账上躺着超过250亿元现金，却在净利润腰斩53%的节骨眼上，二度冲击港交所。这不是融资，是换锚。而锚的另一头，拴着的是一家库存管理失控、战略反复横跳、管理层对主业越来越不上心的公司。非洲之王传音控股，正在被自己人玩残。 一条陡峭的滑梯 2025年，传音控股交出了上市以来最难看的一张成绩单：营收655.91亿元，同比下滑4.55%；归母净利润25.81亿元，同