眼药水不合格，怪运输怪摆放？想放心，难道去珍视明工厂里滴
同一个泡沫箱、同一箱冰袋、同一个下午寄到北京，4个批次的眼药水，2个合格、2个不合格。珍视明拿着这个结果开了一场媒体沟通会，结论是：不合格怪运输温度、怪摆放方式。可同一只箱子里的药水都能两种命运，唯一的变量只剩批次自己。一家以"护眼"立身的老牌药企，用一场发布会完成了一次自我举证：我的产品质量，你们消费者验证不了。想放心怎么办？总不能提着
输药数小时后脑出血，55天人没了：易慕峰把IPO排在了人命前面
一名49岁的胃癌患者，输完一款“抗癌新药”数小时后颅内大出血，开颅、昏迷、插着管子在ICU躺了55天，人没了。而研发这款药的公司，8月18日刚第二次递表港交所，招股书里对这条人命只字未提。记者打电话去问，董事回了六个字：“滚开，烦不烦啊”。这家公司叫易慕峰，这款药叫IMC002，一款被吹成“全球第二”的实体瘤CAR-T。现在，药、人命和IPO，全搅在了一起。
空气能一哥的IPO算盘：5元董秘，20元机构
同一个公司，前后两个月，入股价格差了4倍：投行出身的董秘，5块钱一股抄底100万股；两个月后，机构投资人20.49元一股排队进场。便宜是便宜，就是不知道便宜给了谁。这是空气能"一哥"纽恩泰的IPO算盘。8月5日晚，深交所挂出了它的首轮审核问询函回复，行业、业务模式、历史沿革、股东，全被点名叫去解释。 先认识一下这位"一
「师兄」叫我来创业，然后把我踢出局：越疆科技IPO前夜遭二号人物实名举报
一个放弃华为百万年薪、被师弟一句"师兄"拉来创业的人，干了十年，公司要上市了，发现自己的股份从2.44%被悄悄缩到了0.86%。找师弟理论，换来一句"滚蛋"和139万买断——“这还不及我在华为的年薪零头”。上会前5天，他终于忍无可忍，公开举报。这不是宫斗剧，这是越疆科技IPO前夜的真实剧本。 7
蚂蚁也扶不起：灵卡科技3年亏4亿、欠保欠薪、对赌压顶强闯IPO
年入24.35亿，市场占有率17.2%，中国最大灵活用工平台——头顶这么多光环的灵卡科技，6月25日刚递表港交所，就抛出了一个让人后背发凉的真相：三年营收暴涨426%，却累计亏了近4个亿。毛利率从18.8%断崖式跌到7%，核心业务一站式灵活用工毛利率只有2.4%——这哪是什么高科技平台，分明就是一个人力资源外包公司披着互联网的外衣，干着比劳务派遣还苦的活。更
全磁悬浮还是磁辅助？核心医疗IPO，在最危险的边缘疯狂试探
一家号称做出「全球最小最轻全磁悬浮人工心脏」的公司，正在冲刺科创板IPO。三年烧掉投资人4.74亿，账上未弥补亏损3.67亿，唯一能拿来支撑估值的「全磁悬浮」三个字——被一位美国学者在国际期刊上公开质疑，定性为「磁液双轴承」。 上交所听证会定在7月2日。34岁的创始人余顺周，要在几百位发审委员面前回答：你说的全磁悬浮，到底是不是真的？ 这不是学术辩论。这是价
通则康威冲IPO：实控人持股欺诈公司，账上1.3亿理财还要募3亿补流
一家公司的实控人，持有一家被证监会认定欺诈发行的公司的股份，在IPO申报材料里只字不提，直到交易所问询才承认——然后这家公司还要募资13.81亿，其中3亿用来"补充流动资金"。 更离谱的是，它账上明明躺着1.35亿的理财产品。 这家公司叫通则康威，6月30日创业板IPO上会。 实控人持股"欺诈发行第一股" 先说说最硬的
信诺维IPO：无药可卖亏14亿，实控人一家先套现3亿
一家成立9年的创新药企，至今没有一款药上市，累计亏损14.5亿，核心管线因为商业秘密诉讼被砍掉，只有1个销售人员，却开口向市场要29.4亿元。 更离谱的是——IPO还没批，实控人的老婆已经套现3个亿跑了。 这家公司叫信诺维，6月26日科创板IPO上会。投行给它编的故事叫"创新药新星"，我看到的剧本叫"实控人一家和PE的套现流水
人人租毛利率82.9%碾压茅台，却被证监会六连问、央视痛批、1.8万条投诉围剿
