https://www.fridaycl.art/tags/niu/Recent content in NIU on 星期五财论Hugo -- gohugo.iozh-cnTue, 29 Sep 2026 06:24:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/liankuisinianyingxiao20260929/Tue, 29 Sep 2026 06:24:00 +0800https://www.fridaycl.art/posts/liankuisinianyingxiao20260929/你花钱买的车，开机音效归别人管。代言人过生日，一批小牛电动车被远程“应援”，用户改都改不回来；客服先说这是“强制设置”，公司隔了三天又改口“用户可以自主关闭”。把先斩后奏的默认开启，包装成用户的权利。这句回应，比那段明星语音难听得多。 一个“彩蛋”，炸出来的是控制权 9月22日，江苏车主张先生发现，自己那台小牛NS都市版的开机提示音变了——一个陌生的女声。当晚他就向客服投诉。 打开小牛App，他看到“节日音效”这个选项已经被自动勾选了。 他手动切换回原来的音效，页面提示“修改成功”。再开机，还是明星的语音。 客服的答复很直接：这是为品牌代言人过生日专门做的“节日音效”，“为了应援，我们专门设置了此音效”，9月23日那天是强制设置的。 至于为什么22日就响了——后台时间设置出错，提前了一天。 9月23日当天，大批车主在社交平台上发现自己“被庆生”了。有人只在生日当天23:59后才自动失效。 小牛某直营店账号当天还发视频催：今天是我们代言人的生日，“小牛车主快去解锁你的小牛看看吧”。 评论区炸了。 “那是小牛的事，你们跪舔明星，关我车什么事？” “我花钱买车，钱分给代言人了，结果还要给代言人过生日。” “有种自己买的手机被别人换了壁纸的感觉。” “可自主关闭”：一句话里藏着三个说不通 9月26日，小牛电动正式回应。核心是三句话：这是“节日音效”的个性化推送功能；用户可以在App端自主选择关闭或开启；公司否认存在“越权修改”行为。 听起来挺完整。但三句话都有问题。 第一，谁在说真话？ 事发时客服说“这是第一次推送，以前没推过这种”；公司回应说“该功能往常也有”。 同一家公司，前后三天的两个口径。 第二，那个开关，真的管用吗？ 张先生的经历是：设置显示修改成功，实际开机照旧。 公司给出的操作路径是“车辆设置—音效—个性音效”。刘亚博律师的判断是：法律要求商业内容的关闭入口显著、明确、便捷，一个普通用户普遍不知道的隐蔽选项，很难说满足了这一要求。 第三，也是最要命的——答非所问。 用户问的是“谁允许你动我的车”，公司答的是“这个功能与车辆驾驶、个人数据链路相互隔离”。 这是两个问题。前者是授权，后者是安全。 厂商能远程改一个“娱乐音效”，说明这条链路是通的、是常开的。至于它安不安全、会不会被篡改，那是另一个问题。用一个安全的答案，回避一个权利的追问，这是公关技巧，不是解释。 还有一句更妙的。公司声明：不会通过用户车辆进行任何商业性活动。 给代言人庆生，是商业活动吗？9月23日广州北京路步行街那条限时四天的粉色快闪街，是为谁做的？官方账号发视频催车主“快去解锁你的小牛看看”，又是为了什么？ 一边说不是商业活动，一边把几十万辆车的开机第一秒，变成了代言人的生日蜡烛。 车是我的，服务器是你的 有个细节最值得记住。 一位车主说：自己的车机系统一年没更新，智能服务费也没续费。9月23日，开机音莫名其妙就是明星的语音。 客服的解释是：这个音效是“技术通过固件推送过去的”，“只要是智能车，就有这个功能”，“和有没有交智能服务费也没关系”。 这段话信息量很大。 它意味着这条推送通道，独立于用户是否付费、是否更新、是否知情。它是常开的，而且它不问你。 