https://www.fridaycl.art/tags/301227/Recent content in 301227 on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnThu, 09 Jul 2026 10:08:11 +0800https://www.fridaycl.art/posts/senyingchuangyechoutixieyi20260709/Thu, 09 Jul 2026 10:08:11 +0800https://www.fridaycl.art/posts/senyingchuangyechoutixieyi20260709/2025年8月，森鹰窗业的老板边书平签了一份控制权转让协议，收了人家3000万定金。然后——他把协议锁进了抽屉，谁都没告诉。公司不知道，董事会不知道，交易所不知道，3万多股民更不知道。 直到今年7月8日，对方一纸仲裁追讨6000万，这事才炸了出来。 一日之内，深交所监管函、黑龙江证监局警示函连发，公司、边书平、边可仁（他儿子）、邢友伟（董秘），全部被记入诚信档案。 一个卖窗子的公司，愣是演出了谍战剧的剧情。 偷偷签协议，瞒了所有人 先说协议是什么。 2025年8月，边书平跟一家叫"深圳金鏊昊昆"的公司签了《战略合作协议》，外加一份备忘录。核心内容：深圳金鏊收购边书平和他老婆手里所有股份，拿下公司控制权，还要搞新业务转型、把现有业务置出。 深圳金鏊先打了3000万定金到共管账户。协议还约定：如果边书平在2025年10月31日前没拿到IPO限售豁免，对方再打7000万。 这是要把森鹰窗业连锅端了。 结果呢？边书平拿了钱，却什么都没推进。2026年1月，他突然通知对方"协议终止"，理由是"合同目的无法实现"。翻译成人话就是：我不想卖了。 深圳金鏊怒了，直接提起仲裁——双倍返还定金，合计6000万。 仲裁申请一交，森鹰窗业才被迫公告。这时候大家才发现：哦，原来老板去年就把公司挂出去卖了？而且还瞒了快一年？ 更离谱的是，今年5月深圳金鏊已经申请财产保全，冻结了边书平182万股。森鹰窗业的公告怎么说？“尚未收到正式法律文书”——对仲裁一个字不提。 这叫信息披露？这叫掩耳盗铃。 一个父亲退位，一个儿子套现 边书平为什么2025年8月匆匆忙忙要卖公司？时间线很值得玩味。 2025年6月20日，边书平辞去董事长职务，他28岁的儿子边可仁接任。名义上"交班"，实际上边书平手里还握着55.17%的股份，依然是一言九鼎的实际控制人。 辞完董事长才两个月，边书平就签了那个抽屉协议。 这让人不得不怀疑：他是知道自己可能要退了（或被迫退），才急着找接盘侠？ 而"新掌门"边可仁的表现，同样让人大跌眼镜。 接任董事长的前一年——2024年4月，边可仁和妻子刘楚洁（公司财务总监）高调宣布增持计划，5000万到1个亿，说"看好公司长期发展"。2024年10月，增持完成，花了约5009万。 结果呢？边可仁刚当上董事长一个月——2025年7月，他扭头就宣布减持！8月底，夫妻俩双双减持完毕，边可仁套现约704万，刘楚洁套现约824万。 2026年1月，两人再度减持，边可仁又套现约575万。 增持是给市场看的"信心表演"。减持才是真金白银的"用脚投票"。 一个董事长、一个财务总监——两口子掌着公司的经营权和财务权，一边说"公司未来可期"，一边偷偷卖股票。这个公司，你信它能好？ 业绩连亏两年，越亏越多 边家父子搞这些花活，有一个重要背景——公司本身已经千疮百孔。 2023年，森鹰窗业净利润还有1.46亿。到2024年，营收暴跌39.71%，净利润直接亏了4219万。 2025年，营收涨了7.79%，亏损反而扩大到4808万。越卖越亏。 2026年一季度，营收7121万，净利润-2110万。照这个节奏，今年又要亏。 毛利率从2023年的36.19%跌到2025年的20.09%。跌了将近一半。 新塑窗业务被公司吹上天，2025年收入975万，毛利率-12.06%——卖一扇亏一扇。这就是边可仁说的"多品类战略"？ 4个亿的应收款，一半收不回来 最吓人的是应收账款。 截至2025年底，森鹰窗业应收账款余额4.02亿。公司自己计提了2.05亿坏账准备——计提比例51.04%。 