82.9%的毛利率，比爱马仕还高，比茅台还稳。你以为这是什么黑科技公司？不，这是一个租手机的平台。央视曝光它变相高利贷，黑猫投诉1.8万条，国家网安中心两次点名它违规收集个人信息——然后它要去港交所上市了。证监会看不下去了，一纸公文退回招股书，连发六问。每一问，都是一记耳光。 一台手机，怎么赚出茅台的利润？ 人人租的商业模式，说白了就四个字：以租代卖。 你在
六小龙最不起眼的那个，最先赚到了钱
别人在卷模型参数，它在装手机。别人在抢开发者社区，它在塞汽车座舱。别人烧钱烧到融资困难，它靠硬件授权费实现了盈利闭环。AI六小龙里，阶跃星辰是最不像AI公司的那一家——也可能是最先上市的第三家。 当所有人都在往左走 2023年到2026年，中国大模型赛道的主旋律是什么？拼参数、拼Benchmark、拼开发者生态、拼谁的模型写代码更厉害。智谱做MaaS平
70年老厂IPO续命：负债率80%，股东股权还遭查封，这公司能信？
1954年建厂，2026年冲刺创业板，洛轴股份（洛阳轴承集团股份有限公司）带着70多岁的"高龄"，带着负债率近80%的报表，带着股东股权被法院查封的烂账，走上了上会通道。5月19日，创业板上市委将决定：这家公司值不值得上市？ 我的答案很直接：值得警惕。 一家负债率80%的老厂，靠什么上市？ 先说最扎眼的数据。招股书白纸黑字写清楚了：报告期
长鹰硬科上会前，我翻完招股书后背发凉
5月14日，长鹰硬科就要上会了。 这家做硬质合金的昆山企业，转战北交所，带着3.48亿的募资计划，来敲资本市场的大门。 但如果你像我一样，把这家的招股书从头翻到尾——别的不说，光是它身上挂着的那些雷，就够让人后背发凉的。 这不是一次普通的IPO。这是一场带伤闯关。 先说说这公司的基本面。 长鹰硬科，全称昆山长鹰硬质材料科技股份有限公司，成立于2003年，干了
图特股份 IPO 五大雷区：印度业务暴雷、对赌协议悬顶、家族企业治理黑洞
营收增长但净利下滑，外销依赖症加重，实控人 81% 持股"一言堂"，这是一家什么样的公司？ 作者 | 资深 IPO 观察员 来源 | 深度财经观察 开篇：北交所 IPO 迎考，图特股份带病闯关 4 月 28 日，广东图特精密五金科技股份有限公司（以下简称"图特股份"）将迎来北交所 IPO 上会大考。 这已经不是图特股份
华润新能源 IPO 暗礁：245 亿募资背后的补贴困局与电价迷局
2026 年 4 月 28 日，深圳证券交易所上市审核委员会将审议华润新能源控股有限公司（以下简称"华润新能源"）的首发上市申请。这家拟募资 245 亿元的"巨无霸"企业，刷新了近年来新能源行业 IPO 的募资纪录，也成为 A 股罕见的超 200 亿募资 IPO。 然而，在央企光环和绿色赛道的光鲜外表之下，招股书显示的
二次闯关 IPO 的"国家队"：科思仪五大风险背后的隐忧
4 月 28 日，中电科思仪科技股份有限公司（简称"科思仪"）将迎来创业板 IPO 上会大考。这已是这家"国家队"企业第二次冲击 A 股——2023 年 6 月，科思仪因关联交易过高、信披材料有误、毛利率偏低等问题撤回科创板申请，折戟沉沙。 两年后卷土重来，招股书显示，
中电科思仪IPO上会：左手倒右手的关联交易，能否撑起独立性？
一家号称"国内唯一能与国际巨头全方位对标"的电子测量仪器企业，即将在4月28日迎来IPO上会。然而，翻开招股书，一组数据格外刺眼：三成营收来自实控人，应收账款逾期率近六成，研发投入跑输同行，存货周转天数长达一年。中电科思仪科技股份有限公司（简称"思仪科技"）这盘账，究竟有多少"自家生意"的成分？
245亿募资背后的隐忧：华润新能源IPO的五大生死线
当一家企业的账面净利润从84.59亿元骤降至63.27亿元，毛利率从60%以上滑落至48.84%，而它却计划募资245亿元登陆深交所主板时，投资者不得不问：这究竟是一次价值投资的机遇，还是一场风险积聚的豪赌？ 4月28日，华润新能源即将上会接受深交所上市审核委员会的审视。作为港股华润电力的全资子公司，这家承载着"深市募资王"光环的新能源巨