刘亚博律师的表述很清楚：智能硬件交付之后，硬件所有权归消费者，厂商的远程技术控制权，不能越过用户的同意权。 《民法典》第240条，所有权人对动产享有占有、使用、收益、处分的排他权利。车机是车辆的组成部分，远程改动用户设备的配置，是对所有权行使的干涉，用户可以要求经营者停止侵害、恢复原有设置。 《消费者权益保护法》第九条、第十条给了消费者自主选择和公平交易的权利；《消费者权益保护法实施条例》第十一条进一步明确：经营者不得利用技术手段强制或者变相强制消费者接受服务。 “默认开启”加“入口隐蔽”，在监管语境里有个准确的词，叫变相强制。 先把音效塞进你的车，再给你一个藏得很深的开关，这不叫选择权，这叫事后追认。 营销费是研发4倍的必然结果 为什么小牛会干这件事？答案写在财报里。 2022年到2025年，小牛的研发费用分别是1.76亿元、1.51亿元、1.3亿元、1.7亿元。 同期，营销费用是4.4亿元、4.96亿元、4.9亿元、6.8亿元。 2025年，营销费是研发费的4倍。 再看对手。2024年，小牛研发投入1.3亿元；同年九号公司的研发费用是8.26亿元，同比增长34.13%。2019到2024六年，小牛累计研发投入7.64亿元。 一家公司的营销预算是研发预算的四倍，会发生什么？ 答案很朴素：它必须找到更便宜的曝光位。 最好的曝光位是什么？是用户自己掏钱买走、产权归用户、还能自己开到街上去的东西。 这不能叫“自有媒体”，这是拿别人的财产做自己的渠道。 连亏四年，故事已经讲不动了 把镜头拉远一点。 2022年，小牛由盈转亏，亏0.49亿元；2023年亏2.72亿元；2024年亏1.93亿元；2025年亏3940万元。连亏四年，累计超5亿元。 2025年全年营收43.08亿元，同比增长31%；销量119.8万辆，同比增长29.09%。销量在涨，钱没赚到。第四季度尤其难看：销量17.28万辆，同比下跌23.8%；单季亏损8810万元，同比扩大21.5%。 到了2026年，问题更清楚了。 一季度：营收9.095亿元，同比增长33.4%；销量26.16万辆，同比增长28.7%；单车收入3151元，同比涨5.6%。亏损却扩大了，汇率损失近3000万元。 二季度：营收14.404亿元，同比增长14.7%；销量43.47万辆，同比增长24.2%，其中中国市场40.22万辆，同比增长26.2%。 但单车收入降到3029元，同比下降8.6%；毛利率16.0%，去年同期是20.1%；单季净亏损1.022亿元，而去年同期是净赚588万元。 上半年，累计净亏损约1.96亿元。 注意一个细节：公司此前给二季度的收入指引是15.70亿元到18.21亿元。实际14.404亿元，低于指引下限。 而公司对三季度的指引是18.63亿元到20.33亿元，同比增长10%到20%。也就是说，下半年的增长许诺，是建立在一个刚被自己打脸的指引体系上的。 为什么单车收入下滑？因为产品结构在往下走。二季度，电动摩托车已经占到中国市场销量的约60%，而它的均价和毛利率都低于中高端电动自行车。管理层自己也承认，高线城市需求走弱。 2025年，海外销量同比腰斩。截至2026年6月30日，国内门店4570家。 一边是“高端智能电动车领导品牌”的定位，一边是4000元以下的走量车型、不断下探的单车售价和不断变薄的毛利。 当高端的招牌撑不起溢价，营销就成了唯一的抓手。而营销抓到最后，就是伸手去拿用户的车。 越是失控，越爱说“我们高度重视” 这套剧本，今年8月刚演过一遍。 8月，多位车主投诉骑行途中突然断电，仪表报140故障码，重启才能恢复。黑猫投诉平台上，近30天相关投诉累计202起，其中7起直接指向“断电重启”。有车主提车10天、骑行200公里就报140故障。 记者去问厂商热线，得到的答复是：只接到这一起投诉。 律师的说法是，如果构成批量缺陷，厂家负有召回义务。