意思是，公司觉得有一半以上的钱，客户压根不会还了。 看看账龄结构更扎心：2到3年的应收款从8877万涨到1.25亿，3年以上的从8135万涨到1.24亿。账越拖越久，钱越拖越烂。 信用减值损失2025年计提3211万，同比增加73%，直接吃掉了利润的一半。 还有合同资产——余额1042万，计提坏账973万，计提比例93.31%。基本上等于全部打了水漂。 老婆管财务、儿子管经营——这个家族公司的风控水平，一目了然。 募了8个亿，钱去哪了 2022年上市，IPO募资8.24亿。三年过去了，直接投入募投项目的只有3.89亿，不到一半。 多个项目两度延期。“年产15万平方米节能UPVC窗项目"原定2025年11月完工，延期到2027年5月——直接延了一年半。 解释理由：“房地产深度调整"“中高端门窗消费疲弱”——这话没毛病。但问题是，你募资的时候不知道周期？上市前说得天花乱坠，上市后就"市场不好”？ 更讽刺的是，账上趴着3.47亿没用，其中1.49亿买了银行理财。公司这边亏着钱，那边拿募资去买理财——股民的钱是让你们这么用的？ 结尾 边书平签抽屉协议收定金、儿子儿媳增持完就减持、公司连亏两年、4亿应收款烂了一半、募投项目延了又延——这哪是上市公司，分明是一个家族企业怎么"花式崩坏"的教科书。 公告说"不影响生产经营”——这话森鹰窗业说过，竞业达也说过。说过这话的公司，后来怎么样，你们去翻翻。 如今监管函发了、警示函来了、仲裁庭等着开庭。边老爷子55%的股份还锁着，想卖都卖不掉。边公子套的那点钱，跟公司的窟窿比，九牛一毛。 森鹰窗业的窗户纸，已经捅破了。 你们猜，窗子里还有多少烂账没翻出来？ 参考来源 仲裁申请曝光森鹰窗业实控人"抽屉协议"（每日经济新闻） 森鹰窗业实控人陷仲裁风波（中金在线） 森鹰窗业：上市三年两份亏损年报（中国经营网） 森鹰窗业2025年报：连续两年亏损（新浪财经） 森鹰窗业投资者关系活动记录表（2026-05-13） { "comments": [ { "user": "价值投资者老王", "time": "2026-07-09T10:20:00Z", "content": "我就是持有森鹰的，看完公告一夜没睡。55%股份的实控人偷偷签协议卖公司，这放在哪个市场都是严重失信。边书平这是把上市公司当自家存折了？", "likes": 132, "replies": [ { "user": "散户小明", "time": "2026-07-09T10:35:00Z", "content": "老王你还没跑？我昨天看到公告直接挂跌停出。这种家族企业，老板偷摸卖公司，儿子儿媳套现跑路，财务总监是儿媳妇——四个字形容：家天下。", "likes": 78 } ] }, { "user": "并购律师小张", "time": "2026-07-09T10:45:00Z", "content": "说几点法律层面的问题：1、控制权转让协议属于重大事件，必须及时披露，边书平涉嫌违反《证券法》第80条；2、收到定金3000万，性质上这已经是股权转让的实质性推进；3、反手终止协议，对方追讨双倍返还，法律上边书平没有胜算。建议中小股东关注后续有没有索赔机会。", "likes": 89, "replies": [ { "user": "韭菜保护协会", "time": "2026-07-09T11:00:00Z", "content": "小张律师说得清楚。补充一点：5月份对方已经申请财产保全冻结了边书平的股份，但公司公告说'没收到正式通知'，这本身就是信披违规。董秘邢友伟也跟着吃警示函，不冤。", "likes": 45 } ] }, { "user": "ST观察员", "time": "2026-07-09T11:15:00Z", "content": "连续两年亏损，营收规模5-6亿，家族控制，实控人违规——这配方让我想起很多已经退市的公司。不过森鹰底子还行，账上还有几个亿现金，应该不至于ST。但股价？不好说。", "likes": 56, "replies": [ { "user": "退市股专业户", "time": "2026-07-09T11:30:00Z", "content": "账上现金是募资来的，有用途限制。而且4亿应收款烂了一半，2.