不等于做品牌，加杠杆不等于加价值。当杠杆断了，剩下的只有虚增的利润、逾期的债务和不敢披露的年报。 2430万罚单，买不回投资者的信任。终身禁入，挡不住已经发生的损失。 从1米布换劳斯莱斯，到70亿老赖。这个故事的结局，比开头更值得记住。 参考来源 ST如意信披违规被罚700万元，时任董事长被罚400万元且终身禁入市场 - 新浪财经 https://finance.sina.cn/2026-05-22/detail-inhyumqn6132174.d.html 虚增利润324%！ST如意及11名高管领2430万元罚单 - 东方财富 https://finance.eastmoney.com/a/202605233747307687.html 002193虚增利润近8亿元，“注水"最高超324% - 每日经济新闻 https://www.nbd.com.cn/articles/2026-05-23/4405794.html 财务造假遭重罚！4年累亏24亿元！如意集团陷"监管+业绩"双重危机 - 东方财富 https://finance.eastmoney.com/a/202605023727543437.html 从1米布换劳斯莱斯，到70亿老赖：如意集团的帝国是怎么垮的 - 今日头条 https://m.toutiao.com/group/7634371127560749631/ { "comments": [ { "user": "消费品投资人", "time": "2026-05-23T09:00:00Z", "content": "虚增利润324%，这个数字在A股也算炸裂的。6.